ビットコインは回復しつつありますが、まだ本当の上昇を支えるためのより一貫した動きには何かが不足しています。マクロ経済の状況は買い手に希望を与えるのに十分改善されており、インフレの減速は金利引き下げの期待に余地をもたらしています。これは通常、必要な燃料となり、流動性が緩和されるサイクルを取り戻し、ビットコインのようなリスク資産に利益をもたらすでしょう。

問題は、FRBの積極的な緩和策に頼ることができない点です。アプローチはより慎重で、徐々に流動性を再構築しているように見えます。つまり、ビットコインは条件が整えば戦術的なラリーを行うことができるものの、その利益を維持するのは別の話です。このシナリオでビットコインを扱う者は、私たちがクリーンなブレイクではなく波動の動きの環境にいることを理解する必要があります。ボラティリティはルールであり、例外ではありません。

最近の価格動向を見ると、ビットコインはより高いレベルをテストした後、マクロ経済の条件がやや不利になると力強く反転しました。これは、まだ強気派が完全な確信を持っていない市場の典型的な動きです。各リカバリーは絶え間ない売りに直面し、上昇の動きは以前よりも穏やかに吸収されており、ある程度の安定化を示唆していますが、必ずしも力強さを意味しているわけではありません。

私が注目しているのは、ビットコインのダイナミクスがドルの強さを反映している点です。これがトレンドとして定着すると、激しいボラティリティを引き起こす可能性があります。市場のセンチメントは脆弱で、恐怖の指標は過去のサイクルの最低値を除いて稀にしか見られないレベルにあります。同時に、主要取引所からのステーブルコインの流出は流動性の引き締まりを示し、長期保有者は弱気市場の最終段階に匹敵するストレスの兆候を示しています。

現時点では、ビットコインは改善するマクロ経済の見通しと、簡単には譲らない抵抗力のある供給の間で挟まれています。戦術的な動きは依然として可能であり、特にポジションが非常に守備的になり、市場がポジションをカバーせざるを得なくなるときにはそうです。しかし、持続的な上昇となると、より明確な確認が必要です。デフレーションの証拠、ドルの弱体化、そして現物市場での一貫した需要です。その時まで、市場は不規則なままであり、この特定の状況下でビットコインとどう向き合うかを知らない者にとっては多くの落とし穴が待ち受けています。