AIに問う・中金のトランスフォーメーション共建者はエコシステムにどのように影響するのか？3月30日夜、中金公司は2025年の年次報告書を公開し、2025年に中金公司の売上高と純利益がともに増加し、資産総額も二桁の成長を遂げたことを示した。その中で、投資銀行業務が業績増加の中心的エンジンとなり、年間のこの事業部門の営業収入は前年比で超20億元（人民元、以下同じ）増加し、77.95％の増幅を記録した。実際、2025年以来、中国の資本市場のIPOの地図は、新質の生産力を中心に高品質な発展傾向を示している。Windのデータによると、2025年のA株新規株式の資金調達額は前年比でほぼ96％増加し、116銘柄すべてが公募割れせず、科技革新企業が絶対的な主役となり、ハードテクノロジーのプロジェクトは継続的に拡大し、新質の生産力は資本市場を通じて価値の飛躍を実現している。また、資本市場の中核的仲介者として、証券会社の投資銀行業務は構造的成長の機会を迎えている。この中で、中金公司は投資銀行業務の堅実な実力を背景に、重要なプロジェクトでリードを続け、自らを資本市場の「実行者」から「共建者」へと位置付けを変えている。これにより、業績の大幅な増加だけでなく、投資銀行の新質生産力育成におけるサービス能力と支援役割も一層向上している。**投資銀行収入は前年比77.95％増**中金公司の2025年年次報告によると、2025年末時点で資産総額は7828.26億元に達し、前年末比で16.02％増加した。営業収入は284.81億元で、前年比33.5％増、親会社純利益は97.91億元で、前年比71.93％増、加重平均純資産利益率（ROE）は9.39％となった。「（売上増加の主な要因は）投資銀行業務および証券業務の手数料とコミッションの純収入増加に加え、公正価値で測定された金融商品からの収益純額の増加によるものです」と中金公司は年次報告書で述べている。2025年の中金公司の主な事業別の状況によると、投資銀行部門の営業収入は約45.97億元で、前年比で20.13億元増加し、77.95％の増加率を記録した。この投資銀行部門は、当期に示された各業界部門の中で最も高い増加率を示した。具体的には、2025年に中金公司は中国資本企業のグローバルIPOを合計56件、資金調達規模は267.83億ドルで、市場をリードしている。主承銷者としてA株IPOプロジェクト7件を完了し、主承銷金額は162.38億元、A株再資金調達プロジェクト18件を完了し、主承銷金額は919.22億元を達成した。また、引受人として香港株式IPOプロジェクト41件を主承銷し、寧德時代、セリス、三花智控、海天味業などのプロジェクトを完了、主承銷規模は79億ドルで、市場をリードしている。2025年のA株の資金調達状況を振り返ると、IPOは「量は安定し質は向上」する傾向を継続し、年間116件のA株IPOを完了、資金調達規模は1317.71億元で前年比95.64％増となった。その中で、科創板や創業板はハードテクノロジーと成長型革新企業に焦点を当て、引受規模は顕著に拡大し、政策による新質の生産力支援も継続的に強化されている。同時に、A株の再資金調達は、合併・買収の活発化の影響もあり、144件を完了し、資金調達規模は7466.81億元、前年比456.39％増となった。この背景の下、証券会社の投資銀行業務は構造的成長の機会を迎えている。中金公司を代表とするトップ証券は、新質の生産力育成と発展における先見的な展望を持ち、完全なプロジェクトの梯子と豊富な備蓄を形成し、市場の主導権を十分に握りながら、業界の新たな高品質発展をリードしている。「現在、資金はコア競争力を持つリーディングテック企業にさらに集中しており、百億元規模のIPOプロジェクトが回帰しつつあるという明確なトレンドを示しています。これらのプロジェクトは多くの場合、トップ証券が主導しています」とある証券関係者は述べた。彼は例として、2025年7月に華電新エネルギーが上海証券取引所の主板に成功裏に上場し、総募集額は181.71億元となり、全面登録制以降初の百億元超の主板IPOとなったことを挙げた。このプロジェクトは中金公司が主導し、華泰証券と共同で推薦したもので、トップ証券の重要プロジェクトにおける主導権と専門能力を示している。Windのデータによると、2026年3月31日までに、全A株市場の資金調達規模が80億元を超える審査中のA株IPOは合計4件で、すべて中金公司が主導または独占推薦している。これらの4件は長鑫科技、華潤新能源、電建新能源、惠科股份だ。