最近またLSTや再ステーキングの議論が盛り上がっているのを見かけるが、皆「余分に出てきた利益」に注目しているようだ。要するに、お金は空から降ってきたわけではない：一部はもともと持っているステーキングの利益を、より流通しやすい包装に変えただけであり、もう一部は「同じ安心感」を他のサービスの背後に置き、その対価として手数料や補助金をもらっているだけだ。聞こえは良いが、链路が長くなるほど、問題が起きるポイントも増える：コントラクト、オラクル、清算メカニズム、運営側の権限、そして最も厄介なのは——極端な場合、皆が同時に逃げ出そうとしたとき、流動性不足で互いに足を引っ張り合う。

一番怖いのは損失ではなく、何か問題が起きたときにどの部分が先に崩れるのか全くわからず、ただ大量の取引の中から「最初の一滴の血」を探し出すことだ。

ついでに、最近プライバシーコインやミキシングの合法性の境界線について激しく議論されているが、むしろ理解できる：多くの「利益」は実は他人のグレースケールリスクを肩代わりしているだけで、それが年率に反映されていないだけだ。とにかく、今ステーキングを考えるときに一つ質問したい：もし規制側／サービス側／検証者のいずれかが崩れた場合、帳簿のあのちょっとした加算は私の睡眠を守るのに十分か。とりあえず、そんなところだ。