私は、ブラックロックが彼らのイーサリアムETFのステーキング手数料を18％から10％に引き下げたことに気づきました。これは、現在見られるステーキング報酬に対する大量の需要に対する明らかな反応です。機関投資家はリターンを求めており、どうやら今は誰もがこの3％の報酬を狙っているようです。

面白いのは、ステークされたETHが初めて3700万トークンに達し、これは総供給量の30％以上に相当します。バリデーターの待機列は出金をはるかに上回り、300万ETH以上が入場待ちです。これは単なるヒプではなく、実際の需要を示しています。

しかし、Culper Researchは警告を発しています：最近のネットワークアップデートにより、バリデーターのリターンが減少し、このダイナミクスが弱まる可能性があります。リターンが少なくなると、ステーキングへの関心も低下します。彼らは、アクティブなバリデーターの数が減少し始めていることも指摘しており、これは警告のサインかもしれません。彼らはこれを理由にETHに対してショートポジションも取っています。

一方、Vitalikは楽観的な見方を維持しており、今後の改善によりバリデーターの運用コストが削減されると述べています。私がこの文章を書いている時点では、ETHは約2,320ドルで推移していますが、その動きは、これらの技術的変更に対する機関の反応や、より広範なマクロ経済状況に大きく依存します。

疑問は残ります：ETHのステーキングは依然として強みなのか、それとも問題になりつつあるのか？