「これら4件のプロジェクトは、現在のA株にとって戦略的に重要な‘トッププロジェクトマトリックス’を構成しています」と前述の証券関係者は述べた。これらのプロジェクトは規模が大きく、産業地位も高く、資本市場制度の突破において重要な使命を担っている。その中で、華潤新能源は主板の最初のレッドチップ上場企業になる可能性があり、海外の優良中資資産の流入ルートがさらに円滑になることを示している。惠科股份は深市の主板の第三の上場基準で申請を予定しており、成功すればこの板塊で最初にこの基準を適用する企業となり、ハードテクノロジー製造企業に新たな道を開く。これらのプロジェクトの背後には、中金公司の新質生産力に対する長期的なサービス展開がある。中金公司は産業チェーンの科創金融サービスモデルを継続的に最適化・アップグレードし、2025年には科技革新投行関連の取引規模が1.3兆元を超えた。また、専門特化した企業サービスセンターを育成の基盤として構築し、2025年末までに約8800社の「専門特化・新興」企業をカバーしている。**「実行者」から「共建者」への飛躍**2025年、中国の科技企業の価値が顕著になり、国際資本は中国資産への配分を徐々に増やしている。科技企業を代表とする新質の生産力資産は、世界の資本配分の中心的対象となりつつある。トップ証券は資産と資本をつなぐ中核的仲介機関として、市場の変化に応じて、専門的な能力を活かし、中国資本市場の新たなエコシステムの形成に参加し、「実行者」から「共建者」への役割の変化を徐々に実現している。科技革新企業の資本市場への進出を促進する観点から、2025年に中金公司が申請し受理されたA株IPOは13件に上り、市場トップの位置にある。これらのプロジェクトは半導体、新材料、高端製造などの新質の生産力の重要な分野をカバーし、盛合晶微、蓝箭航天などの技術壁垒が高く、産業への影響力が強く、市場の注目度も高い企業を含む。備蓄プロジェクトとしては、現在中金公司は84件のコンサルティング登録済みプロジェクトを完了し、科技革新、グリーン低炭素、先進製造などの戦略的新興分野をカバーしている。海外資金調達面では、2025年の中金公司は引き続き好調であり、グローバルIPOの資金調達規模、香港株式IPOの引受規模、中国資本の海外債券引受規模はすべて市場トップに立っている。「これは、中金公司が世界の投資家に対する深いカバレッジ能力を継続的に強化し、プロジェクトの推進、発行の価格設定、配分の組織などの引受けの重要な段階で主導権を握り、国際資本市場において中国資産の価格発見能力を確立しつつあることを反映しています。これは、中金公司が香港株式市場でのリード組織と国際投資家とのコミュニケーションにおいて専門的な能力を持ち、中国資産の海外発行においてより安定した市場認知と価格設定を獲得しつつあることの証左です」とある証券関係者は分析している。これこそ、トップ投資銀行が伝統的な「実行者」からエコシステムの「共建者」へと変革する核心的な兆候だ。かつて、投資銀行は定められたルールに従い、引き受けや承認、発行などのプロセスを完了し、企業の上場の「実行者」としての役割を担っていた。彼らの価値は、プロジェクトの実行とコンプライアンスの実現にあった。今や、中金公司を代表とするトップ証券は、産業サイクル、資本市場改革、グローバル資本の構造を踏まえ、制度適応、価値の掘り起こし、価格体系の構築、投資家エコシステムの構築に積極的に関与し、単なる実行の枠を超え、新質の生産力育成と資本市場の機能向上を体系的に支援するサービス能力を構築している。例として、寧德時代の香港株式IPOプロジェクトを挙げると、2025年に寧德時代は港交所に上場し、発行規模は52.5億ドルだった。中金公司は引き受け人として、プロジェクト推進の過程で複雑な国際環境を十分に掘り下げ、企業のコアバリューを引き出し、公開募集は150倍超の超過認購を獲得し、十数か国の主権基金や多くの国際長期投資家を引き入れた。価格設定においては、A株の終値に基づき「ゼロディスカウント」の価格設定を実現し、中国の新エネルギーのコア資産に対する国際資本の価値認識を再構築した。実際、2025年、多くの香港株のスター企業の中で、中金公司は国際的なコア資本の広範なカバレッジを活用し、世界的に著名な主権基金や長期機関投資家を引き入れ、企業の飛躍的な成長に必要な資金を提供し、「海外進出」を支援している。中国資産の国際資本市場における価格設定の基盤、影響力、発言権の構築において、中金公司はますます重要なリーダーシップを発揮している。
投資銀行成“収益二重増”の核心推進力 中金公司は新たな生産力の質的転換を目指し、資本市場の「共創者」へ
