AIに問う・自営事業の下落と代替投資はどのように超過収益に貢献するか？
**財聯社4月1日付（記者 陳俊蘭）**3月31日夜、華林証券は2025年の年次報告書を公開した。報告によると、同社は年間売上高16.98億元（約280億円）を達成し、前年比18.34％増加；親会社株主に帰属する純利益は5.06億元（約83億円）で、前年同期比43.35％増と、収益力が著しく向上した。
業務構造を見ると、華林証券は「資産管理の堅実な成長、代替投資の好調、自営と資産運用事業の圧迫」という分化した格局を示している。資産管理事業は11.5億元（約190億円）の売上高を達成し、前年比28.02％増、売上比率は67.75％に達し、主力の地位をさらに強固にし、営業利益率は51.69％に上昇した。
注目すべきは、資産管理の変革過程で、華林証券がAI技術を活用し、オンラインとオフラインの事業を同期的に拡大させ、業績向上の主要な推進力となっている点である。
証券業務では、2025年の株式・基金取引額は3.42兆元（約56兆円）に達し、前年比60％増。中でも、機関投資家やアルゴリズム取引の取引量は特に顕著で、128％の増加を示した。
さらに、オンライン資産管理事業の収入は4.75億元（約78億円）に達し、前年比31％増。顧客資産と新規顧客もそれぞれ31％と26％の増加を記録した。支店の収益性は93％に達し、101の営業拠点が黒字を維持している。
自営事業の下落、代替投資が超過収益に貢献
市場の変動を背景に、華林証券の自営事業の収入は減少した。年次報告書によると、同事業の年間収入は3.48億元（約57億円）で、前年比28.32％の減少を示す。同社は、株式市場の乱高下と業界構造の分化により、権益型自営事業の収入が変動したと説明している。
特筆すべきは、子会社の華林イノベーションが、国家戦略の重点分野に焦点を当てた専門の代替投資プラットフォームとして、12の業界トップ企業と1つの産業ファンドに投資し、総投資規模は10.02億元（約165億円）に達している点である。これにより、2025年の同社の代替投資事業の公正価値変動益は大幅に増加し、「その他」事業の収入は前年比11倍超に伸びた。
投資銀行業務の収入微増、投行格付けはCに降下
投資銀行業務では、2025年の収入は0.18億元（約3億円）で、前年比6.06％の微増となった。主に財務顧問サービスによるものであり、株式資金調達分野での優位性を維持しつつ、再融資、合併・買収、債券引受など多角的な事業を積極的に展開し、総合金融サービス体系を充実させている。
2025年の投資銀行業務の収入は微増にとどまるものの、全体として縮小傾向にあり、業務の質も課題に直面している。年内にIPO案件の実現はなく、中国証券業協会が発表した2025年の投資銀行業務の質評価では、格付けはBからCに下落した。
格付けの引き下げは、プロジェクトの核、デューデリジェンスなどの段階での不足を反映している。2025年3月、華林証券は一部案件のデューデリジェンス不足や品質管理の不備により監督当局からの呼び出しを受けた。投資銀行業務は資本市場の「門番」として、業務の質が競争力の核心であり、同社は早急にコンプライアンスとリスク管理の短所を補強し、事業の低迷を打開する必要がある。
また、資産管理事業の収入は0.11億元（約1.8億円）で、前年比47.39％の減少を示す。これは、資産管理商品の規模縮小に伴う管理費収入の減少によるものである。年次報告書では、収入の減少にもかかわらず、投研チームと商品ラインナップの改善を継続し、2026年にはデジタル化と高品質運営に注力し、規模志向から価値創造への転換を図ると述べている。低金利環境下で堅実な資産管理ブランドの構築を目指す。
43.9億元を研究開発に投入、AI証券戦略は全面的に開始
年次報告書の多くのデータの中で、華林証券の技術投資に関するデータが特に注目を集めている。2025年、同社の電子機器運用費は4.39億元（約72億円）に達し、前年比69.11％増。報告書では、この投資は主にハイドロポンプ型金融大規模モデルの研究・開発の反復と知能計算センターの構築に充てられ、長期的な事業成長を促すための高密度な技術投資を目指している。
華林証券は、2026年を新たな三年計画の基盤年と位置付け、「AI証券」戦略の核心的発展を全面的に開始したと述べている。主な方針は、「AI証券戦略の開始・成長基盤の強化」であり、AI証券のコア能力体系を構築し、生成型AIを用いて資産管理全体の業務を支援し、AI投資顧問と華林智投の主要機能をアップグレードし、投研分析、資産配分、アカウント診断などのシーンで人工知能の応用を深化させ、よりスマートで正確な資産管理体系を構築する。
また、コア事業の質と効率の向上に注力し、総合金融サービス体系の改善を継続し、技術と事業の深い融合を推進し、コンプライアンス経営の底堅さを守りながら、差別化と特色ある発展路線でコア競争力を持続的に高め、投資家に長期的かつ持続可能な価値還元を創出していく。
