Polymarket「2028大統領選挙」のトラフィック王は……レブロン・ジェームズ？？？

オリジナル | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

著者｜Azuma（@azuma_eth）

《バロンズ週刊》記者 Nick Devor は今朝X上に非常に「奇妙」な現象を投稿した —— Polymarket 上の「2028年大統領選挙」予測イベントにおいて、約70％の取引量がほぼ不可能（リアルタイム確率1％未満）の候補者に集中している。

例えば、取引量が最も多いのはNBAスターのレブロン・ジェームズ（LeBron James、取引量4841万ドル）、次に続くのはエンターテインメント界の名媛キム・カーダシアン（Kim Kardashian、取引量3384万ドル）、さらにその後にはアメリカ市民権を持たない候補者も含まれている。例えば世界一の富豪イーロン・マスク（Elon Musk、取引量2314万ドル）、ニューヨーク市長のゾラン・マムダニ（Zohran Mamdani、取引量1839万ドル）など……

一方、実際に高確率の候補者、例えばリアルタイム確率でリードしている副大統領のJD Vance（取引量1058万ドル）、カリフォルニア州知事のGavin Newsom（取引量1571万ドル）、国務長官のMarco Rubio（取引量932万ドル）などは、上述の「インフルエンサー候補者」よりも取引量がはるかに少ない。

Polymarket公式のデータによると、現在「2028年大統領選挙」の総取引量は5億4900万ドルに達し、すでにこのプラットフォームで最も熱い賭けの対象となっている。しかし、36人の候補者の取引量データを見ると、上述のような反常識的な状況が明らかになっている。なぜこうなるのか？人々は狂っているのか、ほぼ不可能な候補者に賭けることに固執しているのか？

答えはもちろんそうではない。今年初め、Odailyは「誰が市場の反常識な賭けを予測しているのか？」という記事を書き、「イエス降臨」や「低平説」などの例を挙げて、これらの荒唐無稽なイベントの取引や流動性提供を行う集団を「宝くじ屋、ロボット、羊毛党」などの三大カテゴリに分類した。

Nick Devor本人の説明も、我々が挙げた第三の論理に合致しており、複数の主要アドレスが同一候補者に対して同じ数のYESとNOのポジションを持っていることを発見している。これは本質的に、Polymarketの補助金を稼ぐための無リスク利益を得るためのものである —— 長期的な価格の正確性を維持するために、Polymarketは一部の市場のポジションに対して、総ポジション価値の4％の年率報酬を提供している。そして、「2018年大統領選」もこれらの補助金対象の一つだ。

Nick Devorはこれについて、4％の年率リターンはリアルタイムの米国債のリターン（5年物で3.98％）を上回っていると述べている。巨額の資金を持つ投資家は、リスクの低いこのようなポジションを好む傾向があり、例えばジェームズやカーダシアンのNO（反対意見）を買い、そのリターンを得る。もしYESとNOの両方のポジションを持てば、無リスクの利益を得ることも可能だ。

なぜ一部のユーザーがこのような低確率候補者のYESだけを片側だけ少額保有しているのかについて、別のXユーザーA5（@probablythenuts）は次のように説明している。この多選択肢市場では、Polymarketは一つの機能を提供しており、ユーザーはNOの一部を別のYESの一部に変換できる。

多くのユーザーは流動性の深さや見積もりの優劣を考慮し、この機能を利用している —— つまり、自分が勝つと思う候補者のYESを直接買うのではなく、勝たないと思う候補者のNOを先に買い、その後これらのNOを対応するYESに変換する。さらに、複数の候補者のNOを同時に買い、変換後に別の候補者のYESを持つこともできる。これには、将来的に新たに候補者が追加された場合も含まれる。

したがって、Polymarketの「2028年大統領選」イベントでジェームズやカーダシアンの取引を行うユーザーたちは、狂っているわけでも馬鹿なわけでもなく、彼らは安定した年率リターンを狙うか、より良い実行ルートを求めているだけだ。操作は荒唐無稽に見えるかもしれないが、その背後には理性的な動機が存在している。