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#Strategy首次回购STRC Strategy（前MicroStrategy）では、STRC優先株の自己株買いを初回に優先的に実施し、7月20日から26日の期間に平均価格86.52ドルで28.89万株を買い戻し、約2500万ドルを投じました。会社は同時に明確にしています。STRCが100ドルの額面を下回る限り、「規律ある買い手」として買い続ける——ディスカウントが深いほど買う量は増え、額面に近づくほど買う量は減る、と。
これはStrategyがビットコインを5週連続で追加購入していないことを意味し、保有は843,775枚のまま変わりません。一方で、同社はATM計画によって普通株を売却し、純調達額は5.445億ドル。これにより米ドル準備高は過去最高の37.5億ドルまで引き上げられ、優先株の配当支払いに相当する約25か月分をカバーできる水準です。
今回の買い戻しは複数のシグナルを伝えています。価格の下支え——額面割れしているSTRCに強い追い風を与える。配当の節約——ディスカウントで買い戻すことで「割引で」将来の配当義務を相殺する。信頼の放出——経営陣は自社の証券が過小評価されていると考えている、ということです。CEOのPhong Leは、100ドル未満の買い戻しを「魅力的な資本配分」と明確に述べています。
最も注目すべきリスクシグナルは次の点です。同社は、今後の買い戻し資金がビットコインの売却によって賄われる可能性があると述べています。これは「買って売らない」という不文律を破るもので、本当に現金化が行われれば、ビットコイン市場のセンチメントに影響を与える可能性があります。
総じて、Strategyは「単一の買い」から、より成熟した資本管理へと移行しつつあります——それはリスクでもあり、同時に長期的に持続可能な発展へ至る道でもあるかもしれません。

#加密市场观察 7月FOMC会議事前予告：利上げは近いのか遠いのか？
米東時間7月28日、29日に米連邦準備制度（FRB）がFOMC会議を開催し、金利決定は北京時間7月30日午前2時に反映されます。中東情勢の動揺の影響で、足元のインフレ再燃リスクがやや高まっており、今回の利上げ・据え置きの判断を行う会合も、今週の資金が最も注目する重要な節目となる可能性があります。
第一部：市場の事前見通し——参考：CME Fed Watchの見通しデータ
FedWatchはシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）が提供する無料ツールで、金利先物の約定データを基に金利変動の確率を算出します。私たちは、このデータの観察によって、市場資金がFRBの金利の行方にどのような賭けをしているかを把握できます。
CME　FRB観測（7月利上げ確率）：現在の米連邦フェファンド金利は3.5%〜3.75%の範囲に維持されています。市場の現状の織り込みに基づくと、今回の会合で3.75%〜4%（利上げ25bp）まで引き上げる可能性は37.9%で、利上げを織り込む比率はなお小幅に上昇しています。
第二部：最大の変化！ウォッシュとパウエル時代の解釈ロジックはまったく違う
前任の議長であるパウエル期には、彼は先導的なシグナルを出すことに慣れており、市場に暗示を与える意向がありました。そのため、皆はそこから将来の金利の大まかなタイムテーブルを推測できたのです。
しかし、新しい議長であるウォッシュが就任してからは、コミュニケーションの方法が明確に変わりました。意図的に慎重さを保ち、将来の金利の見通しを前もって提示することを拒否し、金利の道筋をはっきり線引きすることも望みません。結果として、政策調整は経済データに完全に追随し、柔軟に変動します。
したがって、7月の利上げ・据え置きの会合におけるウォッシュの発言について、「何月に利下げ、何月に利上げ、将来の金利はどうなる」といった暗示を無理にこじつけて探るのではなく、次の点に重点的に注目すべきです。①ウォッシュが現在のインフレ圧力をどう評価しているか。②現在の米国の雇用状況と経済の強靭さに対する見方は何か。③将来のFRB改革の考え方と現時点での進捗はどうか。
最近、ウォッシュが公に示した見解の一覧（7月15日—参議院の聴聞会）：
"私は、いかなるインフレ指標にも満足していません。""労働市場はかなり良好に見えますが、インフレ面ではあまり楽観できません。"
"我々はインフレに対処するため、バランスシートや金利など、あらゆる手段を検証します。"
"過去5年間のインフレ率がそもそも2%目標を上回り続けていること自体が、FRBの失職であり、継続して高止まりするインフレに対しては、ゼロ許容で臨む必要があります。"
"インフレ抑制の手段には金利のツールが含まれますが、我々にはそれを実行する能力があります。"……
第三部：インフレに焦点——米国6月PCEデータ
PCEはFRBが最も重視する主要なインフレ指標で、今回の最新データは30日夜に同時に公表されます。もう一つのインフレ観測指標である6月CPIは、これまでの原油価格調整の影響により、下向きの動きがすでに見え始めています。米国6月コアPCE物価指数（前月比）の前値0.3%　予想0.2%　実績？（7月30日夜20:30に公表）

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