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ビットコインETFの流出が7月31日に$265.4Mに到達、イーサ基金は $9M 流入を計上
暗号資産ETFの状況は2026年7月31日に鋭い分岐を見せ、その差異は市場参加者全員が注意を払うべき物語を示している。米国の現物ビットコインETFは純流出で2億6,540万ドルを出血させ、2日間の流入が続いていたものが一時的に「転機」に見えたところで急停止した。一方、現物イーサリアムETFは静かに約900万ドルの純流入を集め、プラスのフローが2日連続となった。ビットコインの機関投資家の逃避とイーサの着実な積み上げの対比は、単なる1日限りの異常以上のものだ。デジタル・アセット・エコシステムにおける資本のより深い再調整を映している。
まずは数字から見ていこう。スポット・ビットコインETF群の揺るぎない重量級であるブラックロックのiShares Bitcoin Trustは、被害のほぼ半分を占めた。IBITは7月31日に単日で1億2,270万ドルの償還（レデンプション）を記録し、わずか1日前に同じファンドが1億8,340万ドルの資金流入を引き込んでいたのからの鮮烈な反転となった。フィデリティのFBTCは2番手で、5,480万ドルを放出した。グレースケールのGBTCは引き続きじわじわと流出し、5,260万ドルの流出となった。ビットワイズのBITBとARK InvestのARKBは、金額は小さかったもののそれでもそれぞれ1,780万ドルと1,750万ドルの損失（流出）をもたらした。合計すると、最大の2ファンドであるIBITとFBTCが、その日の総払戻額の約1億7,750万ドル、つまり約67%を担っていた。
この急変は見過ごしにくい。7月30日には、同じビットコインETF群が純流入で2億3,310万ドルを集め、そのうちIBIT単独が1億8,340万ドルを計上していた。この「1日だけの緑」は、2026年の持続的な流出トレンドがついに反転するのではという期待を一瞬持ち上げた。しかし7月31日は、それらの利益を打ち消し、それ以上の結果をもたらした。7月30日から7月31日にかけた「流出対流入」の振れは、純粋な方向性の変化として合計で約5億ドルに達し、現在の環境で機関投資家の確信がいかに脆いままかを際立たせている。
IBITの1億2,270万ドルの流出を状況に当てはめると、それは最悪のセッションですらなかった。その区別が当てはまるのは2026年5月のある日で、IBITは単日で約5億2,800万ドルの流出を記録していた。7月31日の償還があっても、IBITの純資産はなお約465.2億ドルにとどまり、同ファンドは約739,066 BTCを保有している。より広いビットコインETF群の運用資産（AUM）は、2026年Q2末時点で約1,050億ドル近辺を維持しており、持続的な流出が続いているにもかかわらず驚くほど安定している。理由は明快だ。ビットコインが低い水準から上昇した値上がりが、マーク・トゥ・マーケットの利益によって持分の償還を相殺し、結果として機関投資家の引き出し規模が実際より小さく見えてしまっている。
だが、このパターンはもはや無視しようがない。2026年Q2は、米国の現物ビットコインETFにとってグループとして3四半期連続の純流出となり、Q2の累計の引き出しはQ1のそれを上回った。7月自体も優柔不断のケーススタディだ。月の開始は7月2日と3日まで延びる10日間の流出連続で始まり、その後は流入が点在した。7月30日の2億3,310万ドルの流入は、一時的に転換点を示すシグナルに見えた。しかしそうはならなかった。2024年1月の開始以来、累計の純フローはなおプラスで513億ドルだが、トレンドは明確に悪化している。2024年には、取引セッションのうち純流出が見られたのは31%だけだった。2025年にはそれが40%に上がった。これまでの2026年では、流出のあったセッションは全取引日の54%を占める。最長の流出連続は、2026年5月15日から6月3日までの13セッションで、合計で43.7億ドルを放出した。年初来では、ビットコインETFは純流出で約47.6億ドルの出血となっている。
次はイーサリアム側と対比してみよう。7月31日、現物イーサETFは約900万ドルの純流入を記録し、小規模ながらも重要な数字で、流入の連続を2日間に伸ばした。ブラックロックのiShares Ethereum Trust（ETHA）がリードし、純流入は1,540万ドルだった。フィデリティのFETHは純流出190万ドル、ビットワイズのETHWは流出250万ドル、グレースケールのMini Ethereum Trustは200万ドルの流出だった。結果はプラスで、語るストーリーはより大きなトレンドとも整合的だ。7月を通じてイーサETFへの流入を主導してきたのはブラックロックのETHAで、同ファンドは7月14日に5,830万ドル、7月17日に3,170万ドル、7月21日に5,280万ドルを計上し、7月13〜17日の週では週次合計1億500万ドルとなった。これは2026年4月以来の最高水準だ。
