この数日また、「安定したコインの供給量が増えた＝ETFが買い始めた＝店外資金が流入した」という一連の推論を耳にした。聞いていてスムーズだが、正直なところ、関連性が因果関係を意味するわけではない…安定コインが増えるのは、マーケットメーカーやブリッジ、エアドロップ、あるいは単に他のチェーンから移してきただけかもしれず、「すぐに上がる」こととは別の話だ。自分も衝動的になったことがあり、曲線が揺れると手が動きたくなるが、買った後に気づいたのは、彼らはただウォレットを変えて資金を流していただけだった、という恥ずかしい結果だった。

それに、オンチェーンデータツールのタグシステムも、最近は「遅れている／誤解を招きやすい」と批判されている。とにかく今、「賢い資金が買いに入った」みたいな提示を見ると、まず疑問符をつける：本当に賢いのか、それともタグがまだ更新されていないだけなのか、と。

母親がこの前、「ETFは合法な大金だろう？それなら安定しているはずだ」と聞いてきた。私は半分だけ答えた：「大金もまず様子見をするし、手を入れ替えることもある。すぐに突っ込むわけじゃない…とりあえず、少し待って確認を待つのがいい」と。