問AI · *ST精伦はなぜ光谷のスター企業から上場廃止へと向かうのか？4月3日の夜、*ST精伦（600355）は公告を発表し、連続20取引日間の毎日の終値総時価総額が5億元を下回ったため、正式に取引強制退市の基準に触れたとし、上海証券取引所は《上場廃止事前通知書》を発行した。会社の株式は4月7日から停牌となり、2026年に上海市場で最初に強制退市される上場企業となった。かつての光谷のスター企業から、今やA株市場から静かに別れを告げる*ST精伦の幕引きは、7年以上にわたる業績の巨額赤字、内部統制の失敗、そして複数回の違反警告の重なりによるものである。公開資料によると、*ST精伦の前身である精倫電子股份有限公司は1994年12月に設立され、張学陽が主導して創立した。2002年6月に上海証券取引所に上場し、全国初の全自然人発起の上場企業となった。ピーク時には公共通信端末や身分認証などの細分市場で一定の地位を築き、湖北光谷の民間科技企業の代表の一つだった。同社の主な事業は、スマート製造、商用スマート端末、ソフトウェア情報サービスの三つのセクターをカバーし、主要製品には工業用縫製機器のサーボシステム、身分証明書読み取り検証装置、IoT充電設備、スマートIoTソリューションなどが含まれる。しかし、通信技術の進化とともに業界競争が激化し、同社は産業のアップグレードに追いつけず、主要事業は縮小し続け、市場競争力も年々低下。経営困難に陥り、財務データの悪化が*ST精伦の上場廃止の根本的な原因となった。記者が近年の財務報告を整理したところ、同社は2019年以降、継続的な赤字に陥り、現在まで7年連続で純利益が赤字となっている。これにより、「低迷する売上高、拡大する赤字、枯渇したキャッシュフロー」という悪循環が形成された。2023年には4,336万元の赤字、2024年は赤字幅がやや縮小し4,206万元となった。2025年度の業績予告によると、2025年の純利益は3,950万元から4,550万元の赤字を見込み、営業収入は約8,622万元にとどまり、3億元の財務基準の退市ラインを大きく下回っている。2025年第3四半期末時点で、*ST精伦の総資産はわずか2.52億元、負債は1.48億元に達し、資産負債率は約60％に迫る。純資産は1.04億元未満で、資金繰りはすでに危機的状況にある。営業活動のキャッシュフローは長年にわたり純流出を続けており、2025年前3四半期の純流出額は885.98万元に達し、日常の経営継続が困難となっている。継続的な業績赤字は市場の信頼を根底から破壊し、2026年初から株価は「崖から落ちるような」下落を始め、年内の下落率は74.11％に達し、退市の伏線となった。特に注目すべきは、内部統制の失敗や複数回の違反に対する監督当局の処罰が、*ST精伦の退市を加速させた点である。2020年12月、湖北証券監督管理局は、同社に対し複数の違反行為を確認した。具体的には、2018年に複数の費用を期跨ぎ計上し、費用を366.99万元少なく計上、当期純利益の33.32％を占める当期利益を虚偽計上したこと、在庫の減損計上方法の不一致を規定通り開示しなかったこと、2018年から2019年にかけての内部統制自己評価報告書で「重大な欠陥はない」と記載しながら、実際には印章管理の混乱や会議資料の不備などの内部統制の抜け穴が存在していたことなどである。これにより、湖北証券監督管理局は、同社および董事長の張学陽、財務責任者などの責任者に対し警告書を発出した。2021年には上海証券取引所も、同社と関係者に対して監督の関心を示した。2026年に入り、*ST精伦は取引類、財務類、面値類の三重退市リスクに巻き込まれている。その中でも、取引類の退市基準が最初に発動し、最後の一押しとなった。3月9日から4月3日まで、株価は連続ストップ安となり、市場価値は4億元超から急速に縮小。4月3日の終値は0.58元、時価総額はわずか2.85億元となり、20取引日連続で5億元を下回り、上海証券取引所の株式上場規則第9.2.1条第1項第5号の取引類強制退市基準に正確に到達した。同時に、株価は16取引日連続で1元未満となり、面値退市基準にも迫っている。2025年の業績予告に示された「純利益が赤字で、扣除後の売上高が3億元未満」という内容も、取引類退市を発動しなくても、年次報告の開示後には財務類退市の条件を満たすことになる。取引所の規則によると、取引類の強制退市には整理期間は設けられず、株式は4月7日以降に停牌となり、期限満了または聴証終了後の15営業日以内に上場廃止の審議が行われ、その後5営業日以内に株式は直接除外される。退市の手続きは不可逆的である。記者が取材した時点では、*ST精伦は聴証申請の有無を公告していないが、その後の手続きに関わらず、24年にわたる上場の歴史を持つこの企業は、A株市場からの別れをほぼ確定させている。
上海証券取引所の新年最初の強制退市が実施され、*ST精倫が取引に関する退市基準に達した