イーサETFの回復は、絶対額では控えめだとしても、数か月にわたる持続的な流出の後の重要な反転を意味する。長引く流出ストリークの後に連続する2週間のプラスは「反転」ではあるが、まだ確定したトレンドとは言い切れない。継続する流入はETHに対して機械的な買い支えを生む。新たな持分（シェア）の創出があるたびに、ファンドはオープン市場で実際のイーサを購入する必要があるためだ。週次の流入が8,000万〜1億5,000万ドル規模なら、これはそれに先立つ8週間の償還期間には完全に存在しなかった一貫した買い圧力を示している。ただし、これをイーサリアムへ本格的に機関資金が回帰した「全面的なローテーション」として捉えるには、もう少し証拠が必要だ。流入は、2024年や2025年初頭のより熱狂的な局面でこのカテゴリが到達したピークに比べれば、まだ小さい。
ここまでを踏まえて、ビットコインの価格にとって意味するものは何か。ビットコインは現在、約$64,000〜$65,000で取引されており、テクニカル面の見立ては割れている。価格は2025年の高値からの下向きトレンドラインに押し付けられており、4つの週次EMAはいずれも上方で下向きだ。20週EMAは約$69,445付近にあり、最初の本格的な上値の壁となっている。下方向では、$60,000〜$62,000のレンジが、6月の安値以降、繰り返しのテストを通過して維持されてきており、強気派が守るべき水準だ。$60,000の下落は中期の体制を弱め、$57,500〜$58,300の領域（6月の安値）を露出させる。その下では、実現価格の領域である約$53,000が視野に入る。直近のサポートは$62,800〜$63,800の間にあり、$62,500は短期の転換点として機能する。そこを下抜けると、より深い日中の弱さが確認され、$61,000〜$61,900のゾーンが姿を現す。
レジスタンス側では、ビットコインは上昇の勢いを取り戻すために、$65,000を上回る4時間足の持続的な終値が必要だ。その後、$66,700を上抜ければ、$67,000へ向かう道が開け、場合によってはさらに上の水準もあり得る。総合すると、ビットコインはテクニカル上の岐路に立っている。$60,000を維持し、$65,500をクリアできれば回復シナリオは改善するが、下落トレンドが「終わった」とみなされるのは、BTCが明確に$68,500〜$70,000を取り戻すまで難しいだろう。
マクロの追い風・逆風はさらに複雑さを加える。米連邦準備制度（FRB）は直近の会合で政策金利を据え置き、日本銀行はイールド・ベンチマークを1%に据え置き、植田総裁のタカ派的なシグナルがややソフトに受け止められた。PCEインフレデータは6年ぶりの月次下落を示し、利下げへの小さな希望を与えた。しかしCPIは3.8%と高止まりしており、PPIは6%に跳ね上がり、FRBは圧力を受け続けている。7月31日のETF流出は、この広い意味でのマクロ不確実性と同時期に起きており、投資家は一方で2026年初の上昇局面からの利益確定に対処しつつ、ポジションが解消されることで強制的にリスクを下げる動きにも同時に直面している。
重要なポイントはこうだ。7月31日に見られたビットコインの流出とイーサリアムの流入の分岐は、1日限りの話ではない。暗号資産ETF群の中で、より広範にリスクと配分を見直す動きを反映している。ビットコインの3四半期連続の流出は、単発の異常ではなくパターンだ。次に注目すべきカタリストは、Q3がその連続を打ち破れるかどうかである。流出が続く、あるいは深まるなら、$1,050億ドルのAUM下限が崩れ始める可能性がある。一方イーサリアム側では、ブラックロックのETHAが回復を一人で牽引しており、その回復の持続可能性は、他の発行体が流入の席に加われるかどうかに左右される。現時点のデータは、双方に慎重さが必要だという示唆を出している。ビットコインではサポートが$60,000〜$62,000であり、ここが注目すべき重要水準だ。イーサリアムでは、まだ芽吹き段階の流入ストリークが、追跡する価値のある「成長の緑の芽」だ。暗号資産市場は転換点にあり、今後数週間のETFフローのデータが、現状の調整がより上向きに解消するのか、それとも深い調整へ崩れるのかを左右し得る。
