ホルムズ海峡の緊張が高まる中、投資家たちが第三次世界大戦のシナリオに備える動きが活発化している。この狭い海峡は世界の原油輸送の5分の1を担っているが、最近の軍事的対立により、エネルギー市場と資産配置に大きな影響が出ている。

まず注目すべきは、ホルムズ海峡の現状だ。数週間前、イランの防衛関係者が「海峡は閉鎖された」と宣言し、通過する船舶への攻撃を警告した。実際のところ、戦争リスク保険料が急騰し、大手海運会社が運航停止を発表。通常は毎日50隻以上の大型タンカーが通過するこの要衝で、実際のタンカー通過数はほぼゼロに近づいている。GPS妨害も報告されており、海上輸送は物理的に機能不全に陥っている。

こうした状況下で、ブレント原油は1バレル82ドルまで急騰。ゴールドマン・サックスなど主要機関は、封鎖が続けば100ドルを突破すると予測している。これは単なる石油価格の話ではなく、グローバルインフレの再燃を意味し、中央銀行の政策判断を複雑にさせる。

そして、これが本当に第三次世界大戦の序章だとしたら、我々はどのような資産配置で対応すべきか。複数の著名投資家がこの問いに直面している。

レイ・ダリオは警告を発した。地政学的緊張が高まる中、世界は「資本戦争」の淵に近づいているという。彼が強調するのは、金の価値を短期的な価格変動で判断すべきではないということだ。金が重要なのは、常に上昇するからではなく、他の金融資産との相関が低いからこそ。経済の混乱期や信用縮小期には堅調に推移し、真の多元化ツールとなる。

JPモルガンは世界的な不況の確率を35％以上に引き上げ、防御的な資産配置を提案している。現金比率の増加や債券の満期短縮といった保守的なアプローチが検討されている。

一方、ウォーレン・バフェットの古い教えが再び注目されている。彼は過去の大紛争時に、戦争中の現金保有を最も避けるべきだと述べた。なぜなら、戦争では通貨の価値が下落するからだ。その代わり、企業への投資が時間を通じて富を築く最良の方法だと考えていた。

しかし、本格的な全面対立に突入した場合、資産価格の基本ロジックは根本的に変わる可能性がある。実物資産—土地、農産物、エネルギー、リチウムやコバルトといった戦略的鉱物—が再評価されるだろう。戦争はまず資源を消費し、次に資本を消費するからだ。

半導体やAI関連の技術セクターも注目される。平時では成長ストーリーだが、戦時では計算能力が指揮効率を、チップが武器システムの性能を決定する。データセンターや衛星通信といった基盤インフラは、迅速に国家戦略の枠組みに組み込まれるだろう。

暗号資産についてはどうか。紛争初期には、ビットコインは金ではなく、高ボラティリティのテクノロジー株のように振る舞う可能性が高い。投資家がリスク志向を急速に低下させた際、最もボラティリティの高い資産から売却が始まるからだ。オックスフォード・エコノミクス研究所は、紛争が2か月以上続けば、グローバル株式市場が15～20％の調整に見舞われると予測している。ビットコインもその波に巻き込まれる可能性は十分ある。

ただし、もし衝突が本格的な世界的戦争にエスカレートし、従来の金融システムの一部が機能不全に陥った場合、暗号資産の役割は本質的に変わる。資本規制の強化と国境を超えた決済制限が進む環境では、ブロックチェーン上での価値移転能力が再評価される。そのとき、問題は「強気市場か弱気市場か」ではなく、誰がまだ自由に決済でき、誰がまだ自由に換金できるかということになるだろう。

結局のところ、ホルムズ海峡の水面はまだ揺れており、第三次世界大戦のシナリオは単なる仮説ではなく、投資家たちが真摯に検討すべき現実的なリスクとなっている。資産配置の最適化は、もはや収益率だけでは判断できない時代に入ったのだ。