なんとなく多くのプロジェクトの「ガバナンス」は、最終的にガバナンスされているのはプロトコルではなく、個人投資家の忍耐力だと感じる……委任投票はもともと参加率を高めるためのものだったが、結果的に少数の大口/機関投資家同士が票を回し合うだけになり、提案がどれだけ綺麗に書かれていても、結局は八九不離十だ。はっきり言えば、その手元の票は背書きのために使われているようなもので、実際に何かを左右できるわけではない。

さらに厄介なのは、みんなが特にチェーン上のデータツールやアドレスタグに依存して「誰が投票しているか」「誰が派閥を作っているか」を判断しようとすることだが、タグは遅れたり、意図的に分散させて誤誘導されたりすると、傍観者が歪んだ見方をしてしまう。とにかく今、ガバナンストークンを見るときは、まず一つ質問してみる：重要な権限は少数の人がしっかり握っているのか？もしそうなら、自分を感動させるな。ポジションはリスクに基づいて計算し、スローガンではなく。