Tout savoir sur le Canton Network : une Blockchain publique avec une confidentialité et une Conformité de niveau institutionnel - ChainCatcher

Titre original : Canton Network : la blockchain la plus réaliste Source : Tiger Research Traduit par : Zhou, ChainCatcher

Note de l'éditeur : Canton est né à un tournant de l'accélération de l'intégration des institutions sur la blockchain et de la tokenisation des RWA. La transparence totale et la décentralisation des blockchains publiques sont souvent en décalage avec les besoins de confidentialité, de conformité et de gouvernance des institutions financières. Canton réalise une transparence sélective au niveau des sous-transactions et un flux de travail de droits et d'obligations grâce à un modèle "public à autorisation + Daml", associé à l'architecture "réseau de réseaux" des Participant/CSP/vCSP. Cela permet de conserver le règlement en temps réel et la combinabilité atomique, tout en facilitant la réduction de l'occupation du capital sous les normes de Bâle, permettant ainsi aux institutions de protéger leur vie privée tout en respectant la réglementation.

Il est à noter que le développeur du Canton Network, Digital Asset, a annoncé en juin avoir terminé un financement stratégique de 135 millions de dollars, dirigé par DRW Venture Capital et Tradeweb Markets, avec la participation d'institutions telles que BNP Paribas, Circle Ventures, Citadel Securities, DTCC, Virtu Financial, Paxos et d'autres entreprises de renom dans les domaines de la finance traditionnelle et des cryptomonnaies. Actuellement, les actifs tokenisés sur Canton dépassent 60 000 milliards de dollars, un montant supérieur au PIB de la plupart des pays. Le réseau traite également plus de 280 milliards de dollars de transactions de repos sur les obligations américaines chaque jour. De plus, son jeton, Canton Coin, n'a pas de réserves pour les VC/fondations, est entièrement distribué selon les contributions, et incite les premiers super validateurs par un mécanisme d'équilibre de destruction des frais + de frappe de récompenses.

Voici le texte :

• Résoudre le problème d'inadéquation entre la blockchain et les institutions : la transparence totale et la décentralisation de la blockchain traditionnelle entrent en conflit avec les exigences des institutions financières en matière de confidentialité, de conformité réglementaire et de contrôle, limitant ainsi l'adoption à la phase pilote.
• Réaliser une architecture de transparence sélective : le modèle "à licence publique" combiné avec des contrats intelligents Daml permet un contrôle de la confidentialité au niveau des transactions, répondant aux normes réglementaires de Bâle, et soutient les flux de travail institutionnels via un cadre de droits et d'obligations.
• Réaliser une véritable échelle institutionnelle : plus de 400 institutions, plus de 60 000 milliards de dollars d'actifs tokenisés, 3 millions de transactions par jour, depuis son lancement en 2024, des acteurs majeurs comme Bank of America exécutent des transactions obligataires en chaîne 7*24.

1. Entre l'idéal et la réalité de la blockchain

Depuis sa création, la technologie blockchain repose sur deux principes fondamentaux : 1) une transparence totale, c'est-à-dire que toutes les transactions sont visibles du public ; 2) une décentralisation, c'est-à-dire que le système fonctionne sans contrôle central. Bien que ces idéaux aient façonné les premiers développements de la blockchain, la réalité s'en est considérablement éloignée.

Dans les premières étapes, les premiers adopteurs ont développé des services autour de la transparence et de la décentralisation. Mais les adopteurs étaient limités à des communautés de niche. À mesure qu'une participation plus large devenait nécessaire, il est devenu progressivement clair qu'il n'était pas réaliste de remplacer complètement les systèmes existants par une infrastructure blockchain.

Pour les institutions financières, les défis sont encore plus marqués. Une transparence totale signifie que les stratégies de trading et les données financières des entreprises pourraient être exposées ; la décentralisation entre en conflit avec le besoin de contrôle et de gouvernance.

En fin de compte, le principe fondamental de la blockchain entre en conflit avec les exigences des institutions en matière de confidentialité, de supervision, de conformité réglementaire et d'évolutivité. Bien que les institutions reconnaissent des avantages clairement définis tels que le règlement en temps réel et l'efficacité du capital, la plupart d'entre elles en sont encore au stade pilote.

Cependant, une croissance continue ne peut pas dépendre d'un petit groupe de partisans idéologiques. L'adoption des systèmes et l'expansion d'un marché plus large nécessitent de placer les besoins pragmatiques au-dessus de la pureté philosophique.

