あなたはCoinbaseが金曜日に12％上昇したのを見ましたか、Q4の数字はひどいものでしたが？私はもっと下がると思っていたので驚きました。収益は17億1000万ドルに達し、ウォール街の予想の18億1000万ドルを下回り、調整後EBITDAは5億6600万ドルで、予想の6億5300万ドルに及びませんでした。バルカーズによると、ほぼすべての面で失敗です。

面白いのは、アナリストたちが意見を分けていることです。バルカーズのブディッシュはターゲットを258ドルから149ドルに引き下げ、取引とステーブルコインによる収益が依然としてCoinbaseを動かしていると述べています。しかし、バンチマークのパルマーは別の見方をしています。彼は、デリバティブ事業が成長しており、ポートフォリオが多様化しているため、長期的にはより堅牢になると述べています。彼はターゲットを421ドルから267ドルに半分に下げましたが、買い推奨を維持しています。

私が特に注目したのは、Coinbaseが現在、年間で1億ドル以上を生み出す事業ラインを12も持っていることです。そのうち2つは10億ドルを超えています。これは、数年前のすべてがスポット取引だった時代と比べると大きな変化です。リテールの保持率は少し下がり、1.43％から1.31％になりましたが、エンゲージメントとクロスセルを増やすことで補っています。

数字は弱かったものの、同社はビットコインを引き続き買い続けており、EBITDAを黒字に保つことにコミットしています。利用可能な資金は141億ドルもあり、問題があるわけではありません。むしろ、市場は依然圧力を受けており、リテールの活動も鈍っています。皆さんはどう思いますか？一時的な反発なのか、それともCoinbaseは本当に多角化を進めているのか？