UBS、今年の大型テック債券販売予測を引き上げ

ルーシー・レイタノ

水曜日、2026年2月18日 午後9:47 GMT+9 2分で読む

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ルーシー・レイタノ記者

ロンドン、2026年2月18日 (ロイター) - UBSは水曜日、米国のテック投資適格債券販売の2026年予測を引き上げ、巨大テック企業の支出増加を指摘した一方、AI関連の混乱により供給が抑制されるとの見込みからレバレッジローンの予測を引き下げた。

メタ、アマゾン、アルファベットなどの大手テック企業は、最新の決算シーズン中に資本支出計画の大幅な増加を発表している。

長年にわたる大きな利益増加の後、2026年には大手テック株は下落し、投資家はAIへの多額の支出が十分なリターンを生み出し、高い評価に見合うか疑問視している。

UBSのグローバルクレジットチームは、メモで米国の投資適格テック発行予測を$360 十億ドルから$300 十億ドルに引き上げた。

これにより、UBSの米国投資適格債務発行全体の予測は、今年は1兆7250億ドルから1兆8000億ドルに上昇し、そのうちテックがその5分の1を占める。

また、米国のレバレッジローン予測も$360 十億ドルから$450 十億ドルに引き下げた。

ハイパースケーラーの資本支出が銀行の以前の予測を上回る

最近発表された資本支出増加が実現すれば、UBSはいわゆるハイパースケーラーによる総資本支出が2026年に$770 十億ドルに近づくと見ており、これは銀行の以前の予測より約23％高い。

UBSは、ハイパースケーラーの公的債務発行が追加で$40 十億ドルから$50 十億ドルまで増加する可能性があると述べた。

UBSはまた、過去数年と比べてテックセクターの非米ドル供給が増加すると予想している。先週、アルファベットは、英ポンドとスイスフラン市場を利用した315億1,000万ドルのグローバル債券調達を行った。

「アルファベットの最近のCHF$240 スイスフラン(とGBP)ポンド(債券取引は、米国のテック企業が資本支出資金調達のために引き続きグローバルに目を向けていることを示唆している」とUBSのアナリストはメモで述べた。

2025年後半には、大手テック企業がAIデータセンターの資金調達のために債務市場にシフトし、さまざまな債務市場で発行が急増した。

最近数週間、強力なAIモデルが従来のビジネスモデルを混乱させる可能性に対する懸念も市場に広まっている。

UBSは、AIによる混乱が最も過小評価されていると考え、レバレッジローン)LL(やプライベートクレジット市場での破壊による予想よりもレバレッジローン発行予測を引き下げている。破壊リスクの高まりによりスプレッドが広がると、リファイナンス活動に影響を与える可能性があるとUBSは指摘している。

)ルーシー・レイタノによる報告; ダラ・ラナシンゲとジョー・バイアーによる編集(

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