AIに問う・中金のトランスフォーメーション共建者はエコシステムにどのように影響するのか？
3月30日夜、中金公司は2025年の年次報告書を公開し、2025年に中金公司の売上高と純利益がともに増加し、資産総額も二桁の成長を遂げたことを示した。その中で、投資銀行業務が業績増加の中心的エンジンとなり、年間のこの事業部門の営業収入は前年比で超20億元（人民元、以下同じ）増加し、77.95％の増幅を記録した。
実際、2025年以来、中国の資本市場のIPOの地図は、新質の生産力を中心に高品質な発展傾向を示している。Windのデータによると、2025年のA株新規株式の資金調達額は前年比でほぼ96％増加し、116銘柄すべてが公募割れせず、科技革新企業が絶対的な主役となり、ハードテクノロジーのプロジェクトは継続的に拡大し、新質の生産力は資本市場を通じて価値の飛躍を実現している。
また、資本市場の中核的仲介者として、証券会社の投資銀行業務は構造的成長の機会を迎えている。この中で、中金公司は投資銀行業務の堅実な実力を背景に、重要なプロジェクトでリードを続け、自らを資本市場の「実行者」から「共建者」へと位置付けを変えている。これにより、業績の大幅な増加だけでなく、投資銀行の新質生産力育成におけるサービス能力と支援役割も一層向上している。
投資銀行収入は前年比77.95％増
中金公司の2025年年次報告によると、2025年末時点で資産総額は7828.26億元に達し、前年末比で16.02％増加した。営業収入は284.81億元で、前年比33.5％増、親会社純利益は97.91億元で、前年比71.93％増、加重平均純資産利益率（ROE）は9.39％となった。
「（売上増加の主な要因は）投資銀行業務および証券業務の手数料とコミッションの純収入増加に加え、公正価値で測定された金融商品からの収益純額の増加によるものです」と中金公司は年次報告書で述べている。
2025年の中金公司の主な事業別の状況によると、投資銀行部門の営業収入は約45.97億元で、前年比で20.13億元増加し、77.95％の増加率を記録した。この投資銀行部門は、当期に示された各業界部門の中で最も高い増加率を示した。
具体的には、2025年に中金公司は中国資本企業のグローバルIPOを合計56件、資金調達規模は267.83億ドルで、市場をリードしている。
主承銷者としてA株IPOプロジェクト7件を完了し、主承銷金額は162.38億元、A株再資金調達プロジェクト18件を完了し、主承銷金額は919.22億元を達成した。
また、引受人として香港株式IPOプロジェクト41件を主承銷し、寧德時代、セリス、三花智控、海天味業などのプロジェクトを完了、主承銷規模は79億ドルで、市場をリードしている。
2025年のA株の資金調達状況を振り返ると、IPOは「量は安定し質は向上」する傾向を継続し、年間116件のA株IPOを完了、資金調達規模は1317.71億元で前年比95.64％増となった。その中で、科創板や創業板はハードテクノロジーと成長型革新企業に焦点を当て、引受規模は顕著に拡大し、政策による新質の生産力支援も継続的に強化されている。
同時に、A株の再資金調達は、合併・買収の活発化の影響もあり、144件を完了し、資金調達規模は7466.81億元、前年比456.39％増となった。
この背景の下、証券会社の投資銀行業務は構造的成長の機会を迎えている。
中金公司を代表とするトップ証券は、新質の生産力育成と発展における先見的な展望を持ち、完全なプロジェクトの梯子と豊富な備蓄を形成し、市場の主導権を十分に握りながら、業界の新たな高品質発展をリードしている。
「現在、資金はコア競争力を持つリーディングテック企業にさらに集中しており、百億元規模のIPOプロジェクトが回帰しつつあるという明確なトレンドを示しています。これらのプロジェクトは多くの場合、トップ証券が主導しています」とある証券関係者は述べた。
彼は例として、2025年7月に華電新エネルギーが上海証券取引所の主板に成功裏に上場し、総募集額は181.71億元となり、全面登録制以降初の百億元超の主板IPOとなったことを挙げた。このプロジェクトは中金公司が主導し、華泰証券と共同で推薦したもので、トップ証券の重要プロジェクトにおける主導権と専門能力を示している。
Windのデータによると、2026年3月31日までに、全A株市場の資金調達規模が80億元を超える審査中のA株IPOは合計4件で、すべて中金公司が主導または独占推薦している。これらの4件は長鑫科技、華潤新能源、電建新能源、惠科股份だ。
