「安定した通貨の第一株」Circleは2025年第2四半期の決算で最新の展開を発表しました。Arcという名前のパブリックブロックチェーンもしくはLayer1で、これは安定通貨専用のLayer1です。明らかに競合製品のTetherのPlasmaやStableを意識しています。Arcは今年秋にパブリックテストネットをリリース予定です。今回はCircleの最新作の技術的特徴を見てみましょう。まず、Arcは安定通貨の金融と資産のトークン化に特化した、EVM互換のLayer-1ブロックチェーンです。インターネット上のプログラム可能な通貨の基盤決済層を提供し、特にグローバル決済、外国為替（FX）、資本市場などのシナリオに適しています。目的は、既存のパブリックチェーンが企業や機関の用途で直面する障壁、例えば取引手数料の変動、決済の不確実性、プライバシーの欠如などを解決することです。ここでわかるのは、Arcは決済と密接に関係しており、特にto C（エンドユーザー向け）ではない可能性が高いという点です。###Arcの主な技術的特徴#### USDCをネイティブのガスおよび安定料金メカニズムとして使用Arcは支払い取引手数料（Gas）のネイティブ資産としてUSDCを採用し、EthereumのEIP-1559に触発された料金市場メカニズムを採用しています。ただし、ブロックの利用率の指数加重移動平均を用いて基本料金を更新し、短期的な変動を平滑化し、取引コストを継続的に低水準に保ちます。USDC以外にも、Arcは専用の「Paymaster」（支払いチャネル）を通じて、他の安定通貨やトークン化された法定通貨のGas費用支払いをサポートする予定です。#### 高性能ArcはTendermint BFTプロトコルに基づく高性能コンセンサスエンジン「Malachite」を採用しています。これにより、決定的な決済最終性を実現し、取引は1秒以内に確認され、不可逆となります。もちろん、検証者も存在し、ネットワークは限定された許可制の、地理的に分散した著名な機関の検証者グループによって安全性が担保されています。これらの検証者の身元は公開されており、高い責任と運用基準を遵守する必要があります。これはかつてのLibraを連想させます。20の地理的に分散した検証ノードを持つテスト設定では、Arcは約毎秒3,000TPSを処理可能であり、最終性確認時間は350ミリ秒未満です。検証ノードを4つに増やすと、スループットは10,000TPS超、最終性時間は100ミリ秒未満に向上します。(# オプションのプライバシー保護機能Arcのプライバシーのロードマップは、「秘密伝送」機能から始まります。この機能は取引金額を暗号化し、公開されないようにしますが、取引双方のアドレスは見える状態です。これは非常にto B（企業向け）の機能であり、商業上の敏感情報を保護します。また、規制対応のために、Arcのプライバシーモデルは「閲覧キー」などの仕組みを通じて選択的に情報を開示できる仕組みを備えています。これはモナーコインに似ており、多くの取引はプライバシー性を持ちつつも、監査や規制当局に特定の取引データへのアクセスを許可できます。機関は常に顧客の取引を完全に閲覧できる状態にあり、取引監視や旅行ルールなどの規制要件を満たします。プライバシー機能はモジュール化されたバックエンドで実現されており、初期は信頼できる実行環境（TEE）技術を用いて暗号化データを処理します。将来的には、多者計算（MPC）、全同型暗号（FHE）、ゼロ知識証明などの先進技術と連携させる計画です。)# MEVの緩和ロードマップArcは、すべてのMEV（マイナー抽出価値）が有害とは限らないと考えています。MEVを「建設的」（安定通貨の価格発見に役立つアービトラージ行為）と「有害」（三明治攻撃など）の2つに分類しています。MEV問題の緩和策として、Arcは暗号化されたメモリプール、バッチ処理、多提案者などの技術を導入し、略奪的な取引行為を抑制しつつ、有益なアービトラージ活動を維持します。ChainCatcherの採用ポジション募集はこちらおすすめ記事：Oppenheimer執行役員との対話：CoinbaseのQ2取引収益は予想を下回る、どの事業が新たな成長点となるか？TD Cowenリサーチ責任者との対話：Strategy Q2決算を深掘り、100億ドル純収入の背後にある重要なポイントは何か？