2. Réseau Canton : un chemin pragmatique

Source : Canton Network

L'émergence de Canton Network vise à résoudre la contradiction entre l'idéal de la blockchain et la réalité institutionnelle. Contrairement aux premières blockchains qui reposaient sur des modèles absolus, elle introduit de la flexibilité, permettant aux institutions de choisir comment gérer les informations et contrôler.

Cette méthode reflète le besoin réel des institutions financières : certaines informations doivent être complètement transparentes pour les régulateurs, mais rester confidentielles vis-à-vis des concurrents ; il faut pouvoir effectuer des audits internes tout en protégeant la vie privée des clients. La blockchain traditionnelle, avec son mode binaire de divulgation complète/non-transparente, ne peut pas répondre à ces besoins subtils.

Canton Network se différencie grâce au protocole Canton, qui permet aux institutions de répondre aux exigences réglementaires et de gérer les risques tout en préservant les avantages de règlement en temps réel et d'efficacité du capital offerts par la blockchain. Cela le positionne comme une infrastructure soutenant le passage de l'expérimentation à l'adoption institutionnelle à grande échelle.

Essentiellement, le protocole Canton permet un contrôle indépendant des applications et des transactions, une confidentialité configurable grâce à un modèle de consensus unique appelé "preuve de participation des parties prenantes", ainsi qu'une interopérabilité entre systèmes d'exploitation indépendants.

2.1. Conception des workflows au niveau institutionnel

Cette fonctionnalité est réalisée par Daml, un langage de programmation fonctionnel conçu pour automatiser de manière sécurisée et efficace les workflows financiers multi-parties. En utilisant Daml, le Canton Network propose une alternative aux cadres de contrats intelligents existants (comme Solidity d'Ethereum) et offre une architecture sur mesure pour des cas d'utilisation institutionnels.

Daml construit des contrats autour des droits et des obligations, ce qui est directement lié à la nature des transactions financières. Chaque accord financier peut être décomposé en transfert de droits et en une série d'obligations.

Par exemple, dans un contrat de location, le locataire a le droit d'occuper l'appartement, mais a l'obligation de payer les frais d'entretien ; le propriétaire a le droit de percevoir un dépôt, mais a l'obligation de fournir le droit d'utilisation du logement. Daml encode ce type de relation de manière précise sous forme exécutable.

Daml et Canton intègrent différents systèmes en un flux de travail automatisé grâce à la combinabilité atomique au niveau des contrats intelligents. Dans ce modèle, toutes les étapes interdépendantes peuvent réussir ou échouer simultanément, garantissant ainsi l'intégrité des transactions.

Les transactions immobilières en sont un exemple : une fois que l'acheteur a déposé des fonds, la vérification de prêt est automatiquement lancée ; une fois approuvé, le transfert de propriété est avancé. Chaque étape est soumise à des droits et obligations clairement définis, et l'ensemble du processus est considéré comme une transaction indivisible. Si une étape échoue, le système revient à l'état initial.

Il est tout aussi important que le système soit flexible et contrôlable. Avec l'accord de toutes les parties, le contrat peut être modifié pour s'adapter à des circonstances imprévues telles que des changements réglementaires ou des décisions judiciaires.

Grâce à Daml, le réseau Canton fournit les conditions nécessaires aux opérations institutionnelles : une définition claire des droits et obligations, des flux de travail pratiques et des capacités d'adaptation et de gouvernance intégrées. Cela permet aux institutions de répondre aux exigences de conformité et de confidentialité sans sacrifier l'efficacité.

2.2. Réglementation et confidentialité

Le principal obstacle à l'adoption de la blockchain par les institutions financières est la réglementation, qui est étroitement liée à la confidentialité des données et au contrôle opérationnel. L'un des obstacles les plus importants est l'Accord de Bâle, qui est une norme internationale élaborée par le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, une entité de la Banque des règlements internationaux (BRI). Bien que ces normes n'aient pas de caractère contraignant sur le plan juridique, elles sont généralement mises en œuvre par la législation des pays, ce qui leur confère une efficacité pratique.

Source : Basel Rules

Selon les accords de Bâle, les actifs non garantis émis sur une blockchain publique appartiennent à la "deuxième catégorie", avec un poids de risque allant jusqu'à 1250 %. En pratique, cela signifie que détenir 100 millions de wons en actifs blockchain nécessite 1,25 milliard de wons de capital réglementaire, ce qui n'est pas économiquement viable pour une utilisation à grande échelle.

Canton Network résout ce problème grâce à une architecture "à licence publique". Tout comme Internet lui-même est ouvert, mais restreint l'accès à des plateformes sensibles comme les sites bancaires ; Canton combine ouverture et contrôle d'accès précis.