@Gate_Square
ビットコインETFの流出が7月31日に$265.4Mに到達、イーサ基金は $9M 流入を計上
暗号資産ETFの状況は2026年7月31日に鋭い分岐を見せ、その差異は市場参加者全員が注意を払うべき物語を示している。米国の現物ビットコインETFは純流出で2億6,540万ドルを出血させ、2日間の流入が続いていたものが一時的に「転機」に見えたところで急停止した。一方、現物イーサリアムETFは静かに約900万ドルの純流入を集め、プラスのフローが2日連続となった。ビットコインの機関投資家の逃避とイーサの着実な積み上げの対比は、単なる1日限りの異常以上のものだ。デジタル・アセット・エコシステムにおける資本のより深い再調整を映している。
まずは数字から見ていこう。スポット・ビットコインETF群の揺るぎない重量級であるブラックロックのiShares Bitcoin Trustは、被害のほぼ半分を占めた。IBITは7月31日に単日で1億2,270万ドルの償還（レデンプション）を記録し、わずか1日前に同じファンドが1億8,340万ドルの資金流入を引き込んでいたのからの鮮烈な反転となった。フィデリティのFBTCは2番手で、5,480万ドルを放出した。グレースケールのGBTCは引き続きじわじわと流出し、5,260万ドルの流出となった。ビットワイズのBITBとARK InvestのARKBは、金額は小さかったもののそれでもそれぞれ1,780万ドルと1,750万ドルの損失（流出）をもたらした。合計すると、最大の2ファンドであるIBITとFBTCが、その日の総払戻額の約1億7,750万ドル、つまり約67%を担っていた。
この急変は見過ごしにくい。7月30日には、同じビットコインETF群が純流入で2億3,310万ドルを集め、そのうちIBIT単独が1億8,340万ドルを計上していた。この「1日だけの緑」は、2026年の持続的な流出トレンドがついに反転するのではという期待を一瞬持ち上げた。しかし7月31日は、それらの利益を打ち消し、それ以上の結果をもたらした。7月30日から7月31日にかけた「流出対流入」の振れは、純粋な方向性の変化として合計で約5億ドルに達し、現在の環境で機関投資家の確信がいかに脆いままかを際立たせている。
IBITの1億2,270万ドルの流出を状況に当てはめると、それは最悪のセッションですらなかった。その区別が当てはまるのは2026年5月のある日で、IBITは単日で約5億2,800万ドルの流出を記録していた。7月31日の償還があっても、IBITの純資産はなお約465.2億ドルにとどまり、同ファンドは約739,066 BTCを保有している。より広いビットコインETF群の運用資産（AUM）は、2026年Q2末時点で約1,050億ドル近辺を維持しており、持続的な流出が続いているにもかかわらず驚くほど安定している。理由は明快だ。ビットコインが低い水準から上昇した値上がりが、マーク・トゥ・マーケットの利益によって持分の償還を相殺し、結果として機関投資家の引き出し規模が実際より小さく見えてしまっている。
だが、このパターンはもはや無視しようがない。2026年Q2は、米国の現物ビットコインETFにとってグループとして3四半期連続の純流出となり、Q2の累計の引き出しはQ1のそれを上回った。7月自体も優柔不断のケーススタディだ。月の開始は7月2日と3日まで延びる10日間の流出連続で始まり、その後は流入が点在した。7月30日の2億3,310万ドルの流入は、一時的に転換点を示すシグナルに見えた。しかしそうはならなかった。2024年1月の開始以来、累計の純フローはなおプラスで513億ドルだが、トレンドは明確に悪化している。2024年には、取引セッションのうち純流出が見られたのは31%だけだった。2025年にはそれが40%に上がった。これまでの2026年では、流出のあったセッションは全取引日の54%を占める。最長の流出連続は、2026年5月15日から6月3日までの13セッションで、合計で43.7億ドルを放出した。年初来では、ビットコインETFは純流出で約47.6億ドルの出血となっている。
次はイーサリアム側と対比してみよう。7月31日、現物イーサETFは約900万ドルの純流入を記録し、小規模ながらも重要な数字で、流入の連続を2日間に伸ばした。ブラックロックのiShares Ethereum Trust（ETHA）がリードし、純流入は1,540万ドルだった。フィデリティのFETHは純流出190万ドル、ビットワイズのETHWは流出250万ドル、グレースケールのMini Ethereum Trustは200万ドルの流出だった。結果はプラスで、語るストーリーはより大きなトレンドとも整合的だ。7月を通じてイーサETFへの流入を主導してきたのはブラックロックのETHAで、同ファンドは7月14日に5,830万ドル、7月17日に3,170万ドル、7月21日に5,280万ドルを計上し、7月13〜17日の週では週次合計1億500万ドルとなった。これは2026年4月以来の最高水準だ。
