私はちょうど座って、Web3のエアドロップの全行程を2023年から今まで振り返ってみて、本当に…悲しい気持ちになった。

皆が早期インタラクション＝公正な報酬を信じていた黄金時代から、
今やエアドロップは激しいファーミング対策のゲームになり、個人投資家は常に負け続けている。

Uniswap、ENS、Arbitrumの時代はまさに「黄金の結婚」だった—
早期ユーザーとプロジェクトが共に築き、利益を分かち合った時代。
しかし2024年以降、大規模なVCファンドやプロフェッショナルスタジオが次々と参入し、
すべてが完全に変わってしまった。エアドロップはもはや「報酬」ではなく、
システム的な収穫マシンへと変貌を遂げている。

HOP Protocolはその先駆者だった—
彼らは「Sybil告発コミュニティ」メカニズムを作り、皆が互いに戦う仕組みを導入した。
プロジェクトチームは家に座り、人々の欲に付け込み、自己検閲を促した。
その影響は拡散し、「不正防止」があらゆるプロジェクトの秘密ルールや恣意的な規則の口実となった。

Blastは大きな転換点だった—
従来のインタラクションから、「ポイント蓄積」システムへと移行。
ルールは絶えず変わり、KOLや大口投資家が利益を得る一方、普通のユーザーは数ヶ月資金を凍結し、
銀行の利子よりも低い利益しか得られない状況に。
ここから、「ポイント付与の組み込み」が業界標準となり、
Web3が誇った分散精神は…資本の圧力の下で完全に死んだ。

LayerZeroは爆発点だった。
18ヶ月にわたるクロスチェーンインタラクションの後、
ユーザーは何十億ものガス代を費やし、
次にプロジェクト側は「有罪推定」ルールを適用—自己告白か完全削除を要求。
実質的に、多くの実ユーザーは排除され、
一方でプロジェクト関連アカウントは安全なまま。
これが初めて、コミュニティが本当に信頼を失った瞬間だった。

zkSyncは典型的な例だ—
「活動を利用してガス代を騙し、資金量を使って人を排除する」。
彼らはL2ユーザーから数億ドルの手数料を集め、
取引の重みを減らし、「特定時点の資金量」のみを計算する方式に変えた。
結果は、長期ユーザーは何も得られず、新規アカウントが大半を占める状態に。
この時、市場はL2エアドロップに絶望した。

Infinexは特別なケースだ—
Kain Warwick (が創設したSynthetix)の支援を受け、
Patron NFTや長期ポイントキャンペーンを通じてユーザーを引き込んだ。
しかし2026年1月のTGEで、FDVは非常に高く評価され、「1年拘束」ルールと乱雑な配布に。
最初の参加は大失敗で、チームは緊急修正を繰り返した。
この時、私は気づいた：NFT＋ポイント付与＝完全な失敗の方程式だ。

LineaはPUAを恐ろしいレベルに引き上げた—
2年間のGalxe Odysseyで何千もの非合理的なミッションを実施。
ユーザーは絶えず質問に答え、チェーンを移動し、スワップし、価値のないNFTを鋳造し、
さらに面倒なKYCを強要された。
結果は、フルタイムの仕事を低賃金でこなし、精神的に大きなダメージを受け、多くがコミュニティを離れた。

Grassは公開された搾取の典型例—
プロジェクトはユーザーを巻き込み、マシンが24/7稼働し続けるように仕向けた。
トークン発行時、多くは保持またはVCに配布され、
個人投資家は毎月マイニングし、売却益は電気代やIPプロキシのコストに届かない。
この時、私は理解した：多くのDePINプロジェクトは「ただの食い扶持ソフト」だ。

Monadは高性能L1として期待されたが、
2025年10月のTGEはまさに詐欺だった。
23万アドレスに開放されたが、配布率はわずか3.3%。
テストネットの実ユーザーは排除されるか、少量しか受け取れず、
KOLが大半を占めた。この出来事は、新しいL1エアドロップへの期待を大きく下げた。

Babylonはイーサリアムのステーキングモデルをビットコインに無理やり適用しようとした—
これはひどいアイデアだった。
BTCの容量制限とネットワークの混雑により、多くの小口投資家は高額なマイナー手数料を支払いながらもステーキングに失敗。
幸運な者は6ヶ月後にステーキング成功を知るが、エアドロップの利益は取引差益よりもはるかに低いことに気づく。
これは、EthereumのPUAモデルを単純にコピーすることがBitcoinエコシステムでは全く不可能だという痛恨の教訓だった。

Backpackは3700万ドルを調達し、2年間にわたる詐欺を行った—
「取引量＝ポイント蓄積」の仕組みで。
TGE直前に厳格なKYCを適用し、多数のアカウントを削除。
ある大口投資家は150億ドルの取引量を作り出し、30万ドルの手数料を支払ったが、
受け取ったトークンはわずか15万ドル、純損失は50%。
ユーザーの実資金は直接、開発グループの利益に変わった。
BPトークンは最初の1週間で68％も下落。
中国系起業家のイメージは崩壊し、「中国のプロジェクト＝反乱」のイメージがコミュニティに深く刻まれた。

EdgeXはPerp DEXの崩壊地点だ。
旧ユーザーは数十万ドルの取引手数料を払ってエアドロップを受け取るために数十万ドルを費やし、
一方、80以上の新規アドレスは取引履歴なしで、ほぼ1億ドルに近い資産を保有。
チェーン調査は、マーケットメイカーと不正行為の関係を解明。
公式アカウントはコメントを停止し、姿を消した。
これが、ブロックチェーン上のPerp DEXの操作・操縦の物語の崩壊だった。

Geniusは「最後の藁」だ。
コミュニティの取引量が急増した後、TGEは逆転の兆しを見せた：
最初の7日間、エアドロップを受け取ると70％を焼却し、30％だけ保持、または1年ロックして全額受け取り可能に。
世論の圧力で、チームは「返金」オプションを導入—
TGE後の48時間以内に、ユーザーは100％のエアドロップを焼却し、手数料の返金を受け取れる。
これが、「最後の藁」となり、エアドロップ狙いの人々を打ちのめした。

この全ての物語を振り返ると、
これは計画的な収穫だけでなく、投機と欲望の共同作業だと明確にわかる。
コミュニティは「コイン出るか」「配布どうなるか」だけに関心が集中し、
プロジェクトが本当にPMFを達成しているか、持続可能な収益を生み出せるかには無関心だ。
多くのプロジェクトはこの欲望を利用し、「エアドロップ欲しいなら資金と取引手数料を寄越せ」と誘導している。

エアドロップバブルは弾け、多くの人が「逆転」されて粉々になった。
しかし、これはまた、徹底的な浄化の過程とも言える。
市場は最終的に理性に戻り、
エアドロップの期待だけに惹かれる流量は幻想だと気づき、
実際にPMFを持つプロダクトだけが、時間と資金を投じる価値があると理解した。

これがエアドロップの終末の日であり、Web3の再生の日でもある。
PUAや闇の秘密から始まったプロジェクトは、ユーザーの投票によって排除されていく。
一方、真にコミュニティと共に価値を築き、コアな価値に立ち返るプロジェクトだけが、
崩壊の中で信頼を勝ち取ることができる。

短期的な利益を追う人にとっては、これは痛みを伴う教訓と覚醒の一歩だ。
コミュニティは、信頼できる取引所や価値あるブロックチェーンプロジェクト、
そして透明なエアドロップメカニズムを見極める術を学ぶ必要がある。
あなたは他にどんなプロジェクトを知っている？コメントで教えてください。