アドレスのプロフィール画像のようなものは、今のところ最大で六七割信じる程度です。地図のように道を確認するために使えますが、身分証明書としては使わないでください。要するに、タグやクラスタリングは「誰に似ているか」であって、「誰であるか」ではありません。同じグループの人が財布を共有したり、中継を借りたり、取引所の出入金を一緒に行ったりすると、モデルはすぐに適当に推測し始めます。さらに、一部のタグは二次情報源からのもので、一度誤ると連鎖的に伝染し、「資金がストーリーを追っている」ように見えますが、実際はただの資金移動やマーケットメイキングの帳簿付けに過ぎません。

最近、NFTの版税もこの論理に似ているとよく言われます。皆、「クリエイター保護／流動性向上」をタグとして掲げて陣営を分けていますが、実際にチェーン上で資金がどう動き、誰が支払っているのかは、スローガンよりもずっと複雑です。私がプロフィール画像を使って主に見るのは異常です。突然複数のアドレスが同期したり、経路が短縮されたり、出入金の頻度が増えたりする場合は、特に警戒すべきです。「ある巨大クジラが参入した」などの熱狂的な話については、私は何度も見てから信じることにしています。