中金公司2025年業績高増の背景：三つの側面が築く資産管理の国際化モデル

執筆丨夏崇

3月30日夜、中金公司は2025年の財務報告を発表した。

年間業績は堅調で、収益は284.81億元、前年比33.5％増、純利益は97.91億元に71.93％増加した。

中金公司の収益の中心である資産管理事業の収入比率は33％に達している。全チャネル、多シナリオの顧客獲得モデルを通じて、総顧客数は約1000万戸に管理され、前年より約150万戸増加し、顧客口座の資産総額は約4兆元を超える。

資本市場の回復と好調な傾向の下、投資家のグローバル資産配分需要はさらに解放されている。

2026年は「第十五次五カ年計画」の始まりの年であり、中国香港は歴史的な瞬間を迎える——特区政府は、初めて地元の五カ年計画を策定し、国家発展の枠組みに積極的に連携することを発表した。

この画期的な戦略的決定は、香港が「スーパーコネクター」から「スーパー付加価値者」への転換を深化させることを示している。

香港は中長期の行動青写真をもって国際金融センターを目指す。香港証券監督管理委員会の《2024年資産・資産管理活動調査》によると、2024年末時点で、香港の資産管理規模は35兆香港ドルを突破し、前年比13％増となった。

粤港澳大湾区の資産流潮も共鳴している。

広東省政府の2026年の作業報告によると、2025年には粤港澳大湾区の経済総量は15兆元を突破し、安定的に成長している。香港の資産および資産管理事業の発展動向も引き続き好調だ。

市場の拡大に伴い、ますます多くの国際金融機関が香港に進出し、国内証券会社も香港で資産管理事業を展開しながら、国際化運営能力の向上に積極的に取り組んでいる。

「中国資本の資産管理機関の海外進出の先駆者として、私たちは常に『中国に根ざし、世界と融通する』という理念を掲げ、金融の高水準開放の拡大において特色を十分に発揮しています。」と、中金公司の資産管理国際事業責任者の刁智海は紹介した。

香港を中核戦略拠点とし、中金国際資産管理は、グローバル資産配分、越境業務の連携、差別化された顧客サービスなどの分野で深耕し、証券会社の資産事業の国際化の模範となっている。

2025年以来、集中的に実施されている金融政策は、越境資産管理事業に「制度枠組み＋実務ルート」の二重支援を構築している。

「この歴史的な機会に、私たちは中国とグローバル資本をつなぐ双方向の橋梁と価値の絆となることに努め、カスタマイズされた差別化されたワンストップ資産管理ソリューションを提供します。」と、刁智海は述べた。

2025年、越境理財通2.0は重要なアップグレードを迎える。

個人投資額は100万元から300万元に引き上げられ、参入年限や社会保険の要件が緩和され、商品プールはR4級の公募基金も含めて拡大され、宣伝や購入の手続きも簡素化される。これらの調整により、より多くの投資家が越境投資に参加しやすくなる。

越境理財通2.0の拡充や上海・深圳・香港の相互接続メカニズムの最適化の影響で、2025年には南向き資金の純買い入れ額は1.4兆香港ドルに達し、越境資産管理の需要は爆発的に増加している。

中金公司の資産管理はこの重要な機会を捉え、資産のグローバル化配置の新段階に積極的に対応している。

最初に認可された証券会社の一つとして、中金公司の子会社である中金資産証券は、広東・香港・マカオ大湾区に本拠を置き、多数の顧客を抱え、成熟した資産管理サービス体系を持ち、海外の中金香港証券と連携して越境理財通の試験運用を行い、全プロセスの協調を実現し、グローバル優良ETFや債券などの資産を大湾区に導入し、「商品選択の難しさ」などの課題を解決し、投資者の多様な越境配置ニーズに応えている。

商品設計面では、中金公司の「越境理財通」は「北向通」と「南向通」の両方をサポートしている。そのうち、「北向通」で購入できる商品は中金資産が厳選したものだ。

「管理者の管理規模、リスク管理能力、投資研究資源、過去の実績などを総合的に考慮し、北向通に上場されている適格基金は6000超にのぼり、株式型基金、混合型基金、貨幣型基金、債券型基金など多様な商品タイプをカバーし、その中には厳選された公募50リストも含まれる」と、中金資産証券の関係者は紹介した。

