HK Web3 フェスティバル ラウンドテーブル： 「資産登録」から「オンチェーン発行」へ、RWAの越境コンプライアンスの最後の一マイルをつなぐ

ChainCatcher 現場レポート、香港科技大学金融研究院助理院長の唐博、金杜弁護士事務所パートナーの费思、中国国際金融股份有限公司の資産管理国際事業責任者の刁智海、SNZ Holding & SNZ Capitalのマネージングパートナー兼チーフ投資責任者の Gavin Wang が共同で HK Web3 Feastival の円卓会議に出席し、「資産登録」から「チェーン上の発行」までを共有し、RWA（現実資産）の越境コンプライアンスの最後の一マイルをつなぐ。

费思は、「資産登録からチェーン上の発行へ」という概念は、本質的に「国内資産と海外発行」をつなぐ再現性のある持続可能で合法的なチャネルを確立することだと指摘した。彼は、現段階で最も重要なのは、取引構造と製品のトップレベルの設計をしっかり行い、製品が株式に属するのか債務に属するのかを明確にすることであると述べた。これは、対応する規制当局やコミュニケーション方法、後続の法的文書の手配に直接影響するためだ。

刁智海は、伝統的な金融機関の実務的な視点から、今最も難しいのは単一の痛点ではなく、複数のコンプライアンスポイントを体系的に連結し、実際に落とし込めるクローズドループの仕組みを形成することだと考えている。彼は、RWAの越境プロジェクトは金融規制だけでなく、データ越境、サイバーセキュリティ、外貨管理など多部門の協力も必要であり、初期段階で基盤資産が明確に定義され、オンチェーンにマッピングできるか、適格な発行・管理主体は誰か、全工程の非金融規制要件が既に方案に組み込まれているかを同時に検討しなければならないと述べた。

Gavin Wangは、投資と市場の需要側からアプローチし、グローバル資産のオンチェーン化は確実なトレンドであると強調した。一方、中国の優良資産は海外では依然として過小評価されているため、越境コンプライアンスの道筋がつながれば、市場の需要は実在すると述べた。彼は、投資機関が最も関心を持つのは、プロジェクト全体が明確なコンプライアンスの境界と販売可能性を備えているかどうかだと指摘した。規制のレッドラインに触れず、グレーゾーンには慎重を期し、投資に値するのは、規制の予測がより明確で、投資者も理解しやすく受け入れやすい資産タイプだとした。長期的には、中国の越境RWA対象には、海外投資家に理解されやすい大型の中国優良資産と、高端製造、ロボット、AI、医薬品ラインなど、海外では過小評価されているが、世界的に競争力のある中国産業資産の二つのタイプを期待している。