この2日間の相場観察で最も感じたのはやはり古い問題：金利が緩まなければ、リスク選好は本格的に高まらない。要するにマクロの方から「もう一度データを見たい」と言われると、こちら側は現金を持ち、レバレッジを控える傾向になり、ポジションも縮小せざるを得なくなる。そうしないと、波動が来たときに自分自身と折り合いがつかなくなる。

今のやり方はかなり退屈だけど：まずリスク予算を決めて、その後はレンジ内で少しずつリバランスを行う。上がったら少し減らし、下がったら少し増やす。1回の押し目で正しい方向を当てることは期待しない。オンチェーンのデータツールやタグも最近は遅れているとか誤解を招きやすいと批判されているので、あくまで参考程度にしている。証拠としてではなく、最終的にはポジションの規律が命を救う。