Cela est réalisé grâce aux caractéristiques de confidentialité au niveau des sous-transactions mentionnées précédemment. Seules les parties directement impliquées dans la transaction peuvent voir et enregistrer les données spécifiques qui les concernent, tandis que les autres participants ne peuvent pas voir quoi que ce soit en dehors des informations qu'ils ont besoin de connaître. Prenons l'exemple d'une transaction de livraison contre paiement (DvP), la banque ne verra que le transfert de liquidités, tandis que le dépositaire de titres ne verra que la livraison des titres.

Les contrats intelligents Daml permettent un contrôle granulaire de l'accès aux données et des actions, garantissant que les actifs traditionnels tokenisés peuvent être considérés comme une exposition au risque de "première classe", évitant ainsi une occupation punitive de capital. Le même mécanisme soutient également la divulgation sélective pour les auditeurs, réalisant la supervision sans compromettre la confidentialité.

Ainsi, Canton a résolu un facteur limitant clé dans le développement précoce de la blockchain. La transparence totale des blockchains publiques nuit à la confidentialité, tandis que l'opacité totale des blockchains privées entrave l'interopérabilité. En offrant une transparence sélective, Canton permet aux institutions de se conformer aux réglementations tout en protégeant la confidentialité.

2.3. Performance sous l'échelle du système financier

Pour que la blockchain puisse survivre sur le marché des capitaux, elle doit s'aligner sur l'échelle des infrastructures financières existantes. Le volume quotidien des échanges sur le marché des changes dépasse à lui seul 7,5 billions de dollars, tandis que le volume total des échanges d'actions, d'obligations et de dérivés atteint plusieurs centaines de billions de dollars. Par conséquent, les institutions ont besoin que les systèmes blockchain puissent atteindre les normes de performance existantes, maintenir la stabilité pendant les périodes de pointe et supporter un fonctionnement ininterrompu 24 heures sur 24.

Canton Network répond à cette exigence grâce à son architecture de "réseau de réseaux". Contrairement aux blockchains traditionnelles qui fonctionnent comme un système monolithique, la structure de Canton ressemble à un réseau de transport, où plusieurs sous-réseaux sont interconnectés pour partager la charge et assurer la résilience.

Nœuds de participants : Nœuds représentant des institutions, ne validant que leurs propres transactions et pouvant sécuriser plusieurs entités.

CSP (Fournisseur de services Canton) : fournisseur d'infrastructures régionales, reliant les nœuds des participants et offrant des services conformes aux exigences réglementaires locales.

vCSP (Service Cloud Virtuel) : couche de synchronisation mondiale, fournissant une infrastructure publique pour les règlements inter-applications et inter-régions ; le premier exemple de production est actuellement opéré par plus de 30 grandes institutions.

Cette conception en couches fonctionne de manière similaire à un système de transport urbain. Les nœuds participants sont comme des bâtiments, le CSP représente le réseau routier régional, tandis que le vCSP équivaut aux autoroutes reliant les différentes régions. Les nœuds peuvent se connecter à plusieurs CSP ; lorsqu'un chemin est congestionné, les transactions peuvent être reroutées ; la capacité peut être étendue en ajoutant de nouveaux CSP.

Prenons l'exemple des transactions transfrontalières entre Samsung et Apple.

Les nœuds de Samsung se connectent aux CSP sud-coréens détenant des wons numériques, tandis que les nœuds d'Apple se connectent aux CSP américains détenant des dollars numériques. Les deux sont également connectés au vCSP mondial. Lorsque Apple passe une commande, un contrat intelligent conserve 100 000 dollars ; une fois que Samsung confirme l'expédition, les fonds conservés sont automatiquement libérés à Samsung. L'ensemble du processus s'achève en quelques minutes, alors qu'un virement international traditionnel prend généralement deux à trois jours.

Dans ce processus, le CSP coréen vérifie l'activité du won numérique de Samsung, le CSP américain vérifie l'activité du dollar numérique d'Apple, et le vCSP assure le règlement atomique entre les deux réseaux. Pendant ce temps, d'autres CSP peuvent traiter en parallèle des transactions non liées (comme les transactions LG–Sony ou Google–Microsoft), augmentant ainsi le débit du système. Étant donné que les CSP fonctionnent de manière indépendante, la capacité globale s'étend avec le nombre de fournisseurs.

Cette approche parallèle prend en charge l'exécution concurrente à travers des domaines de synchronisation. Actuellement, Canton traite plus de quatre transactions par seconde, avec un record quotidien de plus de 3,5 millions d'événements liés à Canton Coin. Digital Asset et ses partenaires institutionnels ont réussi à exécuter des transactions de titres du Trésor américain et des opérations de rachat sur la chaîne, démontrant une capacité de règlement continue même pendant le week-end.

