#TradFi交易分享挑战 # マイクロンの時価総額が1兆ドルを突破
AIバブルか、それとも価値の回帰か?
まず結論を述べると、AIの計算能力需要の爆発的な拡大に伴い、記憶装置業界で初めて「部分固定価格の長期供給契約」(LTA)が登場した。
このモデルは従来の「現物価格、価格の暴騰と暴落」の周期的なゲームルールを根底から覆し、この背景の下でマイクロンの株価の動きは、バブルではなく価値の再発見と定義されるべきだ。
ファンダメンタルズの支え:AI需要による収益質の飛躍
市場のマイクロンに対する再評価は、単なる感情の動きだけでなく、前例のない収益の質の向上に基づいている。
売上高と利益:2025年度の売上高は373.8億ドル、前年比48.9%増;2026年度第2四半期の粗利益率は75%に急上昇し、過去最高を記録、Q3の予測は81%。
AI事業の浸透:AIサーバー需要が世界のDRAM容量の3分の2を吸収、単一AIサーバーのメモリ需要は従来のサーバーの8〜10倍。マイクロンのHBM市場占有率は約21%、NVIDIAのVera Rubinプラットフォーム向けにHBM4を量産、帯域幅は2.8TB/s、性能はリード。
キャッシュフローの再構築:2026年度第2四半期の営業キャッシュフローは119億ドル、2027〜2029年度の累積フリーキャッシュフローは4000億ドル