問AI · *ST精伦はなぜ光谷のスター企業から上場廃止へと向かうのか？
4月3日の夜、*ST精伦（600355）は公告を発表し、連続20取引日間の毎日の終値総時価総額が5億元を下回ったため、正式に取引強制退市の基準に触れたとし、上海証券取引所は《上場廃止事前通知書》を発行した。会社の株式は4月7日から停牌となり、2026年に上海市場で最初に強制退市される上場企業となった。
かつての光谷のスター企業から、今やA株市場から静かに別れを告げる*ST精伦の幕引きは、7年以上にわたる業績の巨額赤字、内部統制の失敗、そして複数回の違反警告の重なりによるものである。
公開資料によると、*ST精伦の前身である精倫電子股份有限公司は1994年12月に設立され、張学陽が主導して創立した。2002年6月に上海証券取引所に上場し、全国初の全自然人発起の上場企業となった。ピーク時には公共通信端末や身分認証などの細分市場で一定の地位を築き、湖北光谷の民間科技企業の代表の一つだった。同社の主な事業は、スマート製造、商用スマート端末、ソフトウェア情報サービスの三つのセクターをカバーし、主要製品には工業用縫製機器のサーボシステム、身分証明書読み取り検証装置、IoT充電設備、スマートIoTソリューションなどが含まれる。
しかし、通信技術の進化とともに業界競争が激化し、同社は産業のアップグレードに追いつけず、主要事業は縮小し続け、市場競争力も年々低下。経営困難に陥り、財務データの悪化が*ST精伦の上場廃止の根本的な原因となった。
記者が近年の財務報告を整理したところ、同社は2019年以降、継続的な赤字に陥り、現在まで7年連続で純利益が赤字となっている。これにより、「低迷する売上高、拡大する赤字、枯渇したキャッシュフロー」という悪循環が形成された。2023年には4,336万元の赤字、2024年は赤字幅がやや縮小し4,206万元となった。2025年度の業績予告によると、2025年の純利益は3,950万元から4,550万元の赤字を見込み、営業収入は約8,622万元にとどまり、3億元の財務基準の退市ラインを大きく下回っている。
2025年第3四半期末時点で、*ST精伦の総資産はわずか2.52億元、負債は1.48億元に達し、資産負債率は約60％に迫る。純資産は1.04億元未満で、資金繰りはすでに危機的状況にある。営業活動のキャッシュフローは長年にわたり純流出を続けており、2025年前3四半期の純流出額は885.98万元に達し、日常の経営継続が困難となっている。継続的な業績赤字は市場の信頼を根底から破壊し、2026年初から株価は「崖から落ちるような」下落を始め、年内の下落率は74.11％に達し、退市の伏線となった。
特に注目すべきは、内部統制の失敗や複数回の違反に対する監督当局の処罰が、*ST精伦の退市を加速させた点である。2020年12月、湖北証券監督管理局は、同社に対し複数の違反行為を確認した。具体的には、2018年に複数の費用を期跨ぎ計上し、費用を366.99万元少なく計上、当期純利益の33.32％を占める当期利益を虚偽計上したこと、在庫の減損計上方法の不一致を規定通り開示しなかったこと、2018年から2019年にかけての内部統制自己評価報告書で「重大な欠陥はない」と記載しながら、実際には印章管理の混乱や会議資料の不備などの内部統制の抜け穴が存在していたことなどである。
これにより、湖北証券監督管理局は、同社および董事長の張学陽、財務責任者などの責任者に対し警告書を発出した。2021年には上海証券取引所も、同社と関係者に対して監督の関心を示した。
2026年に入り、*ST精伦は取引類、財務類、面値類の三重退市リスクに巻き込まれている。その中でも、取引類の退市基準が最初に発動し、最後の一押しとなった。
3月9日から4月3日まで、株価は連続ストップ安となり、市場価値は4億元超から急速に縮小。4月3日の終値は0.58元、時価総額はわずか2.85億元となり、20取引日連続で5億元を下回り、上海証券取引所の株式上場規則第9.2.1条第1項第5号の取引類強制退市基準に正確に到達した。
同時に、株価は16取引日連続で1元未満となり、面値退市基準にも迫っている。2025年の業績予告に示された「純利益が赤字で、扣除後の売上高が3億元未満」という内容も、取引類退市を発動しなくても、年次報告の開示後には財務類退市の条件を満たすことになる。
取引所の規則によると、取引類の強制退市には整理期間は設けられず、株式は4月7日以降に停牌となり、期限満了または聴証終了後の15営業日以内に上場廃止の審議が行われ、その後5営業日以内に株式は直接除外される。退市の手続きは不可逆的である。記者が取材した時点では、*ST精伦は聴証申請の有無を公告していないが、その後の手続きに関わらず、24年にわたる上場の歴史を持つこの企業は、A株市場からの別れをほぼ確定させている。