最近オンチェーンデータを見ていて面白いことに気づきました。

現在、ビットコインは約77,800ドルで取引されている一方、マイナーの生産コストは約89,000〜91,000ドルです。
これは、多くのマイナーが今水面下にいることを意味しており、そのため継続的な売り圧力が見られる理由です。
AIインフラと多角化している運営者さえも損失を埋めるのに苦労しています。
ハッシュレートは980から1150EH/sの間で変動し、ハッシュプライスは1PH/s/日あたり約30〜32ドルで停滞しています—
これは最も効率的な者を除いて、皆にとってギリギリの状況です。

私が特に印象に残ったのは、この構造的なストレスにもかかわらず、
いくつかのシグナルが浮上していることです。
インターエクスチェンジフローパルスは、90日平均を上回るゴールデンクロスを形成しており、
これは2016年、2019年、そして2023年初頭に見られたパターンで、その後しっかりとしたラリーが続きました。
並行して、ステーブルコインの流動性は増加しています。(USDCは1ヶ月で9.34％上昇し)、
機関投資家のOTC引き出しも依然として強い状態です。
まるで、大口投資家たちがマイナーやトレーダーのパニックの間にこっそりと積み増しを始めているかのようです。

NUPLのセンチメントは0.2に下落し、これは歴史的な恐怖の領域です。
しかし正直なところ、そここそ資本の回転が形成される場所でもあります。
XRPやその他のアルトコインのマイナーも、ビットコイン市場の動きを観察しています。
このステーブルコインの流動性増加とともに、ビットコインが77,000ドル以上で安定し続けるなら、
より広範な蓄積フェーズに入る前の調整局面が見られるかもしれません。
引き続き注視が必要です。