今日はファンの方からの質問を受けて、長い文章を書きました。彼は「価値投機」という言葉を使っていました。彼の第一の個人的見解は；損切りだ、なぜなら滑铁卢（大失敗）に遭う可能性があるからだ、そして「ブラックスワン」（予測不可能な大きなリスク）が起こるかもしれない。例えば、バフェットのバークシャー・ハサウェイの繊維工場やカフ・ヘンシェのプロジェクトでの二度の滑铁卢事件のように。この二つの事件について簡単に振り返りますと、繊維工場の事業は1960年にバフェットが買収したもので、安かったからです。これは典型的な低評価の良い会社を買う例でしたが、その当時すでにアジアの低コスト製造により繊維業界は打ち負かされていました。バフェットは何度も資金を注ぎ込みましたが、連続して損失を出し、「これはひどい決定だ」と言っています。なぜなら、その業界は腐った業界であり、護城河（競争優位性）がなかったからです。カフ・ヘンシェは2015年にバフェットと3Gキャピタルが作った消費財です。これは護城河があり成熟した業界ですが、バフェットは高値で買ったと感じていました。この二つは、バフェットにとって比較的失敗した投資例だと思います。私個人はこれが普通だと思います。誰も一生の投資判断ですべて正解できるわけではありません。これは不可能です。みんな「失敗から成長」します。これらのケースからバフェットは、今後は腐った業界には手を出さず、業界の護城河をより慎重に見るようになったのです。投資も投機も、すべては失敗から自分の「価値観」を育てていきます。私もこの圈（暗号通貨界）に入って8年になり、ビットコインが数千から10万に上がるのを見てきました。以前は逃したこともあり、今のビットコインをより大切に思います。もし今の「認識」があったなら、当時全財産を突っ込んだり、借金してまで買ったりしたいくらいです。これらはすべて「教訓」から得た経験です。誰も予言者ではありません。過去に遡ることはできません。だから私はずっと「ビットコインを持ち続ける」ことを強調しています。それは私の「価値投資観念」からではなく、過去の「教訓」が私にこの考えを持たせたからです。次にあなたが言った「元本を守る」ことについてですが、これは確かに非常に重要です。損切りは必要ですが、業界の長期性を考えると、ビットコインがどのあたりに価値があるか大体わかるようになってきます。買い時と売り時の判断です。高値圏では少し売ることもできる。だから一巡して買い続けて持ち続ければ、基本的に損はしません。ただし、下落中に買い増すと、一定の損失を受け入れる必要があります。私の原則は、全資金を投入しないことです。基本的な生活資金を確保した上で、外で努力して稼ぐことです。この認識から、長く持てば必ず儲かると信じているので、心は慌てません。しかし、もし本当に「ブラックスワン」が起きたら、例えば量子コンピュータが大規模に実用化され、ビットコインが大きく下落した場合は、損切りも検討します。死ぬ覚悟で持ち続けるわけではありません。次に、指標やツールを使って買い時と売り時を見つけることについてですが、これは実質的に「波段取引」の操作です。これは個人の好みによります。そうやってやるのが好きならやってもいいですし、実践を重ねて利益を出せるならそれも良いでしょう。ただ、私は頻繁に操作するのはあまり好きではありません。なぜなら、その過程で間違える確率が非常に高く、一度間違えると、その代償は10回正解するよりも大きくなる可能性があるからです。数学的な確率式で説明しますと、仮に正解率が80%だとします。間違う確率は20%。これはトップクラスの高手のレベルです。しかし、10回連続で全て正解できる確率は10%です。つまり、10回中少なくとも1回は間違える確率は90%です。だから操作を減らすのが、普通の人にとって最良の方法です。また、あなたが言った「評価の高低」についてですが、会社やプロジェクトの評価は、今のところ比較法しかありません。同じ種類の会社を比較します。例えばWeb3の借入プラットフォームなら、AAVEとMorphoのTVL（総ロック資産額）と時価総額を比べて、高い方を買います。最後に、「低評価で買い、高評価で売る」ことについては、問題ないと思います。利益が出ていれば、売るのも自由です。ずっと持ち続ける必要はありません。みんなそれぞれのスタイルがあります。私はビットコインの12.4万が天井かどうかはわかりません。ただ、11月の状況が良くなかったので、一部売却しましたし、完全に売り切ったわけではありません。6万が底かどうかもわかりません。下落中に8万から6万まで買い続けただけです。今回の利益はどうか？正直言って、儲かっていません。もし12.4万全て売っていたら最大の利益になったでしょう。6万で全部買ったら最大の利益になったはずです。ただ、いつが天井でいつが底かはわからないのです。もしその後、5万や4万まで下落したらどうしますか？だから、私はほとんど操作しません。操作するとしても、100%の資金を投入しません。確信が持てないからです。資金の一部だけを使います。リスクは低くなりますが、リターンも低くなります。リスク低く、利益高く、リスクリワードや勝率は常に相反する指標です。だから、ここでまた人間の本性に戻ります。みんなはもっと稼ぎたい、少なく損したいと欲します。欲と恐怖は永遠に克服できません。だから私は人間の性に逆らわず、少しだけ稼いで、得失にこだわらず、できるだけ気楽にやることを選びます。最後に、最近の私の気づきですが、「盈亏同源」（利益と損失は同じ源から来る）、喜びと怒りも同じ源から、成功と失敗も同じ源からです。何かを得れば、別のところで失います。だから、自分をしっかりと保つことが一番です。まずは文人の境地を目指し、知行合一を実践します。皆さんも最良の自分になれるよう祈っています！
ビットコインを逃した人は、ぜひバフェットのこの2つの失敗を見てください
