私はちょうど、Circleの株価が90ドルに爆発し、その後少し下がって87ドルになったのを見ました。でも本当に注目すべきなのは、アナリストたちが会社のパフォーマンスを称賛している点です。第4四半期の結果を発表した後、株価は約30％上昇し、市場がこのストーリーを本当に買っていることを示しています。

アナリストたちが本当に賞賛しているのは収益の多様化です。バーンスタインは「アウトパフォーム」の格付けを維持し、目標株価を190ドルに設定し、Circleが暗号市場で明確に差別化できたと主張しています。これは単なるステーブルコインだけではありません、理解していますか？ 会社はインフラストラクチャーの拡大を進めており、より良いマージンで収益を生み出しています。

数字が物語っています。取引の収益は引き続き増加しており、Circleがネットワークのスーパーバリデーターとして受け取る報酬も含まれています。一方、Circleのプラットフォームに直接ホスティングされているUSDCの割合は、前四半期の14％に対して、流通総量の17％に上昇しています。これは、彼ら自身のエコシステムが強化されていることを示しています。

将来的には、同社はUSDCが年間約40％のペースで成長し続けると予測しています。しかし最も興味深いのは、準備金以外の他の事業の収益が2026年には約1億7000万ドルに達し、2025年の1億1000万ドルと比較して、ほぼ倍増する見込みだということです。基本的に、1年で準備金以外の収益を倍増させることになります。

アナリストたちも新製品の拡大を称賛しています。Arcプラットフォーム、Circle Payments Network、そして今やAIエージェント向けの自動支払い機能もあります。みずほも指摘しており、Polymarketのような予測市場など新しいシナリオにステーブルコインが入り込むことで、Circleの収益構造はさらに多様化の余地があるとしています。

結局のところ、市場はCircleがこのバランスの取れた収益構造を維持しながらエコシステムを拡大できるかどうかを見ています。でも最近のパフォーマンスを見る限り、彼らは正しい道を歩んでいるようです。