チームは事業運営のために十分な保障を整え、関連の内部管理制度や操作規程を確立し、投資者の権益保護の実施計画を策定し、資金の閉环送金と封鎖管理を厳格に実施し、協力銀行と資金越境送金の協力協定を締結している。

技術面では、中金資産は「越境理財通2.0」の口座開設、商品管理、北向通取引、オンライン両替などの重要なシナリオを対象に、国内外の複数回の連携テストと最適化を行ってきた。同時に、投資者に対して関連金融政策の知識普及を継続し、越境投資の特徴やリスクについて理解を促している。

事業展開以来、中金公司の越境理財通事業の顧客資産配分量と保有量は大幅に増加し、資産管理事業の商品規模は2025年末に4500億元を突破し、顧客数は約1000万戸に達した。これは、越境事業分野での先行優位性を示すとともに、政策が市場を活性化させる役割を証明している。

「今後も、国際事業と国内200以上の支店との連携を強化し、グローバルネットワーク資源を活用して越境サービスの流れを最適化し、事業効率と顧客体験を向上させ、相互接続の深化とともに先進的な越境サービスエコシステムを構築していきます。」と、刁智海は述べた。

国際競争の本質は、コア能力の競争である。

中金国際資産管理は、グローバル資産配分、買い手投資顧問サービス、企業の海外進出支援、ブランドの国際化などの複数のコア分野で、実力を磨き続け、重要な商品やプロジェクトを展開し、全方位的な国際運営の強さを築いている。

グローバル資産配分能力の構築において、中金国際資産管理は香港において、国際投資管理、取引、商品センターを含む完全なサプライチェーンチームを構築し、投資研究プラットフォームと緊密に連携し、国際市場と効率的に連携している。

刁智海は明かす。長年の蓄積により、中金国際資産管理は90以上の国際的著名な運用者と協力し、グローバルな視野を持つ専門的な配置能力を備えた全スペクトルの製品ラインを成功裏に構築している。

資産管理業界の競争は激しく、中金公司の資産管理事業は、「買い手投資顧問」を通じて、専門性と信頼を土台にした革新的な道を切り開いている。

チームの見解では、資産管理1.0時代は「商品販売」、2.0は「配置の実施」へと移行し、3.0は「計画の策定」となる。これは、従来の投資顧問が顧客獲得と販売に重点を置いていたのに対し、買い手投資顧問モデルでは、顧客理解、商品理解、計画策定を重視することを意味している。

中金公司の資産管理事業は、AI資産アドバイザーやデジタルツインアシスタントなどの技術手段を活用し、投資顧問サービスの範囲と意思決定の効率を向上させ、「専門的な投資顧問サービスによる顧客資産の増価」を差別化の軸としてさらに強化している。

一対一の指導や専用コンサルティングを通じて、グローバル市場の解説、為替リスクヘッジの提案、専門的な構造化商品ポートフォリオのカスタマイズ、海外投資者向けの中国市場の深掘りと明確な投資フレームワークの提供などを行っている。

商品とサービスの枠組みでは、2024年、中金公司は「50シリーズ」の国際展開を引き続き深化させており、成熟した「中国50」買い手投資顧問体系を基盤に、海外市場向けに「中国50国際版」と「グローバル50」の二大サービス枠組みを展開し、国内で磨き上げたグローバルトップクラスの運用者を基にしたワンストップFOFソリューションを国際市場に成功裏に展開している。

「中国50国際版」を通じて、国際投資者の中国資産に対する認知障壁を低減し、中国の機会を正確に把握できるよう支援し、「グローバル50」は中国資金にグローバルな配置ルートを提供し、多資産・多市場の展開を通じて長期的なリスク・リターンの最適化を図る。これは、中金国際資産管理が「引き入れる」と「出ていく」のサービスを融合させた実践例でもある。

昨年10月下旬、「中国50国際版」は中東の機関と初めて協力意向を締結した。これは、中金国際資産管理の買い手投資顧問の旗艦サービスが中東市場から高く評価され、中国資産の中東資本配分の重要なチャネルとなることを示している。

2025年末までに、中金資産の買い手投資顧問の規模は1300億元を超え、過去最高を更新し、「グローバル50」サービス枠の資産規模の比率も引き続き高まり、内地投資者のグローバル配置の主要選択肢の一つとなっている。

