AIに質問 · 買方投資顧問は長期的な伴走を通じて顧客の満足感をどのように向上させるか？特約執筆者 王力凝 中経記者 夏欣 北京 広州報道「買方投資顧問の本質は信頼を築くことだ。」盈米基金董事長肖雯は《中国経営報》記者のインタビューで、この言葉をこの業界を理解するための基点と見なしている。彼女の見解では、業界のすべての議論、規模の口径争いから転換路線の選択に至るまで、最終的には一つの命題に収束する：投資顧問機関は本当に顧客側に立てるのか、長期的な実績で信頼を裏付け、庶民に実質的な満足感をもたらせるのか。彼女の見解では、業界を買方本位に進めるには、スローガンではなく仕組みが重要だ。買方投資顧問の特徴は「投入前高、後低、リターン前低後高」であり、その根底にある論理は「顧客利益第一、長期収益優先」だ。そして、ライセンスを持つ金融機関の評価体系は一般的に年間収益や短期規模に基づいている—この二つの論理をどう整合させるかが、業界全体が直面すべき核心課題だ。「三分投、七分顧」業界の構造について、肖雯は、大手証券とファンド会社の投資顧問事業は全体的に「七分投、三分顧」—資産配分と商品管理に重きを置いていると考える。一方、盈米を代表とする第三者機関は、より「三分投、七分顧」に近く、主に負債側の顧客伴走と行動介入に注力している。「長期資金の最大の敵は市場の変動ではなく、顧客の短期的な期待と行動の偏りだ。」と彼女は述べる。投資顧問の最も核心的な価値は、市場の変動を乗り越える顧客の伴走にあり、下落時に恐怖に駆られることではない。これが盈米が「且慢」プラットフォームによるアカウント管理型投資顧問を推進する根底の論理であり、「活き金、安定金、長期金、保険保障」の四つの資金分類フレームを通じて、顧客の資金属性に合った資産運用を実現し、抽象的なリターン期待を「老後、教育」などの具体的な人生目標に変換し、短期的な純資産の変動に目を奪われるのではなく、長期的な資産形成の達成率に注目させる。2025年末までに、盈米基金の総投資顧問規模は515億元に達する見込みだ。「私たちの規模は単なる数字の増加だけでなく、変動の激しい株式配分を通じて実際に顧客の資産を増やしていることにある。」と肖雯は考える。総投資顧問規模の絶対値は最も重要ではなく、その背後にある質の指標が重要だ。具体的には、且慢プラットフォームの投資顧問顧客の利益占有率は90%以上、株式資産比率は60%以上、顧客の平均保有期間は730日を超えている。長期資金の市場参入、投資顧問の正当性2026年前後、預金の移動、保険資金の拡大、年金の第三の柱の拡張などにより、多くの長期資金が株式市場に集中し、買方投資顧問はこの流れを受け止める重要なチャネルと見なされている。業界の重要な節目に立ち、肖雯は今後の展望について冷静に見通しを立てており、未来の可能性に期待を寄せている。彼女の見解では、現在最も注目すべき突破口は、投資顧問が取り扱える資産クラスのさらなる多様化だ。現在、証監会の試験的な基金投資顧問は公募と私募に焦点を当てているが、REITs、商品ヘッジツール、年金目標型の代替資産などの低相関性商品が徐々に取り込まれることで、ポートフォリオのクロスサイクル、多様化配分能力が実質的に向上し、長期資金により適した運用先を見つけやすくなる。ツールとプラットフォームの継続的なアップグレードは、この過程の重要な支えだ。肖雯は、買方投資顧問には投研の意思決定、ポートフォリオ構築、リスク監視、顧客伴走の全工程をカバーするデジタル中台が必要だと述べている。これにより、一線の投資顧問サービスは個人の経験に依存した「工房式」から、標準化・専門化・工業化された現代的なサービスモデルへと加速的に進化し、サービスの安定性と規模拡大の供給能力を大きく向上させる。この判断に基づき、盈米はTAMPプラットフォームを導入し、自社の成熟した戦略体系、スマートアドバイザーワークステーション、顧客伴走コンテンツライブラリをモジュール化して協力機関に提供している。これにより、中規模の機関はゼロから大規模な投研チームを構築せずとも、合理的なコストで投資顧問中台の能力を迅速に獲得できる。このモデルは「能力はサービスである」と要約できる。当時の規模統計の口径の違いについて、肖雯は、中基協に投資顧問のデータ公示専用コーナーを設置し、規模の開示は顧客の利益占有率や平均保有期間などの質の指標と同期させるべきだと提案している。これにより、規模とサービスの質が真に連動する。「統一された口径を作るのは、ランキングを良く見せるためではなく、業界を顧客の利益を中心とした本質に回帰させるためだ。」と肖雯は考える。買方投資顧問に関するすべての議論は、最終的に一つの命題に収束する：基金純資産のリターンを、投資者のアカウント内の満足感に真に変換することだ。最後の一キロメートルをつなぐことが、業界の使命であり、変革の本質を測る唯一の尺度だ。（編集：夏欣 監修：李慧敏 校正：張国剛）
買い手に向かって丨盈米基金の肖雯：買い手の投資顧問の本質は信頼の運営