イーサETFの回復は、絶対額では控えめだとしても、数か月にわたる持続的な流出の後の重要な反転を意味する。長引く流出ストリークの後に連続する2週間のプラスは「反転」ではあるが、まだ確定したトレンドとは言い切れない。継続する流入はETHに対して機械的な買い支えを生む。新たな持分（シェア）の創出があるたびに、ファンドはオープン市場で実際のイーサを購入する必要があるためだ。週次の流入が8,000万〜1億5,000万ドル規模なら、これはそれに先立つ8週間の償還期間には完全に存在しなかった一貫した買い圧力を示している。ただし、これをイーサリアムへ本格的に機関資金が回帰した「全面的なローテーション」として捉えるには、もう少し証拠が必要だ。流入は、2024年や2025年初頭のより熱狂的な局面でこのカテゴリが到達したピークに比べれば、まだ小さい。
ここまでを踏まえて、ビットコインの価格にとって意味するものは何か。ビットコインは現在、約$64,000〜$65,000で取引されており、テクニカル面の見立ては割れている。価格は2025年の高値からの下向きトレンドラインに押し付けられており、4つの週次EMAはいずれも上方で下向きだ。20週EMAは約$69,445付近にあり、最初の本格的な上値の壁となっている。下方向では、$60,000〜$62,000のレンジが、6月の安値以降、繰り返しのテストを通過して維持されてきており、強気派が守るべき水準だ。$60,000の下落は中期の体制を弱め、$57,500〜$58,300の領域（6月の安値）を露出させる。その下では、実現価格の領域である約$53,000が視野に入る。直近のサポートは$62,800〜$63,800の間にあり、$62,500は短期の転換点として機能する。そこを下抜けると、より深い日中の弱さが確認され、$61,000〜$61,900のゾーンが姿を現す。
レジスタンス側では、ビットコインは上昇の勢いを取り戻すために、$65,000を上回る4時間足の持続的な終値が必要だ。その後、$66,700を上抜ければ、$67,000へ向かう道が開け、場合によってはさらに上の水準もあり得る。総合すると、ビットコインはテクニカル上の岐路に立っている。$60,000を維持し、$65,500をクリアできれば回復シナリオは改善するが、下落トレンドが「終わった」とみなされるのは、BTCが明確に$68,500〜$70,000を取り戻すまで難しいだろう。
マクロの追い風・逆風はさらに複雑さを加える。米連邦準備制度（FRB）は直近の会合で政策金利を据え置き、日本銀行はイールド・ベンチマークを1%に据え置き、植田総裁のタカ派的なシグナルがややソフトに受け止められた。PCEインフレデータは6年ぶりの月次下落を示し、利下げへの小さな希望を与えた。しかしCPIは3.8%と高止まりしており、PPIは6%に跳ね上がり、FRBは圧力を受け続けている。7月31日のETF流出は、この広い意味でのマクロ不確実性と同時期に起きており、投資家は一方で2026年初の上昇局面からの利益確定に対処しつつ、ポジションが解消されることで強制的にリスクを下げる動きにも同時に直面している。
重要なポイントはこうだ。7月31日に見られたビットコインの流出とイーサリアムの流入の分岐は、1日限りの話ではない。暗号資産ETF群の中で、より広範にリスクと配分を見直す動きを反映している。ビットコインの3四半期連続の流出は、単発の異常ではなくパターンだ。次に注目すべきカタリストは、Q3がその連続を打ち破れるかどうかである。流出が続く、あるいは深まるなら、$1,050億ドルのAUM下限が崩れ始める可能性がある。一方イーサリアム側では、ブラックロックのETHAが回復を一人で牽引しており、その回復の持続可能性は、他の発行体が流入の席に加われるかどうかに左右される。現時点のデータは、双方に慎重さが必要だという示唆を出している。ビットコインではサポートが$60,000〜$62,000であり、ここが注目すべき重要水準だ。イーサリアムでは、まだ芽吹き段階の流入ストリークが、追跡する価値のある「成長の緑の芽」だ。暗号資産市場は転換点にあり、今後数週間のETFフローのデータが、現状の調整がより上向きに解消するのか、それとも深い調整へ崩れるのかを左右し得る。
@Gate_Square
