“2026年、越秀不動産は引き続き1兆人民元の販売目標を維持し、それに対応する販売可能資源は2213億元です。この資源の94％は一、二線都市に分布しており、比較的質の高い資源です。全体として、私たちは50％程度の消化率を想定しており、これは今年の経営陣がチームに設定した目標です。”越秀不動産の会長兼執行取締役の林昭遠は3月31日に開催された業績発表会で述べました。越秀不動産は、現在の不動産業界の中で販売目標を公に掲げることができる数少ない企業の一つです。2025年を振り返ると、越秀不動産は1062.1億元の売上高を達成し、クレアリーの全口径販売ランキングで全国第9位に位置しています。財務報告の主要指標から見ると、越秀不動産は2025年に864.6億元の営業収入を実現し、前年同期比でわずかに増加、税引後利益は17.8億元で、前年比21.4％増となっています。越秀不動産の経営陣が業績会に登場し、左から二番目が越秀不動産の会長兼執行取締役の林昭遠です。**北京・上海など6都市が売上の80％超に貢献**2025年の販売実績構成を分析すると、越秀不動産の投資戦略は全国の百都市から6都市に焦点を絞り、その販売額の80％超を占めていることがわかります。具体的には、この6都市は北京、上海、広州、深圳、杭州、成都であり、合計で85.6％の販売実績に寄与しています。同時に、越秀不動産は北京、上海、広州の市場占有率も引き続き高水準を維持しています。投資戦略の観点から見ると、土地取得に関して、越秀不動産は2025年に権益投資額244億元を行い、土地取得の平均プレミアム率は約9.3％にとどまっています。一方、土地取得の方向性は引き続き上述の6つのコア都市に集中しており、権益投資比率は96.3％に達しています。越秀不動産の投資戦略の変化からも、上半期の不動産市場では、多くの不動産企業が全国展開による規模拡大を目指していたのに対し、下半期の市場の分化に伴い、逆境の中で成長を続ける企業は、精密な焦点を絞ることで規模の安定を実現していることが見て取れます。財務報告によると、2025年末時点で、越秀不動産の土地備蓄は1855万平方メートルに達し、引き続き高レベルの都市に集中しています。一、二線都市の合計比率は94.4％です。2025年に新たに取得した土地のうち、一線都市の比率はさらに67.7％に上昇しています。林昭遠は、「今年の1000億元の販売目標と、現在の資源状況は一致しています。全体として、当社の資産価値は4つの一線都市と杭州、成都などのコア二線都市に高度に集中しており、2026年の販売目標達成のための堅固な基盤を築いています。同時に、当社は引き続き6つのコア都市に焦点を当て、増加分の実現、投資を通じた安定促進、投資比率の維持に努めます。」と述べました。サイクルを超えながらも、越秀不動産は財務の健全性を維持しています。財務報告によると、2025年末時点で、同社の三つのレッドライン指標は全て緑色の範囲を維持しています：預収金を除いた資産負債率は65.5％、純借入比率は54.9％、現金短期負債比は1.7倍で、いずれも業界の安全圏内にあります。同時に、越秀不動産の期末現金は467.6億元に達し、年間の営業キャッシュフロー純流入は139.4億元となっています。越秀不動産の2025年の主要財務指標。図／越秀不動産年次報告書のスクリーンショット**「広州馬場プロジェクトは近日着工予定」**業績会の現場で、林昭遠は今年の越秀不動産の権益投資額の目標は引き続き300億元であることも明らかにしました。彼は次のように述べました：「昨年（投資権益額）の計画は300億元でしたが、実際には244億元を投資し、期待した目標には届きませんでした。土地市場を見ると、去年上半期は非常に熱かったのですが、この‘熱’には市場の支えが不足していると判断し、高プレミアムのプロジェクトは取得しませんでした。土地市場の‘熱’と販売市場の不一致により、適切な調整を行いました。」