今日はファンの方からの質問を受けて、長い文章を書きました。彼は「価値投機」という言葉を使っていました。彼の第一の個人的見解は；損切りだ、なぜなら滑铁卢（大失敗）に遭う可能性があるからだ、そして「ブラックスワン」（予測不可能な大きなリスク）が起こるかもしれない。例えば、バフェットのバークシャー・ハサウェイの繊維工場やカフ・ヘンシェのプロジェクトでの二度の滑铁卢事件のように。
この二つの事件について簡単に振り返りますと、繊維工場の事業は1960年にバフェットが買収したもので、安かったからです。これは典型的な低評価の良い会社を買う例でしたが、その当時すでにアジアの低コスト製造により繊維業界は打ち負かされていました。バフェットは何度も資金を注ぎ込みましたが、連続して損失を出し、「これはひどい決定だ」と言っています。なぜなら、その業界は腐った業界であり、護城河（競争優位性）がなかったからです。
カフ・ヘンシェは2015年にバフェットと3Gキャピタルが作った消費財です。これは護城河があり成熟した業界ですが、バフェットは高値で買ったと感じていました。
この二つは、バフェットにとって比較的失敗した投資例だと思います。私個人はこれが普通だと思います。誰も一生の投資判断ですべて正解できるわけではありません。これは不可能です。みんな「失敗から成長」します。これらのケースからバフェットは、今後は腐った業界には手を出さず、業界の護城河をより慎重に見るようになったのです。
投資も投機も、すべては失敗から自分の「価値観」を育てていきます。私もこの圈（暗号通貨界）に入って8年になり、ビットコインが数千から10万に上がるのを見てきました。以前は逃したこともあり、今のビットコインをより大切に思います。もし今の「認識」があったなら、当時全財産を突っ込んだり、借金してまで買ったりしたいくらいです。
これらはすべて「教訓」から得た経験です。誰も予言者ではありません。過去に遡ることはできません。だから私はずっと「ビットコインを持ち続ける」ことを強調しています。それは私の「価値投資観念」からではなく、過去の「教訓」が私にこの考えを持たせたからです。
次にあなたが言った「元本を守る」ことについてですが、これは確かに非常に重要です。損切りは必要ですが、業界の長期性を考えると、ビットコインがどのあたりに価値があるか大体わかるようになってきます。買い時と売り時の判断です。高値圏では少し売ることもできる。だから一巡して買い続けて持ち続ければ、基本的に損はしません。ただし、下落中に買い増すと、一定の損失を受け入れる必要があります。私の原則は、全資金を投入しないことです。基本的な生活資金を確保した上で、外で努力して稼ぐことです。
この認識から、長く持てば必ず儲かると信じているので、心は慌てません。
しかし、もし本当に「ブラックスワン」が起きたら、例えば量子コンピュータが大規模に実用化され、ビットコインが大きく下落した場合は、損切りも検討します。死ぬ覚悟で持ち続けるわけではありません。
次に、指標やツールを使って買い時と売り時を見つけることについてですが、これは実質的に「波段取引」の操作です。これは個人の好みによります。そうやってやるのが好きならやってもいいですし、実践を重ねて利益を出せるならそれも良いでしょう。ただ、私は頻繁に操作するのはあまり好きではありません。なぜなら、その過程で間違える確率が非常に高く、一度間違えると、その代償は10回正解するよりも大きくなる可能性があるからです。
数学的な確率式で説明しますと、仮に正解率が80%だとします。間違う確率は20%。これはトップクラスの高手のレベルです。しかし、10回連続で全て正解できる確率は10%です。
つまり、10回中少なくとも1回は間違える確率は90%です。だから操作を減らすのが、普通の人にとって最良の方法です。
また、あなたが言った「評価の高低」についてですが、会社やプロジェクトの評価は、今のところ比較法しかありません。同じ種類の会社を比較します。例えばWeb3の借入プラットフォームなら、AAVEとMorphoのTVL（総ロック資産額）と時価総額を比べて、高い方を買います。
最後に、「低評価で買い、高評価で売る」ことについては、問題ないと思います。利益が出ていれば、売るのも自由です。ずっと持ち続ける必要はありません。みんなそれぞれのスタイルがあります。私はビットコインの12.4万が天井かどうかはわかりません。ただ、11月の状況が良くなかったので、一部売却しましたし、完全に売り切ったわけではありません。6万が底かどうかもわかりません。下落中に8万から6万まで買い続けただけです。今回の利益はどうか？正直言って、儲かっていません。もし12.4万全て売っていたら最大の利益になったでしょう。6万で全部買ったら最大の利益になったはずです。ただ、いつが天井でいつが底かはわからないのです。
もしその後、5万や4万まで下落したらどうしますか？だから、私はほとんど操作しません。操作するとしても、100%の資金を投入しません。確信が持てないからです。資金の一部だけを使います。リスクは低くなりますが、リターンも低くなります。
リスク低く、利益高く、リスクリワードや勝率は常に相反する指標です。だから、ここでまた人間の本性に戻ります。みんなはもっと稼ぎたい、少なく損したいと欲します。欲と恐怖は永遠に克服できません。だから私は人間の性に逆らわず、少しだけ稼いで、得失にこだわらず、できるだけ気楽にやることを選びます。
最後に、最近の私の気づきですが、「盈亏同源」（利益と損失は同じ源から来る）、喜びと怒りも同じ源から、成功と失敗も同じ源からです。何かを得れば、別のところで失います。だから、自分をしっかりと保つことが一番です。まずは文人の境地を目指し、知行合一を実践します。
皆さんも最良の自分になれるよう祈っています！