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自营怎么滑坡了？华林证券2025年净利增43%，财富管理撑起近七成营收
AIに問う・自営事業の下落と代替投資はどのように超過収益に貢献するか？
**財聯社4月1日付（記者 陳俊蘭）**3月31日夜、華林証券は2025年の年次報告書を公開した。報告によると、同社は年間売上高16.98億元（約280億円）を達成し、前年比18.34％増加；親会社株主に帰属する純利益は5.06億元（約83億円）で、前年同期比43.35％増と、収益力が著しく向上した。
業務構造を見ると、華林証券は「資産管理の堅実な成長、代替投資の好調、自営と資産運用事業の圧迫」という分化した格局を示している。資産管理事業は11.5億元（約190億円）の売上高を達成し、前年比28.02％増、売上比率は67.75％に達し、主力の地位をさらに強固にし、営業利益率は51.69％に上昇した。
注目すべきは、資産管理の変革過程で、華林証券がAI技術を活用し、オンラインとオフラインの事業を同期的に拡大させ、業績向上の主要な推進力となっている点である。
証券業務では、2025年の株式・基金取引額は3.42兆元（約56兆円）に達し、前年比60％増。中でも、機関投資家やアルゴリズム取引の取引量は特に顕著で、128％の増加を示した。
さらに、オンライン資産管理事業の収入は4.75億元（約78億円）に達し、前年比31％増。顧客資産と新規顧客もそれぞれ31％と26％の増加を記録した。支店の収益性は93％に達し、101の営業拠点が黒字を維持している。
自営事業の下落、代替投資が超過収益に貢献
市場の変動を背景に、華林証券の自営事業の収入は減少した。年次報告書によると、同事業の年間収入は3.48億元（約57億円）で、前年比28.32％の減少を示す。同社は、株式市場の乱高下と業界構造の分化により、権益型自営事業の収入が変動したと説明している。
特筆すべきは、子会社の華林イノベーションが、国家戦略の重点分野に焦点を当てた専門の代替投資プラットフォームとして、12の業界トップ企業と1つの産業ファンドに投資し、総投資規模は10.02億元（約165億円）に達している点である。これにより、2025年の同社の代替投資事業の公正価値変動益は大幅に増加し、「その他」事業の収入は前年比11倍超に伸びた。
投資銀行業務の収入微増、投行格付けはCに降下
投資銀行業務では、2025年の収入は0.18億元（約3億円）で、前年比6.06％の微増となった。主に財務顧問サービスによるものであり、株式資金調達分野での優位性を維持しつつ、再融資、合併・買収、債券引受など多角的な事業を積極的に展開し、総合金融サービス体系を充実させている。
2025年の投資銀行業務の収入は微増にとどまるものの、全体として縮小傾向にあり、業務の質も課題に直面している。年内にIPO案件の実現はなく、中国証券業協会が発表した2025年の投資銀行業務の質評価では、格付けはBからCに下落した。
格付けの引き下げは、プロジェクトの核、デューデリジェンスなどの段階での不足を反映している。2025年3月、華林証券は一部案件のデューデリジェンス不足や品質管理の不備により監督当局からの呼び出しを受けた。投資銀行業務は資本市場の「門番」として、業務の質が競争力の核心であり、同社は早急にコンプライアンスとリスク管理の短所を補強し、事業の低迷を打開する必要がある。
また、資産管理事業の収入は0.11億元（約1.8億円）で、前年比47.39％の減少を示す。これは、資産管理商品の規模縮小に伴う管理費収入の減少によるものである。年次報告書では、収入の減少にもかかわらず、投研チームと商品ラインナップの改善を継続し、2026年にはデジタル化と高品質運営に注力し、規模志向から価値創造への転換を図ると述べている。低金利環境下で堅実な資産管理ブランドの構築を目指す。
43.9億元を研究開発に投入、AI証券戦略は全面的に開始
年次報告書の多くのデータの中で、華林証券の技術投資に関するデータが特に注目を集めている。2025年、同社の電子機器運用費は4.39億元（約72億円）に達し、前年比69.11％増。報告書では、この投資は主にハイドロポンプ型金融大規模モデルの研究・開発の反復と知能計算センターの構築に充てられ、長期的な事業成長を促すための高密度な技術投資を目指している。
華林証券は、2026年を新たな三年計画の基盤年と位置付け、「AI証券」戦略の核心的発展を全面的に開始したと述べている。主な方針は、「AI証券戦略の開始・成長基盤の強化」であり、AI証券のコア能力体系を構築し、生成型AIを用いて資産管理全体の業務を支援し、AI投資顧問と華林智投の主要機能をアップグレードし、投研分析、資産配分、アカウント診断などのシーンで人工知能の応用を深化させ、よりスマートで正確な資産管理体系を構築する。
また、コア事業の質と効率の向上に注力し、総合金融サービス体系の改善を継続し、技術と事業の深い融合を推進し、コンプライアンス経営の底堅さを守りながら、差別化と特色ある発展路線でコア競争力を持続的に高め、投資家に長期的かつ持続可能な価値還元を創出していく。