2025年、中金資産の製品配置増加AUMの50％は買い手投資顧問サービスによるものだ。

越境資産管理の核心は「人本主義」である。

異なる地域や背景を持つ顧客の投資ニーズや嗜好は大きく異なるため、中金公司の資産管理事業は「千人千策」サービス戦略を実施し、内外資顧客資源の投入をバランスさせ、専門人材チームの支援を得てサービスの実現を図り、顧客満足度と事業成長の双方を高めている。

刁智海は分析する。内地の投資者にとって、国内の無リスク金利の低下を背景に、リスク嗜好は「保全」から「増価」へと変化しつつあり、グローバル資産配分の需要はますます高まっている。

「未知の市場環境、為替変動、商品差異に直面し、多くの投資者は『出ていく』過程で認知と操作の両面で課題に直面しています。」

刁智海は強調する。深港両地のビジネスを二核とした中金公司の資産管理は、投資・研究・顧客サービスの全プラットフォームを結集し、各地域・資産クラス・投資スタイルを網羅した豊富な商品サービスを通じて、顧客のグローバル市場へのアクセスを支援している。

彼は述べる。香港の投資者は、専門機関の分析の深さと実行の効率を重視し、リスクヘッジや税務最適化に多くの関心を寄せ、構造化商品やオプションなどの複雑な金融商品も高い受容度を示している。

海外投資者の中国資産への配置意欲は高まり続けており、投資の透明性を重視し、国際基準に沿った運営モデルを志向している。

「内地経済の持続的発展とアジアの富裕層の拡大に伴い、粤港澳大湾区は資産管理業界の重要な推進力となる。大湾区の内外循環をつなぐ優位性を活かし、中金国際資産管理は引き続きグローバルな視野を持つ資産配分能力を構築していきます。」と、刁智海は述べた。

深圳は、粤港澳大湾区の高品質な発展を牽引する重要なエンジンであり、資産管理業界の深耕の地でもある。

2025年10月、深圳市政府の関係者は公開会議で、「当時、深圳の資産管理総規模は31兆元を超え、全国の20％を占め、国内の大中都市の中で第3位」と述べた。

過去数年、中金公司は資産管理事業プラットフォームを全面的に統合し、深圳を国内事業の本部とし、香港を国際事業の中心と位置付け、「一帯一路」構想の国々や地域へのサービス展開を拡大している。

中国経済の高品質な持続的発展に伴い、中国資産の世界的な魅力は高まり続けており、内地投資者の資産管理ニーズもさらに高まる。グローバル資産配分は常態化していく。

「私たちは引き続き香港を国際事業の中心とし、国際化戦略の深化に努め、顧客に跨市場、多通貨、全ライフサイクルの資産管理サービスを提供します。」と、刁智海は述べた。

国際事業は証券会社の利益成長の核心エンジンとなっている。2025年、中金公司の国際事業収入比率は約3分の1に達し、香港の中国資券商の中でトップクラスだ。資産管理の国際化事業も加速している。

2018年から2025年までの間に、中金国際資産管理のAUMは年平均複合成長率30％超を記録し、同時に国際商品配置規模の年平均複合成長率は40％に達している。

「私たちは『資産向善、サービス人民』の初心を堅持し、グローバル運営の中で、中国金融サービスの専門性と人文的温度を伝えることに尽力しています。」

刁智海は強調する。ブランドの国際化は、中金国際資産管理が「中国ブランド、世界と共有」の実践を推進する重要な取り組みだ。

ドバイ資産管理会議の開催に加え、中金国際資産管理チームはシンガポールやサウジアラビアのリヤドなどでも活動を展開し、香港では3年連続で粤港澳大湾区資産管理サミットを開催、ブランドの旗艦プロジェクトを構築し、跨市場・跨文化の金融対話の高地を築いている。

「今年はヨーロッパや北東アジアなどの高潜在市場への浸透を続け、国際ブランドのサービス範囲を拡大します」と、刁智海は述べ、「同時に、現地化の推進も強化し、大学や慈善団体と協力し、投資者教育や普及金融サービスを深め、国営企業の社会的責任を積極的に果たします。」と語った。

土着の深さと国際的視野の両面の強みを持つ中金公司の資産管理の国際化実践は、その全体的な国際化戦略の縮図とハイライトであり、中国資券商が香港の国際金融センター建設の機会を捉え、資産事業の国際化を推進し、越境資産の新たな成長エンジンを活性化させる成功例でもある。

本稿は参考用であり、投資勧誘を目的としない