イランの経済危機を見ていると、制裁と通貨の崩壊という大きな物語の背後に、もっと深刻な現実があることに気づく。テヘランやマシュハドの市民たちが、自分たちの資産をどう守るかという問題に直面しているんだ。

ここ数年、イランのリヤルは本当に凄まじい下落を続けている。2015年の核合意時は1ドル=32,000リヤルだったのが、2018年の制裁復活後は数万レベルから「10万リヤル時代」へ。そして去年の上半期には100万リヤルを割り込み、年初の抗議運動が盛り上がった時点で150万リヤルという歴史的安値まで下がった。この数字だけ見ても、市民がどれだけパニックに陥っているかが分かる。

米国がイランを攻撃した直後、Nobitexという国内最大の暗号資産取引所から、わずか数分で資産流出が約700%急増した。Chainalysisのレポートによると、その後数時間以内に、イラン国内の暗号資産の時間あたりの取引量が激増。3月2日までの4日間だけで、千万ドル規模の暗号資産がイランから流出している。市民たちは、手元のリヤルをより信頼できるもの、つまり米ドル現金、金、そしてビットコインやUSDTなどのステーブルコインに必死で交換しようとしているわけだ。

ドル支配のグローバル金融構造の中で、制裁を受けたイランは、ドルが圧倒的で自国通貨が継続的に下落する状況に直面している。輸入、債務、海運といったクロスボーダー取引すべてがドル建てなのに、制裁のせいで正規の銀行チャネルを通じてドルを得るのがほぼ不可能になってしまった。だから市民たちは暗号資産に目を向けざるを得ない。

イスラム国家として、シャリア法は利子と投機を厳しく禁じているはずなんだが、前最高指導者ハメネイは暗号資産に比較的開かれた姿勢を示していた。本質的には経済が窮地に立たされた時の現実主義的な妥協に過ぎないんだけど、それがイランでは実は重要な役割を果たしている。

政府レベルでも、暗号資産は「愛と憎しみが交錯」する存在だ。国家が外貨を必要とする時は、暗号資産を容認し活用する。TRM Labsによると、イラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）関連の5,000以上のアドレスが特定され、2023年以降だけで30億ドル相当の暗号資産を移転したと推定されている。英国のブロックチェーン研究企業Ellipticは、イラン中央銀行が2025年までに少なくとも5億700万ドル相当のUSDTを取得したと述べている。

しかし、暗号資産がリヤルの価値下落を加速させると見なされた時点で、政府は急速に規制を強化する。2025年初、イラン中央銀行は全ての暗号通貨取引所のリヤル支払いチャネルを突然停止した。1,000万人以上のユーザーがリヤルでビットコインを購入できなくなった。その目的は明らかで、リヤルのさらなる下落を防ぎ、市民がリヤルを外貨やステーブルコインに素早く交換するのを阻止することだ。

ただ、これは市民の需要を消したわけじゃなく、オーバーザカウンター取引やより隠蔽されたチェーン上移動といったグレーゾーンの経路に押しやっただけ。毎回の突然の制限は、「金融ルールはいつでも変更される可能性がある」「資産は完全なコントロール下にない」ということを市民に思い出させる。だから「システム外資産」への好ましさはむしろ強化される。

TRM Labsの推定によると、イラン関連の資金移動の95%は小規模投資家によるもの。Nobitexの1,100万人の顧客の大部分が小額投資家だ。多くのユーザーにとって、暗号資産は通貨の持続的な価値下落に対応するための価値保存手段として機能している。

2024年半ば、『Hamster Kombat』や『Notcoin』といったTelegramの「タップして稼ぐ」暗号ゲームがイランで全民的なブームを巻き起こした。テヘランの地下鉄や街角で、無数のイラン人がスマホの画面を必死にタップし、無料の暗号資産エアドロップを通じて急騰する物価に立ち向かおうとしていた。当時、イランの人口の約4分の1がこうしたゲームに参加していたという。自国通貨が信用を失った中で、わずかな仮想通貨を手に入れるための画面タップという希望すら、暗闇の中での一筋の光だったんだ。

もう一つ見落とせない問題が、電力をめぐる権力構造だ。イランは典型的なエネルギー資源大国だが、長年電力不足と計画停電のサイクルに陥っている。インフラへの投資不足、発電システムの老朽化、そして価格補助による需要急増が主な原因だ。

イランの電力会社Tavanirは、暗号通貨マイニングが約2000MWの電力を消費していると発表した。これはブシール原子力発電所2基分に相当する。さらに重要なのは、マイニングが総電力消費の約5%を占めているにもかかわらず、当時の電力不足の15～20%を占める可能性があるということだ。

イスラエルとの衝突に関連したインターネット遮断期間中に、全国の電力消費量が約2400MW低下したと報告されている。その一部は違法マイニング機器の停止に起因するもので、90万台の違法機器が停止したことが示唆されている。テヘラン省電力分配会社のCEOは、稼働中のマイニング機器の95%以上が無許可で運営されていると述べた。

ここが面白いのは、この電力の奪い合いの本質だ。電力は単なる生活必需品ではなく、アービトラージ可能な戦略的資源として再定義されている。アービトラージ 意味するところは、電力価格の地域的・時間的な価格差を利用して利益を得ることだが、イランではこの電力アービトラージが特権階級に独占されている。

モスクや軍が管理する工業地帯では、無料のマイニング特典が提供されている。宗教施設は法律により非常に安価、あるいは無料で電力を供給されているため、多くのモスクが轟音を立てる「地下鉱山」と化している。同時に、軍が管理する重工業団地や停電制限の対象外となっている機密施設には、超大規模な鉱山が隠されている。

特権階級が無料の「国家電力」を用いてビットコインを大量に採掘する一方で、高インフレに苦しむ一般住民は、扇風機を動かすための夏の電力すら手に入らない。これは単なる治安問題ではなく、補助資源、通貨の価値下落、そして生存圧力をめぐる電力の奪い合いなんだ。停電の苦痛は、一般家庭の夏の夜に長く残り続けるだろう。

つまり、イランの現状は深刻なパラドックスを示している。当局は暗号資産がリヤルの価値下落と資本統制の弱体化をもたらすとして規制を強化する。一方で、制裁と外貨不足という構造的な問題の中で、暗号資産の有用性は繰り返し実証されている。市民にとって、この有用性は特に重要であり、危機的な生活における緊急の出口となっている。地政学的対立と政治的不確実性が絶え間ない中で、イランの経済の未来は再び陰りを帯びている。