JPMorganの興味深いレポートを追ってきました。

アメリカの暗号通貨セクターに楽観的な展望をもたらしています。
銀行のアナリストたちは、CLARITY法案を画期的な転換点と見ており、
2026年中頃までに承認される可能性があると考えています。
これは、規制が明確な指針よりも監督によって機能している現在の状況とは大きく異なります。

問題の法案は、米国におけるデジタル資産のためのより構造化された枠組みを確立しようとしています。
トークンの分類を明確にし、仲介者に特定の役割を定めることを目的としています。
レポートによると、2026年中頃までに承認されれば、
実世界の資産のトークン化や、登録要件が緩やかな初期段階の暗号プロジェクトの機会を解放できる可能性があります。

しかし、それは簡単なことではありません。
進展を遅らせている二つの論点があります。
第一に、ステーブルコインが利回りを提供すべきかどうかについての議論です。
暗号企業はこれを望んでいますが、伝統的な銀行は預金の流出を警戒しています。
第二に、利益相反に関する規則は依然として論争の的であり、
民主党は役員やその家族が暗号資産と関わることを禁止するよう圧力をかけています。

私が注目しているのは、
このデジタル資産市場の弱さが続く中で、JPMorganは楽観的な見方を維持していることです。
ニコラオス・パニギルトゾグルと彼のチームは、
規制の明確さが後半における機関投資家の参加を促進すると主張しています。
彼らは、小規模取引やステーキングに対する税制の明確化、
さらにトークン化された預金の可能性などのメリットを挙げています。

タイミングも興味深いです。
パトリック・ウィットは2月に進展を示唆していましたが、
3月1日の期限は公のアップデートなしに過ぎてしまいました。
ホワイトハウスはこのプロジェクトに関して複数の会議を行ったとされています。
もし本当に2026年中頃までに承認されれば、
これは一時的な修正ではなく、構造的な大きな変化となるでしょう。
今のところ、私たちはワシントンでの動きを引き続き注視しています。