今年の市場動向について、林昭遠は次のように見ています：「今年の（市場の）‘底’は去年よりも厚くなる可能性があります。全体として、市場は底打ちの過程にあると考えられます。今年の第1四半期を振り返ると、3月の販売状況は1、2月よりも明らかに良好です。3月の‘小春’の状況は、市場の回復や改善の重要な兆候です。」土地取得に関しては、今年2月25日に越秀不動産は243回の競争入札を経て、総額236億元で広州珠江新城の馬場地块を落札し、居住用の取引面積単価は8.5万元/平方メートルとなり、広州の面積単価の新記録を樹立しました。土地取得から1週間も経たないうちに、越秀グループは北京華聯（SKP）と正式に協力契約を締結しました。総額236億元の馬場地块は市場の注目を集めており、業績会で林昭遠は次のように述べました：「広州馬場プロジェクトは都市の名片級の大型複合施設であり、高水準の計画、高品質の開発、高レベルの運営を方針としています。現在、同プロジェクトは親会社の越秀グループの下にありますが、越秀不動産はグループ唯一の開発プラットフォームです。上場企業の利益に適えば、今後このプロジェクトは越秀不動産に注入される可能性もあります。具体的な情報は公告を参照してください。」林昭遠はさらに、「馬場プロジェクトは近日中に着工し、3〜4年以内に完成する見込みです。」とも述べました。不動産市場の継続的な調整により、粗利益率の低下は不動産企業が直面する共通の課題です。粗利益率の向上について、林昭遠は次のように答えました：「2025年を振り返ると、過去2〜3年の業界の深刻な調整に伴い、私たちの粗利益率も一定の影響を受けてきました。現在は確かに10％の閾値を下回っていますが、展望としては早期に回復させたいと考えています。施策としては‘投資を促進し、安定を図る’ことです。新たに投資するプロジェクトは全体的に粗利益率が15％以上であり、私たちの‘規模’に良い影響を与えることが期待されます。」新京報贝壳财经記者 徐倩編集 杨娟娟校正 刘军
越秀地产林昭远：今年保持千亿销售目标，3—4年完成马场项目
“2026年、越秀不動産は引き続き1兆人民元の販売目標を維持し、それに対応する販売可能資源は2213億元です。この資源の94％は一、二線都市に分布しており、比較的質の高い資源です。全体として、私たちは50％程度の消化率を想定しており、これは今年の経営陣がチームに設定した目標です。”越秀不動産の会長兼執行取締役の林昭遠は3月31日に開催された業績発表会で述べました。
越秀不動産は、現在の不動産業界の中で販売目標を公に掲げることができる数少ない企業の一つです。2025年を振り返ると、越秀不動産は1062.1億元の売上高を達成し、クレアリーの全口径販売ランキングで全国第9位に位置しています。財務報告の主要指標から見ると、越秀不動産は2025年に864.6億元の営業収入を実現し、前年同期比でわずかに増加、税引後利益は17.8億元で、前年比21.4％増となっています。
越秀不動産の経営陣が業績会に登場し、左から二番目が越秀不動産の会長兼執行取締役の林昭遠です。
北京・上海など6都市が売上の80％超に貢献
2025年の販売実績構成を分析すると、越秀不動産の投資戦略は全国の百都市から6都市に焦点を絞り、その販売額の80％超を占めていることがわかります。
具体的には、この6都市は北京、上海、広州、深圳、杭州、成都であり、合計で85.6％の販売実績に寄与しています。同時に、越秀不動産は北京、上海、広州の市場占有率も引き続き高水準を維持しています。
投資戦略の観点から見ると、土地取得に関して、越秀不動産は2025年に権益投資額244億元を行い、土地取得の平均プレミアム率は約9.3％にとどまっています。一方、土地取得の方向性は引き続き上述の6つのコア都市に集中しており、権益投資比率は96.3％に達しています。
越秀不動産の投資戦略の変化からも、上半期の不動産市場では、多くの不動産企業が全国展開による規模拡大を目指していたのに対し、下半期の市場の分化に伴い、逆境の中で成長を続ける企業は、精密な焦点を絞ることで規模の安定を実現していることが見て取れます。
