ホワイトハウスの顧問、NY連邦準備銀行の研究者は論文のために罰せられるべきだと述べる

Daniel de Visé, USA TODAY

木曜日、2026年2月19日 午前3:29 GMT+9 2分読了

ホワイトハウスは、ニューヨーク連邦準備銀行の論文に満足していない。その論文は、アメリカ人がドナルド・トランプ大統領の関税のほとんどのコストを負担すべきだと指摘している。

ニューヨーク連邦準備銀行の研究は、2025年末までにアメリカの消費者と企業がトランプの関税の費用のほぼ90％を支払ったと述べている。

2026年2月18日にCNBCに語ったホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセットは、連邦準備銀行の報告書を非難した。

「つまり、その論文は恥ずかしいものだ」とハセットは述べた。「連邦準備制度史上最悪の論文だと思う。」

ハセットはさらに、その論文の著者は「懲戒処分を受けるべきだ」と述べた。ニューヨーク連邦準備銀行の関係者はハセットの発言についてコメントを控えた。

ドナルド・トランプ大統領とその批評家たちは、関税のアメリカ人への経済的コストについて議論してきた。

関税はアメリカの消費者を助けたのか、それとも害したのか？

トランプ政権とその批評家たちは、関税がアメリカの家庭に与える経済的影響について議論してきた。

2月6日に、非党派の税制財団は、2025年の関税が米国の税金増加の最大規模であり、1993年以来の最大の増税だと報告した。

それは、その年に家庭あたり1,000ドルの増税に相当し、2026年にはさらに1,300ドル増えると推定されている。

2月12日に発表されたニューヨーク連邦準備銀行の分析によると、輸入税の94％は2025年8月までにアメリカの企業と消費者に負担された。11月までに、その負担率は86％に低下した。

「要するに、米国の企業と消費者は、2025年に課された高関税の経済的負担の大部分を引き続き負っている」と研究者たちは書いている。

恐れられた関税インフレ危機は決して訪れなかった

しかし、関税は消費者物価に大きな影響を与えていない。1月の年間インフレ率は控えめの2.4％だった。

多くの観測者は、関税がインフレ危機を引き起こすと警告していたが、それは実現しなかった。

「価格は下がった」とハセットはCNBCに語った。「インフレは時間とともに下がっている。輸入品の価格は今年前半に大きく下落し、その後横ばいになった。昨年の実質賃金は平均で1,400ドル増加しており、これは関税によって消費者がより良い状態になったことを意味している。」

ニューヨーク連邦準備銀行が報告したように、アメリカ人が関税のコストの90％を負担したとしても、その多くのコストが消費者に届いているわけではないようだ。

輸出業者や輸入業者がトランプの関税のコストを吸収することで、その影響は各段階で緩和された。いくつかの輸出業者は価格を引き下げた。アメリカ企業は他国からより安い商品を見つけたり、関税のコストを自ら吸収したりした。

結局のところ、関税の約20％だけが消費者に転嫁されたと、経済研究所の11月の論文は示している。

ストーリーは続く  

2025年末までに、関税は米国のインフレ率に約0.7ポイントの上昇をもたらしたと、NBERの報告書は述べている。言い換えれば、関税がなければ、9月のインフレ率は3％から2.3％に下がった可能性がある。

この記事は元々USA TODAYに掲載されました：ホワイトハウスの顧問、NY連邦準備銀行の研究者は「懲戒処分を受けるべきだ」と述べる

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