AIに質問 · 買方投資顧問は長期的な伴走を通じて顧客の満足感をどのように向上させるか？
特約執筆者 王力凝 中経記者 夏欣 北京 広州報道
「買方投資顧問の本質は信頼を築くことだ。」盈米基金董事長肖雯は《中国経営報》記者のインタビューで、この言葉をこの業界を理解するための基点と見なしている。彼女の見解では、業界のすべての議論、規模の口径争いから転換路線の選択に至るまで、最終的には一つの命題に収束する：投資顧問機関は本当に顧客側に立てるのか、長期的な実績で信頼を裏付け、庶民に実質的な満足感をもたらせるのか。
彼女の見解では、業界を買方本位に進めるには、スローガンではなく仕組みが重要だ。買方投資顧問の特徴は「投入前高、後低、リターン前低後高」であり、その根底にある論理は「顧客利益第一、長期収益優先」だ。そして、ライセンスを持つ金融機関の評価体系は一般的に年間収益や短期規模に基づいている—この二つの論理をどう整合させるかが、業界全体が直面すべき核心課題だ。
「三分投、七分顧」
業界の構造について、肖雯は、大手証券とファンド会社の投資顧問事業は全体的に「七分投、三分顧」—資産配分と商品管理に重きを置いていると考える。一方、盈米を代表とする第三者機関は、より「三分投、七分顧」に近く、主に負債側の顧客伴走と行動介入に注力している。
「長期資金の最大の敵は市場の変動ではなく、顧客の短期的な期待と行動の偏りだ。」と彼女は述べる。投資顧問の最も核心的な価値は、市場の変動を乗り越える顧客の伴走にあり、下落時に恐怖に駆られることではない。これが盈米が「且慢」プラットフォームによるアカウント管理型投資顧問を推進する根底の論理であり、「活き金、安定金、長期金、保険保障」の四つの資金分類フレームを通じて、顧客の資金属性に合った資産運用を実現し、抽象的なリターン期待を「老後、教育」などの具体的な人生目標に変換し、短期的な純資産の変動に目を奪われるのではなく、長期的な資産形成の達成率に注目させる。
2025年末までに、盈米基金の総投資顧問規模は515億元に達する見込みだ。「私たちの規模は単なる数字の増加だけでなく、変動の激しい株式配分を通じて実際に顧客の資産を増やしていることにある。」と肖雯は考える。総投資顧問規模の絶対値は最も重要ではなく、その背後にある質の指標が重要だ。具体的には、且慢プラットフォームの投資顧問顧客の利益占有率は90%以上、株式資産比率は60%以上、顧客の平均保有期間は730日を超えている。
長期資金の市場参入、投資顧問の正当性
2026年前後、預金の移動、保険資金の拡大、年金の第三の柱の拡張などにより、多くの長期資金が株式市場に集中し、買方投資顧問はこの流れを受け止める重要なチャネルと見なされている。業界の重要な節目に立ち、肖雯は今後の展望について冷静に見通しを立てており、未来の可能性に期待を寄せている。
彼女の見解では、現在最も注目すべき突破口は、投資顧問が取り扱える資産クラスのさらなる多様化だ。現在、証監会の試験的な基金投資顧問は公募と私募に焦点を当てているが、REITs、商品ヘッジツール、年金目標型の代替資産などの低相関性商品が徐々に取り込まれることで、ポートフォリオのクロスサイクル、多様化配分能力が実質的に向上し、長期資金により適した運用先を見つけやすくなる。
ツールとプラットフォームの継続的なアップグレードは、この過程の重要な支えだ。肖雯は、買方投資顧問には投研の意思決定、ポートフォリオ構築、リスク監視、顧客伴走の全工程をカバーするデジタル中台が必要だと述べている。これにより、一線の投資顧問サービスは個人の経験に依存した「工房式」から、標準化・専門化・工業化された現代的なサービスモデルへと加速的に進化し、サービスの安定性と規模拡大の供給能力を大きく向上させる。
この判断に基づき、盈米はTAMPプラットフォームを導入し、自社の成熟した戦略体系、スマートアドバイザーワークステーション、顧客伴走コンテンツライブラリをモジュール化して協力機関に提供している。これにより、中規模の機関はゼロから大規模な投研チームを構築せずとも、合理的なコストで投資顧問中台の能力を迅速に獲得できる。このモデルは「能力はサービスである」と要約できる。
当時の規模統計の口径の違いについて、肖雯は、中基協に投資顧問のデータ公示専用コーナーを設置し、規模の開示は顧客の利益占有率や平均保有期間などの質の指標と同期させるべきだと提案している。これにより、規模とサービスの質が真に連動する。
「統一された口径を作るのは、ランキングを良く見せるためではなく、業界を顧客の利益を中心とした本質に回帰させるためだ。」と肖雯は考える。買方投資顧問に関するすべての議論は、最終的に一つの命題に収束する：基金純資産のリターンを、投資者のアカウント内の満足感に真に変換することだ。最後の一キロメートルをつなぐことが、業界の使命であり、変革の本質を測る唯一の尺度だ。
（編集：夏欣 監修：李慧敏 校正：張国剛）