この数日、また誰かがステーブルコインの供給曲線とETFの流入を一緒に貼って、「ほら、資金が入ってきた」と言っているのを見かけた。

実はこういうストーリーには少し怖さを感じている。関連性は本当に因果関係を意味しないからだ…
ステーブルコインが増えるのは備えのためかもしれないし、他のチェーンや取引所から移してきただけかもしれないし、さらには借金返済やヘッジのためかもしれない。
「価格を引き上げるため」には必ずしも関係しない。

最近、ある地域で増税や規制の強化と緩和のニュースが入り、出入金の予想に影響を与えている。
オフラインの「少し待って動かない方がいい」というムードが高まると、オンチェーンのデータはまるで霧の中を見ているようになる：輪郭は見えるが、誰がどこへ向かっているのかははっきりしない。
とにかく今は、どのプロトコルにステーブルコインの増加が集中しているか、アクティブアドレスが変わっているかどうかを見て、それからポジションを増やすかどうかを決めたいと思っている…
とりあえず、そんなところで、次回また話そう。