「これら4件のプロジェクトは、現在のA株にとって戦略的に重要な‘トッププロジェクトマトリックス’を構成しています」と前述の証券関係者は述べた。これらのプロジェクトは規模が大きく、産業地位も高く、資本市場制度の突破において重要な使命を担っている。
その中で、華潤新能源は主板の最初のレッドチップ上場企業になる可能性があり、海外の優良中資資産の流入ルートがさらに円滑になることを示している。惠科股份は深市の主板の第三の上場基準で申請を予定しており、成功すればこの板塊で最初にこの基準を適用する企業となり、ハードテクノロジー製造企業に新たな道を開く。
これらのプロジェクトの背後には、中金公司の新質生産力に対する長期的なサービス展開がある。
中金公司は産業チェーンの科創金融サービスモデルを継続的に最適化・アップグレードし、2025年には科技革新投行関連の取引規模が1.3兆元を超えた。また、専門特化した企業サービスセンターを育成の基盤として構築し、2025年末までに約8800社の「専門特化・新興」企業をカバーしている。
「実行者」から「共建者」への飛躍
2025年、中国の科技企業の価値が顕著になり、国際資本は中国資産への配分を徐々に増やしている。科技企業を代表とする新質の生産力資産は、世界の資本配分の中心的対象となりつつある。トップ証券は資産と資本をつなぐ中核的仲介機関として、市場の変化に応じて、専門的な能力を活かし、中国資本市場の新たなエコシステムの形成に参加し、「実行者」から「共建者」への役割の変化を徐々に実現している。
科技革新企業の資本市場への進出を促進する観点から、2025年に中金公司が申請し受理されたA株IPOは13件に上り、市場トップの位置にある。これらのプロジェクトは半導体、新材料、高端製造などの新質の生産力の重要な分野をカバーし、盛合晶微、蓝箭航天などの技術壁垒が高く、産業への影響力が強く、市場の注目度も高い企業を含む。
備蓄プロジェクトとしては、現在中金公司は84件のコンサルティング登録済みプロジェクトを完了し、科技革新、グリーン低炭素、先進製造などの戦略的新興分野をカバーしている。
海外資金調達面では、2025年の中金公司は引き続き好調であり、グローバルIPOの資金調達規模、香港株式IPOの引受規模、中国資本の海外債券引受規模はすべて市場トップに立っている。「これは、中金公司が世界の投資家に対する深いカバレッジ能力を継続的に強化し、プロジェクトの推進、発行の価格設定、配分の組織などの引受けの重要な段階で主導権を握り、国際資本市場において中国資産の価格発見能力を確立しつつあることを反映しています。これは、中金公司が香港株式市場でのリード組織と国際投資家とのコミュニケーションにおいて専門的な能力を持ち、中国資産の海外発行においてより安定した市場認知と価格設定を獲得しつつあることの証左です」とある証券関係者は分析している。
これこそ、トップ投資銀行が伝統的な「実行者」からエコシステムの「共建者」へと変革する核心的な兆候だ。
かつて、投資銀行は定められたルールに従い、引き受けや承認、発行などのプロセスを完了し、企業の上場の「実行者」としての役割を担っていた。彼らの価値は、プロジェクトの実行とコンプライアンスの実現にあった。今や、中金公司を代表とするトップ証券は、産業サイクル、資本市場改革、グローバル資本の構造を踏まえ、制度適応、価値の掘り起こし、価格体系の構築、投資家エコシステムの構築に積極的に関与し、単なる実行の枠を超え、新質の生産力育成と資本市場の機能向上を体系的に支援するサービス能力を構築している。
例として、寧德時代の香港株式IPOプロジェクトを挙げると、2025年に寧德時代は港交所に上場し、発行規模は52.5億ドルだった。
中金公司は引き受け人として、プロジェクト推進の過程で複雑な国際環境を十分に掘り下げ、企業のコアバリューを引き出し、公開募集は150倍超の超過認購を獲得し、十数か国の主権基金や多くの国際長期投資家を引き入れた。価格設定においては、A株の終値に基づき「ゼロディスカウント」の価格設定を実現し、中国の新エネルギーのコア資産に対する国際資本の価値認識を再構築した。
実際、2025年、多くの香港株のスター企業の中で、中金公司は国際的なコア資本の広範なカバレッジを活用し、世界的に著名な主権基金や長期機関投資家を引き入れ、企業の飛躍的な成長に必要な資金を提供し、「海外進出」を支援している。中国資産の国際資本市場における価格設定の基盤、影響力、発言権の構築において、中金公司はますます重要なリーダーシップを発揮している。