財務報告によると、2025年末時点で、越秀不動産の土地備蓄は1855万平方メートルに達し、引き続き高レベルの都市に集中しています。一、二線都市の合計比率は94.4％です。2025年に新たに取得した土地のうち、一線都市の比率はさらに67.7％に上昇しています。
林昭遠は、「今年の1000億元の販売目標と、現在の資源状況は一致しています。全体として、当社の資産価値は4つの一線都市と杭州、成都などのコア二線都市に高度に集中しており、2026年の販売目標達成のための堅固な基盤を築いています。同時に、当社は引き続き6つのコア都市に焦点を当て、増加分の実現、投資を通じた安定促進、投資比率の維持に努めます。」と述べました。
サイクルを超えながらも、越秀不動産は財務の健全性を維持しています。財務報告によると、2025年末時点で、同社の三つのレッドライン指標は全て緑色の範囲を維持しています：預収金を除いた資産負債率は65.5％、純借入比率は54.9％、現金短期負債比は1.7倍で、いずれも業界の安全圏内にあります。同時に、越秀不動産の期末現金は467.6億元に達し、年間の営業キャッシュフロー純流入は139.4億元となっています。
越秀不動産の2025年の主要財務指標。図／越秀不動産年次報告書のスクリーンショット
「広州馬場プロジェクトは近日着工予定」
業績会の現場で、林昭遠は今年の越秀不動産の権益投資額の目標は引き続き300億元であることも明らかにしました。彼は次のように述べました：「昨年（投資権益額）の計画は300億元でしたが、実際には244億元を投資し、期待した目標には届きませんでした。土地市場を見ると、去年上半期は非常に熱かったのですが、この‘熱’には市場の支えが不足していると判断し、高プレミアムのプロジェクトは取得しませんでした。土地市場の‘熱’と販売市場の不一致により、適切な調整を行いました。」
今年の市場動向について、林昭遠は次のように見ています：「今年の（市場の）‘底’は去年よりも厚くなる可能性があります。全体として、市場は底打ちの過程にあると考えられます。今年の第1四半期を振り返ると、3月の販売状況は1、2月よりも明らかに良好です。3月の‘小春’の状況は、市場の回復や改善の重要な兆候です。」
土地取得に関しては、今年2月25日に越秀不動産は243回の競争入札を経て、総額236億元で広州珠江新城の馬場地块を落札し、居住用の取引面積単価は8.5万元/平方メートルとなり、広州の面積単価の新記録を樹立しました。土地取得から1週間も経たないうちに、越秀グループは北京華聯（SKP）と正式に協力契約を締結しました。
総額236億元の馬場地块は市場の注目を集めており、業績会で林昭遠は次のように述べました：「広州馬場プロジェクトは都市の名片級の大型複合施設であり、高水準の計画、高品質の開発、高レベルの運営を方針としています。現在、同プロジェクトは親会社の越秀グループの下にありますが、越秀不動産はグループ唯一の開発プラットフォームです。上場企業の利益に適えば、今後このプロジェクトは越秀不動産に注入される可能性もあります。具体的な情報は公告を参照してください。」
林昭遠はさらに、「馬場プロジェクトは近日中に着工し、3〜4年以内に完成する見込みです。」とも述べました。
不動産市場の継続的な調整により、粗利益率の低下は不動産企業が直面する共通の課題です。粗利益率の向上について、林昭遠は次のように答えました：「2025年を振り返ると、過去2〜3年の業界の深刻な調整に伴い、私たちの粗利益率も一定の影響を受けてきました。現在は確かに10％の閾値を下回っていますが、展望としては早期に回復させたいと考えています。施策としては‘投資を促進し、安定を図る’ことです。新たに投資するプロジェクトは全体的に粗利益率が15％以上であり、私たちの‘規模’に良い影響を与えることが期待されます。」
新京報贝壳财经記者 徐倩
編集 杨娟娟
校正 刘军