今月KOSPI指数は取引中に初めて6500ポイントを突破し、強力な反発を見せたが、個人投資家は逆に証券市場で大規模に現金化し、さらには株価下落に備えて逆指数連動の上場投資信託を集中買いしている。韓国取引所と聯合Infomaxの統計によると、個人投資家は4月1日から24日までの間にKOSPI市場で14兆7670億ウォンを純売却した。この規模は、昨年9月に記録した月間最大純売却額の10兆4858億ウォンを超えている。今年に入り、1月の純売却後、2月には純買いに転じ、3月には買い入れ規模が33兆ウォンに拡大したが、4月には再び明確な売り圧力に転じた。これは、同時期の外国人投資家の純買い2兆5300億ウォンと対照的である。個人の売却は半導体大手株に集中している。4月1日から24日までに、個人が最も売却した株はサムスン電子で、純売却額は6兆5810億ウォン、SKハイニックスが続き、純売却額は2兆4980億ウォンだった。これら二つの株は、個人の総純売却額の62％を占めている。KOSPI指数は外国人投資家の買い圧力に支えられ、今月は28％急騰し、21日には2か月ぶりにイラン戦争勃発前の歴史最高値を突破、23日には連続3取引日で最高記録を更新した。個人はこの上昇局面を利益確定の機会と見なし、追加買いは行わなかった。注目すべきは、個人が株式売却による現金確保だけでなく、指数下落時に利益を得られる商品に資金を移している点である。今月、個人が最も純買いした上場指数ファンドはKODEX 200先物逆指数2Xで、買い入れ規模は5402億ウォンに達した。この商品は、KOSPI200先物指数の日次リターンを逆追跡する2倍のレバレッジ型であり、指数下落時には利益が拡大し、上昇時には損失も拡大する可能性がある。さらに、KODEX逆指数とTIGER逆指数もそれぞれ1656億ウォンと63億ウォンの純買いを記録した。これは、市場の上昇が過熱していると考え、下落に備える心理がかなり強いことを示している。証券界では今後の見通しについて意見が分かれている。Yuanta証券は、今年のKOSPIの当期純利益コンセンサスが600兆ウォンを超え、半導体を中心に一株当たり利益の評価が継続的に上方修正されていることに言及し、業績改善に基づくさらなる上昇の可能性を示唆している。一方、Daol投資証券は、米イランの第2ラウンド交渉期待や半導体第1四半期の業績期待などの好材料が、最近の急騰相場ですでにかなり反映されていると評価している。最終的に、市場の今後の動向を左右する核心変数は、企業の業績が株価上昇速度に追いつくかどうかだろう。この傾向が続けば、個人の大規模な売却と逆指数の買いは先手を打つ対応と見なされるかもしれないが、業績の好調がさらに続けば、逆に個人投資家の負担となる可能性もある。
KOSPIが6,500ポイントを突破、個人投資家は引き続き逆張りファンドを集中購入
今月KOSPI指数は取引中に初めて6500ポイントを突破し、強力な反発を見せたが、個人投資家は逆に証券市場で大規模に現金化し、さらには株価下落に備えて逆指数連動の上場投資信託を集中買いしている。
韓国取引所と聯合Infomaxの統計によると、個人投資家は4月1日から24日までの間にKOSPI市場で14兆7670億ウォンを純売却した。この規模は、昨年9月に記録した月間最大純売却額の10兆4858億ウォンを超えている。今年に入り、1月の純売却後、2月には純買いに転じ、3月には買い入れ規模が33兆ウォンに拡大したが、4月には再び明確な売り圧力に転じた。これは、同時期の外国人投資家の純買い2兆5300億ウォンと対照的である。
個人の売却は半導体大手株に集中している。4月1日から24日までに、個人が最も売却した株はサムスン電子で、純売却額は6兆5810億ウォン、SKハイニックスが続き、純売却額は2兆4980億ウォンだった。これら二つの株は、個人の総純売却額の62％を占めている。KOSPI指数は外国人投資家の買い圧力に支えられ、今月は28％急騰し、21日には2か月ぶりにイラン戦争勃発前の歴史最高値を突破、23日には連続3取引日で最高記録を更新した。個人はこの上昇局面を利益確定の機会と見なし、追加買いは行わなかった。
注目すべきは、個人が株式売却による現金確保だけでなく、指数下落時に利益を得られる商品に資金を移している点である。今月、個人が最も純買いした上場指数ファンドはKODEX 200先物逆指数2Xで、買い入れ規模は5402億ウォンに達した。この商品は、KOSPI200先物指数の日次リターンを逆追跡する2倍のレバレッジ型であり、指数下落時には利益が拡大し、上昇時には損失も拡大する可能性がある。さらに、KODEX逆指数とTIGER逆指数もそれぞれ1656億ウォンと63億ウォンの純買いを記録した。これは、市場の上昇が過熱していると考え、下落に備える心理がかなり強いことを示している。
証券界では今後の見通しについて意見が分かれている。Yuanta証券は、今年のKOSPIの当期純利益コンセンサスが600兆ウォンを超え、半導体を中心に一株当たり利益の評価が継続的に上方修正されていることに言及し、業績改善に基づくさらなる上昇の可能性を示唆している。一方、Daol投資証券は、米イランの第2ラウンド交渉期待や半導体第1四半期の業績期待などの好材料が、最近の急騰相場ですでにかなり反映されていると評価している。最終的に、市場の今後の動向を左右する核心変数は、企業の業績が株価上昇速度に追いつくかどうかだろう。この傾向が続けば、個人の大規模な売却と逆指数の買いは先手を打つ対応と見なされるかもしれないが、業績の好調がさらに続けば、逆に個人投資家の負担となる可能性もある。