【テレグラム解読レビュー】扇風機市場はどのようにホットスポットを固定するか？テレグラムの「掘削機」が火線直撃「電力設備」複数社が20%以上上昇を整理

【解読要約】

①国産AITokenの呼び出し量が世界一に達し、電力コストが計算力産業の核心価格設定ロジックに！産業チェーンの核心銘柄を先取りし、強力な3連騰；②計算力が「飲み込む」電力、米国は750億ドルを投じて超高圧電網を拡張！アナリストは電力設備業界の長期成長空間の拡大を期待（企業整理）；③ストップ高！世界的なAI計算力爆発による電力設備の不足を受けて、その変圧器の海外展開の成長力が注目される。

【電報解読】

今週のA株は全体として上昇後に抑制され、再び修復し、激しい変動とスタイルの迅速な切り替えを示す局面となった。上海総合指数は週内に一時4197ポイントまで上昇し、局面の最高値を記録したが、週全体ではわずかに下落して終わった。市場の主線は地政学的リスク回避と政策の成長期待の間で素早くローテーションし、スタイルは重みの防御から成長攻勢へと変化。二会（全国人民代表大会・全国政協会議）の政策予想と産業トレンドが主要な推進力となり、資金のポートフォリオ調整が明らかに進み、変動は大きいが、構造的なチャンスも活発だ。

今週の「電報解読」コーナーは、市場の変化を効率的に追跡し、投資家に重要な投資研究の脈絡を整理して提供。政策、企業、資金の三大方向に焦点を当てて分析：特に「米国750億ドルの送電拡張プロジェクト」などのイベントが電網設備セクターに与える推進作用を注視しつつ、ホット企業の動向や資金の介入深度も継続的に解説。詳細は以下の通り。

【一】国産AITokenの呼び出し量が世界一に達し、電力コストが計算力産業の核心価格設定ロジックに！産業チェーンの核心銘柄を先取りし、強力な3連騰

世界最大のAIモデルAPI集約プラットフォームOpenRouterの最新データによると、2月9日～2月15日の期間、中国モデルの呼び出し量は4.12兆Tokenに達し、米国モデルの2.94兆Tokenを初めて上回った。その後、2月16日～2月22日には中国モデルの週呼び出し量はさらに5.16兆Tokenに増加し、米国モデルは同時期に2.7兆Tokenに後退し、明らかな規模差を形成。

プラットフォームの呼び出し量ランキングを見ると、トップ5のモデルのうち4つは中国企業製——MiniMaxM2.5、月之暗面KimiK2.5、智谱GLM5、DeepSeekV3.2であり、これら4つが合計呼び出し量の85.7%を占め、中国モデルが頭部市場で集中優位を示している。注目すべきは、OpenRouterのユーザー構造で、米国の開発者比率は47.17%、中国は6.01%にとどまるが、この背景下でも中国モデルの呼び出し量は逆転し、世界市場での魅力が国内ユーザーベースの制約を突破し、実質的な技術競争力と市場認知度を獲得していることを裏付けている。

本コーナーは、世界最大のAIモデルAPI集約プラットフォームOpenRouterの権威あるデータを基点に、中国AIモデルの世界競争力向上の背後にある産業ロジックを深掘り。3月3日23:03のコラムでは、証券会社の最前線の見解を統合し、データの背後にある深層価値を明らかにした。

長江証券の張韋華は、データセンターの運営は非常に高い電力依存性を持ち、AI大規模モデルの運用コストの中で電力コストが全体の60%～70%を占めるため、Tokenはある意味で「電力派生商品」と見なせると指摘。

さらに、彼は、我が国のデータセンターの継続的拡張、国産モデルの継続的なイテレーションとアップグレード、そしてグローバルユーザーニーズの拡大を考慮すると、国産計算力の需要は指数関数的に増加すると予測。将来的に国産大規模モデルの年間呼び出し量が1×10^5兆Tokenに拡大し、対応する年間電力消費量は875億kWhとなり、2025年の全社会の電力消費の0.84%に相当すると推測。实体製造業の体系が最も整った国家として、第二次産業（特に高エネルギー消費の電力使用）を基盤とし、第三次産業や住民の電力需要も急速に増加している中、新興デジタル産業の爆発的需要は短期的に資本市場で過大評価されることもあるが、新たな需要形態の絶え間ない出現が、我が国の全社会の電力需要の持続的かつ堅実な成長を支える。今回のToken海外展開は、市場にとって我が国の電力システムの長期的価値とグローバル競争力を再評価する重要な契機となる。

本文では涪陵電力に言及。これは国網総合エネルギーの上場プラットフォームで、電力供給事業は主に重慶涪陵地域に集中し、重慶電力や川東電力から電力を調達し、地域内の企業に電力供給と販売サービスを提供している。

