これが私が最近気になっていることです：もしすべての資本投資を正確に計算すると、人類が再生可能エネルギー、ロボット工学、宇宙開発、そして未来のインフラ全体に移行するために必要な金額は約100兆から200兆ドルになると推定されます。これは、世界の最大手10銀行の管理資産を合わせた額の15倍に相当します。

なぜこれがDeFiにとって重要なのか？それは、これらの資金をどこから調達するかという問題があるからです。そして、ここでDeFiは現在とは全く異なる役割を果たす可能性があります。現在のAaveのようなプロトコルは、供給側からの資本配分をうまく処理しており、流動性は簡単に高い利回りの場所へ流れていきます。しかし、本当の飛躍は、ブロックチェーンを通じて実際のインフラを資金調達できるようになったときに起こるでしょう。

カテゴリーごとに見てみましょう。太陽光発電だけでも1,500億から3,000億ドルの投資が必要です。これは単なる巨大な市場であり、2050年までに化石燃料に取って代わるでしょう。同時に、計算能力の競争も進行中です。GPUセンターやデータセンターは、AIの普及速度に応じて1,500億から3,500億ドルを必要とします。マッキンゼーは、2030年までに6,700億ドルの投資が必要になると予測しています。

ロボット化は別の話です。物理的労働の自動化は、今後数十年の決定的な特徴となるでしょう。2050年までにロボットに8,000億から3,500億ドルが投入される可能性があります。交通の電化も必要です。車、列車、飛行機、充電インフラに1,000億から2,500億ドルが必要です。ここに宇宙インフラも加わります。衛星群、打ち上げシステム、軌道上の物流拠点などは、保守的なシナリオでは200億から600億ドルですが、打ち上げコストが10〜50倍下がれば、数字は5,000億ドルに増加する可能性があります。

また、水の淡水化、希少金属の採掘、二酸化炭素の回収、原子力エネルギーもあります。各セクターは兆ドル規模です。

さて、最大の疑問は：これらをDeFiがどう資金調達できるかです。私には二つの主要な方法が見えます。第一は、収益性のあるステーブルコインです。Ethenaはその仕組みを示しています：オフチェーンの収益をオンチェーンのユーザーに分配することです。Aaveは循環型の仕組みになり得ます。インフラ資産からの収益が資本コスト（約4〜5％）を上回る場合、これらのステーブルコインを担保に流動性を借り入れ、再投資できます。年間利回りは10〜15％になる可能性があります。

第二の方法は、トークン化されたインフラを通じた直接のマージン化です。収益はオフチェーンに残りますが、担保と貸付需要を通じて、預金者に収益をもたらします。この方法は、価格変動の激しい資産に適しています。

収益についてですが、太陽光発電は10％の内部収益率を提供し、バッテリーは12％、データセンターは13％、宇宙は約18％です。技術リスクが高いほど、潜在的な収益も高くなります。もちろん、障壁もあります。たとえば、プラットフォームへのアクセス時にエラー529が出て初心者を遠ざけることもありますが、インフラの発展とともに解決可能です。

私の考えでは、Aaveの適切な戦略は、低リスク資産（例：太陽光発電）から始めて、リスクの高い資産へとリスク管理システムを用いて徐々に拡大していくことです。現在、多くのRWA（実世界資産）のトークン化は、国債やマネーマーケットファンドに集中しています。これらはすでに深い流動性を持つ資産です。しかし、本当のチャンスは、過去ではなく未来のインフラの資金調達にあります。

Aaveをフィンテック企業や伝統的な銀行と連携させることで、豊かさの世界への移行を10〜15年早めることができるでしょう。これは、Aaveとそのパートナーにとって兆ドル規模の市場になる可能性があります。