3. Construire l'écosystème Canton

Canton Network a résolu le classique problème « qui est venu en premier, l'œuf ou la poule » de l'adoption de la blockchain : sans utilisateurs, il n'y a pas de service, et sans service, il n'y a pas d'utilisateurs qui rejoignent. Il réalise cela grâce à un modèle d'incitation et de distribution unique.

Le cœur de ce réseau est le Canton Coin, qui est la monnaie numérique native du réseau. De nombreux projets blockchain pré-minent des jetons et les distribuent proportionnellement aux fondateurs ou aux investisseurs en capital-risque, tandis que la distribution du Canton Coin est entièrement basée sur la contribution au réseau. Il ne sera pas préalablement distribué aux investissements ou à la fondation. Les participants ne peuvent gagner des jetons qu'en fournissant une valeur tangible (que ce soit en opérant des infrastructures, en développant des applications ou en réalisant des transactions). En réalité, cette distribution est similaire à un salaire payé en fonction du travail.

![](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-edd1f77e14a3f602812d2474e84f0642.webp01来源：Cantonscan

La deuxième caractéristique est le mécanisme d'équilibre entre "destruction et création". Les frais de transaction payés par les utilisateurs seront détruits, réduisant ainsi définitivement l'offre, tandis que de nouvelles pièces seront créées en tant que récompense pour les contributeurs. Cela établit un équilibre entre la rareté basée sur l'utilisation et l'émission basée sur la contribution.

La distribution des récompenses évoluera également avec le temps. Dans les premières étapes, les super validateurs responsables de l'établissement de l'infrastructure du réseau recevront des récompenses plus élevées. À mesure que le système se stabilise progressivement, la part des récompenses se déplacera vers les développeurs construisant des applications et des services. Cela ressemble au développement d'une nouvelle ville, où les investissements initiaux sont principalement concentrés sur les routes et les services publics, suivis de la croissance des détaillants et des prestataires de services.

) 4. La voie d'avancement du Canton Network

Depuis son lancement officiel en juillet 2024, le Canton Network a prouvé sa valeur pratique aux institutions financières, dépassant les jalons technologiques et réalisant une forte croissance.

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-05df0156e3a699b2f7222bc4be173a74.webp( Source : Cryptodiffer

Cela se reflète dans le financement. En juin 2025, Canton a levé 135 millions de dollars, dirigé par DRW Trading et Tradeweb, avec la participation active de nombreux établissements financiers traditionnels. Ces institutions ne sont pas seulement des investisseurs, mais aussi des contributeurs actifs au développement et à l'exploitation des services.

La taille des actifs traités est encore plus impressionnante. Les actifs tokenisés sur Canton dépassent 60 000 milliards de dollars, ce qui est plus grand que le PIB de la plupart des pays. Le réseau traite également plus de 280 milliards de dollars de transactions de rachat de titres du Trésor américain chaque jour.

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Des cas d'application spécifiques émergent. Le 12 août 2025, Bank of America, Circle, Citadel Securities, DTCC, Société Générale et Tradeweb ont réalisé la première transaction de financement sur blockchain le week-end, impliquant des obligations du Trésor américain et USDC, marquant l'émergence des marchés de capitaux 24/7.

Le règlement en stablecoins est un autre domaine d'intérêt. Circle a intégré l'USDC avec Canton, soulignant le rôle du contrôle de la vie privée, tandis que Paxos a rejoint en tant que validateur. Les institutions soulignent que, dans les paiements entre entreprises, les stablecoins peuvent répondre aux exigences réglementaires tout en garantissant la confidentialité des détails des transactions.

En regardant vers l'avenir, on s'attend à une application plus large, en particulier dans le domaine de la tokenisation des RWA. L'immobilier, les matières premières et les œuvres d'art pourraient suivre de près, augmentant ainsi la liquidité, la faisant dépasser de loin les 60 000 milliards de dollars actuellement tokenisés.

À long terme, l'objectif de Canton est de créer un marché mondial des capitaux basé sur la blockchain, fonctionnant 24 heures sur 24, sans être limité par les fuseaux horaires ou les frontières. Le soutien de Nasdaq aux demandes de tokenisation des actions, entre autres développements, met en évidence ce changement.

Ainsi, Canton se positionne comme une infrastructure optimisée pour la transformation actuelle - reliant les avantages de la blockchain aux exigences institutionnelles. Son parcours de développement dépendra de sa capacité à équilibrer efficacement idéaux et besoins réels.

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