グラフを見ていて気づいたのですが、BTCとETHは本当にQ1が弱かったです。ビットコインは2026年の最初の数ヶ月で23.21％下落し、イーサリアムはさらに大きな33.73％の下落を記録しました。2013年以降の歴史と比較すると、これらの数字はビットコインを史上4番目に悪い第1四半期に、イーサリアムを3番目に悪い第1四半期に位置付けています。かなり重いですね。

でも今何が起きているか見てください：最近数日で状況が一変しました。ビットコインは77,710ドル程度で取引されており、過去24時間で0.56％の下落、イーサリアムも2,320ドルでやや下落しています。今週全体ではビットコインは3.75％上昇しており、数ヶ月の圧力の後に一部の買い手が入ってきていることを示唆しています。両者とも2025年のピークからはまだ大きく離れており、ビットコインは最大値の126,080ドルからほぼ38％下、イーサリアムは4,950ドルから約53％下です。

私が気になるのは、この調整があったにもかかわらず、大口投資家たちが手を引いていないことです。オンチェーンのデータは、長期保有している人たちが引き続き積み増しをしていることを示しており、今年のビットコインの目標価格を15万ドルに設定している人もいます。こんなQ1の後に狂気のように思えるかもしれませんが、歴史的に見て、こうした深い調整は常に構造的な高騰の前触れです。供給のダイナミクスが需要を下支えしています。