#USIranConflictEscalates
供給ショックは深まるのか？
ホルムズ海峡は効果的な封鎖の3か月目を迎え、石油市場はこのまま barrels がすぐに戻らないことを理解し始めている。WTIは6月11日に92ドルを突破し、ブレントは96ドルに接近、米国の原油在庫は7週連続の減少を記録し、さらに720万バレル減少した。これはもはや価格の一時的な高騰ではない。世界の供給の構造的な圧縮である。
🔹 紛争に凍結されたホットポイント
2月28日に軍事行動が激化して以来、世界で最も重要なエネルギー回廊は実質的に閉鎖されたままである。中東の生産者は、紛争前の水準と比較して5月に1日あたり1,100万バレル以上の生産を削減した。サウジアラムコのCEOは、公にホルムズ海峡が6月中旬を超えて閉鎖されたままであれば、石油市場は2027年まで正常化に時間がかかると警告した。その期限が到来した。
🔹 外交崩壊、リスクプレミアム再浮上
トランプ大統領はイランの最新の反提案を不十分とし、停戦を「生命維持装置にある」と呼んだ。上級エネルギー顧問は、活動的な敵対行為、ゼロの石油輸送、そして見通しのない外交的出口の凍結された紛争を描写している。以前の$119.50への上昇は、一時的な draft 合意への希望で部分的に縮小したが、南イランでの今日の攻撃によりその楽観主義は消えた。ヘッドラインが流れると同時に、WTIは$90.60から$92.14へ日中に跳ね上がった。
🔹 在庫は驚くべき速さで枯渇
週次のEIAレポートは、米国の原油在庫が7週連続で減少し、720万バレルの減少が予想を上回ったことを示した。米国の商業在庫は5年季節的最低値に近づいている。精油所の稼働率は94%以上と高水準を維持し、利用可能なすべてのバレルを貯蔵から引き出している。需要が安定し、供給が物理的に削減されると、計算は容赦ない。
🔹 その波及効果はすべての資産クラスに及ぶ
高騰した原油は、連邦準備理事会議長ケビン・ウォーシュのタカ派的な姿勢を支えるインフレ率に直接影響を与える。過去5年間で26%上昇した生産者物価は、2026年にディーゼルやジェット燃料のコストが60%以上急騰することで複合的に影響を及ぼしている。ガソリンの卸売価格は、紛争前の予測と比べて約50%上昇している。これにより、金利引き下げ期待は締め付けられ、高倍率の株式に圧力がかかり、暗号資産の流動性も奪われている。EIAは、ホルムズ海峡が閉鎖されたままであれば、ブレントは7月を通じて平均$105を維持すると予測しているが、ホルムズが再開し、閉鎖された生産が再び増加すれば、$79まで急落する可能性がある。
🔹 7月27日のイラクの期限が圧力を増大させる
二次的な脅威が浮上している。イラクとトルコの石油パイプライン協定は7月27日に期限を迎え、湾外の主要な輸出ルートの一つが危機に瀕している。そのルートも閉鎖されれば、供給ギャップはさらに拡大し、世界の在庫が季節的な最低値に近づくこの時点で、状況は一層逼迫する。
世界は数百万バレル/日分の不足に陥っており、即効性のある解決策は見つかっていない。次のゴールデンヘッドラインは、油価の安定か急騰を決定づけるだろう。
友人たちよ、夏が終わる前に原油は三桁台に戻るのか、それとも外交努力が価格を80ドル台に引き戻すことができるのか？