奇妙なことが今、金融界で起きている。

20年にわたり世界最大の銀行、特にシティで働いていた人物が、すべてを辞めて、未来はパブリックブロックチェーンにあると語る。
しかし、それはあなたが予想する方法ではない。

彼の名前はトニー・マクルーグリンで、その物語は注目に値する。
なぜなら、ほとんどの銀行が完全に見落としていたことを明らかにしているからだ：
ステーブルコインは脅威ではなく、巨大な収入源だ。

マクルーグリンは普通の社員ではなかった。
シティでは、RLNネットワークの主要エンジニアの一人だった—非常に高度な規制準拠の決済システムだ。
このプロジェクトは米連邦準備銀行、国際決済銀行、さらにはシンガポールの金融当局にまで影響を与えた。
しかし、プライベートチェーンやライセンスネットワークに何年も取り組んだ後、彼は重要なことに気づいた：
問題は技術ではなく、誰も最初に参加したくないということだ。

これを彼は「イニシャルオペレーション問題」と呼ぶ—
中央集権型の銀行ネットワークが必要だが、ユーザーがいなければ誰も始めたがらない。

そして2025年7月にGenius法が成立し、すべてが変わった。
マクルーグリンは突然、銀行がパブリックチェーン上での運用を許されることに気づいた—
これは、未来はプライベートネットワークではなく、Ethereumなどのステーブルコインの時代だということだ。
彼は2025年3月にシティを辞め、Ubyxを設立した。

今、非常に興味深いのは、マクルーグリンがステーブルコインをどう見ているかだ。
彼はそれを新しい技術製品とは見なさない—むしろ、非常に古いツールの自然な進化と考えている：
トラベラーズチェックだ。

アメリカン・エキスプレスのトラベラーズチェックを覚えているか？
クレジットカードやATMが登場する前の、唯一の旅行手段だった。
一定の金額を購入し、世界中どこでも使える—銀行や店舗は額面通りに受け入れる。
価値は紙自体にあるのではなく、資金を保証する決済ネットワークにある。

ステーブルコインもまったく同じ考えだ。
USDCや他のステーブルコインの本当の価値は、トークンそのものではなく、額面通りに返済される約束にある。

現在の問題は何か？
統一された決済ネットワークが存在しないことだ。
ステーブルコインの発行者なら、ゼロから配布ネットワークを構築しなければならない。
銀行なら、各発行者と個別に交渉しなければならない—これは混乱を招く。

Ubyxはこの問題を非常にシンプルに解決する—
決済の仲介役として機能し、VisaやMastercardのように働く。
仕組みは簡単：
顧客はステーブルコインを預け、銀行はそれをUbyxに送る。
発行者はトークンを確認し、ドルが銀行に戻り、顧客に預けられる。
もし発行者が失敗した場合、トークンは返される—銀行のバランスシートにリスクはない。

なぜ銀行はこれに関心を持つのか？
数字だ。

仮にステーブルコイン市場が現在の3000億ドルから1兆ドルに達したとしよう。
毎日の引き出し率を控えめに0.5%とすると、年間引き出し額は約1.8兆ドルになる。
銀行が0.1%の手数料を課し、国境を越える為替差益も0.1%とすると、
年間収益は360億ドルに達する。

これは受け入れと送金だけの話で、発行については触れていない。

米国外の銀行にとっては、これが最も魅力的だ。
すべての安定通貨がヨーロッパやアジアの銀行システムに入り込み、
ポンドやユーロ、その他のローカル通貨に変換される—
これは純粋な外貨収入だ。
外貨取引は銀行にとって「巨大な利益」になる。

だからこそ、大手の名前がUbyxへの投資を始めている。
2025年6月の最初の資金調達ラウンドは1000万ドルで、Galaxy Venturesがリードした。
他の投資家は？
ピーター・ティールのFounders Fund、Coinbase Ventures、VanEck、LayerZeroだ。
これは単なる技術資本ではなく、戦略的アライアンスだ。

次に、イギリス最大の銀行であるBarclaysも2026年1月に投資した。
これは彼らにとって初のステーブルコイン企業への投資だった。
彼らは「相互運用性が鍵だ」と述べた。
1か月後、アラビア銀行グループのAB Xelerateも投資した。

私たちは鮮明な絵を見ている：
アメリカの資本、ヨーロッパの銀行、中東の金融インフラ—
皆同じ方向に賭けている。

唯一のリスクは？
Circleが2025年中にUSDCの独自ネットワークを立ち上げたことだ。
今後の焦点は：
単一ソースのネットワークか、それとも複数の発行者による決済システムか？
マクルーグリンは、多様性の方向に向かうと賭けている—
まさにVisaとMastercardの歴史と同じだ。

また、リターンの問題もある。
規制当局がステーブルコインの利回りを禁止すれば、
銀行は安心できるが、市場は縮小する。
利回りを許可すれば、ステーブルコインは普通の預金や投資と競合し、
銀行はインフラを急いで構築するだろう。

真実は？
マクルーグリンは、銀行がすぐに理解するだろうと見ている：
「銀行は、ステーブルコインを小切手と同じように扱える。」

この一言を権威ある人物が言えば、
世界中の銀行やフィンテック企業はすぐに何をすべきか理解する。