Circle 公链 Arc：一场 Libra +門羅幣+聯盟鏈的新 Layer1 革命
「安定した通貨の第一株」Circleは2025年第2四半期の決算で最新の展開を発表しました。Arcという名前のパブリックブロックチェーンもしくはLayer1で、これは安定通貨専用のLayer1です。明らかに競合製品のTetherのPlasmaやStableを意識しています。Arcは今年秋にパブリックテストネットをリリース予定です。今回はCircleの最新作の技術的特徴を見てみましょう。
まず、Arcは安定通貨の金融と資産のトークン化に特化した、EVM互換のLayer-1ブロックチェーンです。インターネット上のプログラム可能な通貨の基盤決済層を提供し、特にグローバル決済、外国為替（FX）、資本市場などのシナリオに適しています。目的は、既存のパブリックチェーンが企業や機関の用途で直面する障壁、例えば取引手数料の変動、決済の不確実性、プライバシーの欠如などを解決することです。ここでわかるのは、Arcは決済と密接に関係しており、特にto C（エンドユーザー向け）ではない可能性が高いという点です。
###Arcの主な技術的特徴
USDCをネイティブのガスおよび安定料金メカニズムとして使用
Arcは支払い取引手数料（Gas）のネイティブ資産としてUSDCを採用し、EthereumのEIP-1559に触発された料金市場メカニズムを採用しています。ただし、ブロックの利用率の指数加重移動平均を用いて基本料金を更新し、短期的な変動を平滑化し、取引コストを継続的に低水準に保ちます。
USDC以外にも、Arcは専用の「Paymaster」（支払いチャネル）を通じて、他の安定通貨やトークン化された法定通貨のGas費用支払いをサポートする予定です。
高性能
ArcはTendermint BFTプロトコルに基づく高性能コンセンサスエンジン「Malachite」を採用しています。これにより、決定的な決済最終性を実現し、取引は1秒以内に確認され、不可逆となります。
もちろん、検証者も存在し、ネットワークは限定された許可制の、地理的に分散した著名な機関の検証者グループによって安全性が担保されています。これらの検証者の身元は公開されており、高い責任と運用基準を遵守する必要があります。これはかつてのLibraを連想させます。
20の地理的に分散した検証ノードを持つテスト設定では、Arcは約毎秒3,000TPSを処理可能であり、最終性確認時間は350ミリ秒未満です。検証ノードを4つに増やすと、スループットは10,000TPS超、最終性時間は100ミリ秒未満に向上します。
(# オプションのプライバシー保護機能
Arcのプライバシーのロードマップは、「秘密伝送」機能から始まります。この機能は取引金額を暗号化し、公開されないようにしますが、取引双方のアドレスは見える状態です。これは非常にto B（企業向け）の機能であり、商業上の敏感情報を保護します。
また、規制対応のために、Arcのプライバシーモデルは「閲覧キー」などの仕組みを通じて選択的に情報を開示できる仕組みを備えています。これはモナーコインに似ており、多くの取引はプライバシー性を持ちつつも、監査や規制当局に特定の取引データへのアクセスを許可できます。機関は常に顧客の取引を完全に閲覧できる状態にあり、取引監視や旅行ルールなどの規制要件を満たします。
プライバシー機能はモジュール化されたバックエンドで実現されており、初期は信頼できる実行環境（TEE）技術を用いて暗号化データを処理します。将来的には、多者計算（MPC）、全同型暗号（FHE）、ゼロ知識証明などの先進技術と連携させる計画です。
)# MEVの緩和ロードマップ
Arcは、すべてのMEV（マイナー抽出価値）が有害とは限らないと考えています。MEVを「建設的」（安定通貨の価格発見に役立つアービトラージ行為）と「有害」（三明治攻撃など）の2つに分類しています。
MEV問題の緩和策として、Arcは暗号化されたメモリプール、バッチ処理、多提案者などの技術を導入し、略奪的な取引行為を抑制しつつ、有益なアービトラージ活動を維持します。
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