戦略のビットコイン計画に批判の声、ピーター・シュイフが暴落を警告

ピーター・シフは、以前はマイクロストラテジーとして知られていたStrategyが、最新の資金調達方法によって圧力を受ける可能性があると警告した

概要

• ピーター・シフは、Strategyの優先株がビットコインの財務計画に圧力をかける可能性があると警告した。
• シフは、11.5％の利回りがStrategyに資金調達を促すか、ビットコインを売却させる可能性があると述べた。
• Strategyの支持者は、ビットコインの利益がコストをカバーできると主張するが、シフは新規発行が計算を変えると言う。

金の擁護者であり長年のビットコイン批評家は、同社の高利回り優先株の使用に焦点を当てた。シフは、優先株の利回りが11.5％であると述べた。彼は、これがStrategyにとって大きなコストを生むと主張した。なぜなら、同社はビットコイン購入計画に関連した資金調達を続けているからだ。

Strategyの支持者は、ビットコインが年にわずか2％上昇すれば、優先株の利回りをカバーできると主張している。シフはその見解に異議を唱え、新規発行がこれを考慮していないと述べた。

「STRC MSTRが売れば売るほど、BTCは利回りをカバーするために上昇しなければならない」とシフは書いた

彼のコメントは、新たな優先株の販売ごとに、Strategyのビットコイン保有に対する圧力が高まることを示唆している。シフはまた、Strategyにはこれらの支払いを容易に賄える通常の企業収益がないと述べた。これにより、同社はより多くの資金を調達するか、ビットコインを売却せざるを得なくなる可能性があると主張した。

ビットコインの売却がStrategyに圧力をかける可能性

シフは、強制的なビットコイン売却が市場にさらなる圧力を生む可能性を警告した。彼の見解では、ビットコインを売ることで資産価格が下落し、Strategyのバランスシートが弱体化する可能性がある。

また、優先株の価値が下がると、同社はより高い利回りを提供せざるを得なくなるとも述べた。それにより資金調達コストが上昇し、Strategyの資本構造に負担がかかる可能性がある。

「死のスパイラルを止める唯一の方法は、MSTRが配当を取り消すことだ」とシフは述べた。彼はまた、そのような措置はSTRC、MSTR、ビットコインに悪影響を及ぼす可能性があるとも付け加えた。

セイラーのビットコイン戦略は疑問視されている

マイケル・セイラーは、Strategyを最大の企業ビットコイン保有者の一つに築き上げた。同社は、債務や株式売却、その他の手段を用いて数年間にわたりビットコインを追加してきた。

シフは4月18日に、Strategyはもはやプレミアム付きの普通株を売ることに簡単に頼れなくなっていると述べた。彼は、同社は義務を果たすために、より多くの優先株、割引された普通株、またはビットコインを売却する必要があるかもしれないと主張した。

この警告は、Strategyのビットコイン財務モデルに関する議論に新たな火をつけている。支持者はこのアプローチを長期的なビットコインへの賭けと見なしているが、批評家は資金調達コストの上昇がビットコイン価格の下落時にリスクを生む可能性があると指摘している。