記事公開後、涪陵電力は3連騰し、3日間の最高上昇率は18.65%。

【二】計算力が「飲み込む」電力、米国は750億ドルを投じて超高圧電網を拡張！アナリストは電力設備業界の長期成長空間の拡大を期待（企業整理）

世界のエネルギー構造から見ると、米国は750億ドルの送電拡張プロジェクトを実施し、765kV超高圧の骨幹電網を構築し、米国史上最大規模かつ最も送電能力の高い電力工事の記録を打ち立てた。ゴールドマン・サックスは、2025～2030年の世界の電網投資額は12兆ドルに達し、叙事詩的なレースが始まったと断言。

「電報解読」は3月4日09:00に既に正確に捉え、先行して発信していた。産業サイクルの深い理解と鋭敏な嗅覚を持ち、最優先のテーマを素早く特定し、論理を解きほぐし、先見的な研究で投資家に専門的価値を提供。

一、グローバルAI投資がAIDC電力需要を急増させる

IEAのデータによると、2024年の世界のデータセンターの電力消費は415TWhに達し、2030年には945TWhに増加し、年平均成長率は15%。米国と中国は世界需要の80%を占める見込みで、特に米国は2024～2030年に240TWh（+130%）、中国は175TWh（+170%）増加。AI計算力の拡大は直接的にデータセンターの電力消費を押し上げ、電力インフラ需要の成長の主要な推進力となる。

二、米国の電力不足と電気料金上昇圧力の顕在化

国泰海通証券は、2023年の米国のデータセンターの電力消費は全国総電力の4.4%を占め、2028年には6.7%～12%に上昇すると予測。電力不足の深刻化により停電リスクが高まり、容量電気料金も上昇し続けている。政策面では、米国政府はテクノロジー企業に自前の発電所建設を求め、PJM電力網の運営者は新規ユーザーに発電所の自前または電力制限を義務付け、電力供給の逼迫状況を裏付けている。

三、海外のAIDC電力インフラモデルと配電アップグレードのトレンド

中航証券は、海外のAIDCは迅速な運用を目指し、「自家発電（BYOG）」モデルを採用し、ガスタービンやSOFCなどの設備を選択していると指摘。配電システムは、従来のUPSからHVDCやSSTへのアップグレードを進め、計算チップの電力消費の変動に対応し、損失を低減し、変電段階を削減して高密度計算力の需要に応えている。

本文では、四方股份、海特光電に言及。電力設備セクターの強気局面の中で、両者ともに上昇エネルギーを示し、3月6日の終値ではそれぞれ23.55%、25.75%の最高騰幅を記録。

【三】ストップ高！世界的なAI計算力爆発に伴う電力設備不足を受けて、その変圧器の海外展開の成長力が注目される

電力設備産業チェーンの熱気が高まる中、本コーナーは関連企業の動向を継続的に追い、3月3日のリアルタイムのインタラクティブ易の情報を通じて、変圧器の海外展開の成長力—江苏華辰に焦点を当て、企業のビジネスのハイライトを深掘りし、投資家にタイムリーな価値参考を提供。インタラクティブ易の情報を深く解読し、以下の要点を抽出。

**【輸出事業の安定推進】**江苏華辰は米国向けの組合式/油浸式電力変圧器の輸出を正常に進めており、2025年には230kV以下の海外注文を獲得し、北米市場の認証取得を継続。

**【生産能力拡大による成長促進】**新エネルギー基地の一期工事は2025年10月に稼働予定で、フル稼働後は年間売上高20億元の増加が見込まれる。製品は東南アジア、中東、ヨーロッパ、アフリカ、アメリカに展開し、西班牙などの国内生産能力との協力も推進。

**【技術研究開発の突破も間近】**西安交通大学と共同で固体変圧器の研究開発を進めており、2026年前半にサンプル機の試作を完了、技術のアップグレードにより新たな成長空間が開ける見込み。

3月6日に江苏華辰はストップ高を獲得。

以上！タイムリーにコーナーを購読し、市場の専門的解読意見を入手、価値ある電報を分析し、ホットトピックを追い、テーマを先取りし、2025年以降のより多くの価値情報を掘り起こそう！

コーナーの内容設定と配信スケジュールは以下の通り。

「電報解読」：毎営業日8:00～23:00に6～12件の情報をリアルタイム更新。内容は：1、政策解説；2、突発事件；3、産業テーマ投資；4、市場の異動チャンス；5、データ情報の掘り起こし。

「点金インタラクティブ易」：毎営業日8:25に1件更新し、数千件のインタラクティブ易の返信から重要な5～10件を選び、簡単なコメントを付与。

「機関の龙虎榜」：毎営業日19:30に1件更新し、その日の龙虎榜情報の機関席の売買動向を整理し、2～3社の注目優良企業を解読。

「大物のポジション追跡」：毎週火曜・木曜11:30～13:00に1件更新し、著名ファンドマネージャーのポジション状況を重点解説。

「決算予想差の探索」：最近は毎晩1件更新し、上場企業の業績を解読し、優良上場企業を整理。

「異動解析」：不定期に開始し、市場中の異動板块や個別銘柄をリアルタイム監視し、異動の理由を迅速に解説。

「業界リーダーの掘り起こし」：毎週2件更新し、月曜・水曜・金曜の11:30～13:00に、ホットな産業ロジックや業界リーダー企業を分析。