石油市場で面白いことを見つけました。WTIは最近$73 に向かって上昇していますが、この動きの背後にある要因はかなり重要です - ホルムズ海峡の状況が実質的な供給ショックを引き起こしており、トレーダーは無視できません。

何が起きているのかというと、イランの革命防衛隊がホルムズ海峡を実質的に閉鎖したと発表し、通過を試みる船舶を標的にすると警告しています。世界の原油の約20％がその水路を通っているため、これがどれほど迅速に供給ショックのシナリオにエスカレートしたか想像できるでしょう。テヘランと米国の間の軍事的緊張は高まっており、両側が攻撃や破壊された指揮所や防空システムについての発表を交わしています。

地政学的な要素は一つの層ですが、もう一つの要因も働いています。それは、以前に浮かんでいたハト派的なFRBの見通しに逆行するものです。最新のISM製造業PMIレポートは、工場レベルのインフレが予想以上に加熱していることを示しました - 価格支払い指数は70.5で、予測の59.5を上回っています。その数字は、6月に簡単に利下げが行われるという考えをほぼ否定しました。FRBの金利据え置き確率は、数日前の42.7％から53.5％に跳ね上がり、市場は今やインフレの見通しがより粘り強くなることを織り込んでいます。

つまり、面白い合流点があります：一方では地政学的な供給ショックが油価格を押し上げており、もう一方ではよりタカ派的なFRBの見通しが長期的な需要を抑制する可能性があるということです。供給ショックは即時的で目に見えるものであり、そのためWTIはこれらの高値を維持しています。この状況が続くかどうかは、中東の状況がどのように展開するかと、これらのインフレ数値がFRBに市場が数週間前に予想したよりも長く忍耐を強いる必要があると強いるかにかかっています。