この2日間また誰かがETFの資金流と米国株のリスク嗜好を無理やり結びつけて解釈しているのを見た、暗号通貨の値動きはまるでスイッチ一つだけのようだ…私が気にしているのはブロックチェーン上の「喧嘩はしていないが既に決定済み」の事柄だ：委任投票が便利になればなるほど、最終的には少数の数社が皆のボタンを押しているようになる。ガバナンストークンと言われているが、実際のガバナンスは「誰がより票を引き寄せるか／誰が大口委任を得るか」になっていることが多く、普通の人はせいぜい感情的に参加するだけだ。

やめておこう、わかりやすく言えば：自分が投票していると思っているが、実際は投票代行者を選んでいて、その人が他の数人の大口と調整しているだけだ。長期的にはこれがプロトコルを寡頭制のクラブに変えてしまい、インセンティブ設計に過度にお金をかけると偏りやすい。私のやり方はかなり控えめだ：新しいプロトコルはまず委任の集中度と提案参加の構造を見て、偏りすぎている場合は関わらない。そうすれば「ガバナンス」をただの見物にすることも避けられる。