私は、ビットコインの最大供給量について多くの人が見落としがちな点を最近確認しました。ほとんどの人は「2100万BTCで完結」と言いますが、実際はそれよりずっと複雑です。

ご存知の通り、2100万という上限は固定されています。変わるのは、そのビットコインのうち実際に市場に流通している量です。現在のデータによると、すでに約2000万BTCが採掘されていますが、ここで面白いのは、そのうちのかなりの部分が永久に失われているか、所有者が何年も前に放置したウォレットに眠っているということです。

こう考えてみてください。2012年、ビットコインがまだ非常に若かった頃、約1050万BTCが採掘されていました。ほとんどは問題なく流通していました。なぜなら、人々はまだ何をすればいいのかを見つけている最中だったからです。その後、2016年になり、状況は変わりました。すでに80万BTC以上が市場から消えており、主に忘れられた鍵や廃棄されたハードドライブによるものでした。2024年までに、その数は230万枚に増え、単純に流通から消えたコインとなっています。

興味深いのは、これが構造的なデフレーション効果を生み出していることです。新しいBTCの発行は半減期のプロトコルに従って減少し、ほぼゼロに近づく一方で、失われたコインや眠ったコインは引き続き蓄積されているのです。つまり、市場に出回る実効供給量は、いずれ最大値に達し、その後減少し始める可能性があります。技術的には、ネットワーク上には常に2100万BTCが存在していますが。

将来を見据えると、数字は重要なことを示唆しています。2030年や2040年までには、総供給量と実際に使える供給量の差が非常に大きくなる可能性があります。現在のパターンが続けば、2100年には実際に取引に使えるBTCはわずか700万から800万枚になるかもしれません。

これにより、ビットコインの希少性についての考え方が根本的に変わります。単に2100万に制限されているだけではなく、実際に通貨として機能している量は、はるかに少なくなる可能性があるのです。これこそが、多くの人が深く分析していない本当のデフレーションの角度なのです。