問AI · 純粋利差の安定傾向は持続可能か、規制政策はどのような支援を提供しているか？最近、上場銀行が次々と2025年度の業績報告を発表する中、純粋利差とその動向が注目されている。Windのデータによると、2026年3月31日現在、22のA株上場銀行が2025年の純粋利差を開示している。中国銀行保険報の記者が整理したところ、純粋利差には三つの特徴が見られる：一つは全体として前年比下降傾向にあるが、縮小していること。二つは、月次比較で、多くの銀行が段階的に安定していること。三つは、一部の銀行の純粋利差が前年比で横ばいまたは上昇していること。 複数の上場銀行の業績発表会では、業界全体として「純粋利差は徐々に安定してきているのか？」という関心が高まっている。これに対し、多くの銀行幹部は慎重かつ楽観的な回答を示している：規制の指導や定期預金の満期に伴う再価格設定などの要因の影響で、今年の純粋利差の縮小幅は縮小し、明らかに安定傾向に向かっている。 **多くの銀行の純粋利差縮小幅が縮小** 近年、実体経済への利益還元や市場金利水準の調整などの要因により、純粋利差は下向きの傾向を示している。Windのデータによると、2025年3月31日現在、22のA株上場銀行が純粋利差を開示しており、多くの銀行の2025年の純粋利差は依然として前年比で下落しているが、月次比較では安定傾向が明らかである。さらに、重慶銀行、民生銀行、浦発銀行、瑞豊農商銀行の4行は、2024年と比較して純粋利差が上昇または横ばいで推移している。 前年比比較では、多くの銀行の純粋利差が前年比で下降しているが、その縮小幅は縮小している。例えば、六大銀行の中で、郵便貯金銀行の利差は比較的良好な水準にあり、2025年の純粋利差は1.66%、積極的な利差管理により、2025年の辺境的な傾向は良好である。2025年、工商銀行の純粋利差は1.28%、2024年と比べて14BPの下落で、下降傾向は徐々に縮小し、前年比の減少幅は5BP縮小している。 月次比較では、一部の銀行の純粋利差が段階的に安定している傾向を示している。22行中9行は、第三四半期と比較して純粋利差が横ばいまたはわずかに上昇し、7行は前三四半期と比較してわずか2BPの下落にとどまっている。招商銀行の2025年の純粋利差は1.87%、公開された22行の中で最も高い水準であり、昨年の四半期ごとのデータを見ると：第一四半期1.91%、第二四半期1.86%、第三四半期1.83%、四半期にかけて回復している。昨年初めの一括再価格設定の下落後、郵便貯金銀行の純粋利差の縮小は顕著で、その後の三四半期は月次でわずか1BPの下落にとどまっている。 サンプル数を拡大すると、上場銀行の純粋利差の辺境的安定のパフォーマンスは、業界全体の傾向と一致している。金融監督管理局が発表したデータによると、2025年四半期末時点で、商業銀行の純粋利差は1.42%、二四半期連続で安定を維持している。 **負債コスト管理の徹底** 利差の下落圧力に対応するため、各銀行は資産側と負債側の両面から努力し、資産負債構造を最適化し、堅実な発展を維持している。2025年の状況を見ると、負債コストの低下は利差改善に積極的な役割を果たしている。 2025年、建設銀行の純粋利差は1.34%。変動傾向を見ると、年度の縮小幅は前年比で2BP縮小し、四半期ごとの縮小も辺境的に縮小している。 建設銀行の最高財務責任者の生柳榮は、業績発表会で次のように述べた。2025年の純粋利差の辺境的な縮小は、三つの要因に帰せられる。一つは、既存の貸出の再価格設定が徐々に完了し、貸出収益率の低下圧力が緩和されたこと。二つは、付利率の高い定期預金が満期を迎え、一般預金の付利率が大幅に低下し、貸出収益率の低下による純粋利差への影響を一定程度相殺・緩和したこと。三つは、効果的な積極的資産負債管理を通じて、資産負債構造を最適化し、貸出収益率の低下が純粋利差に与える影響を緩和したこと。 注目すべきは、民生銀行の2025年の純粋利差は1.40%、2024年の1.39%と比較してわずかに上昇し、1BPの増加となったことだ。これについて、民生銀行は年次報告書で、負債コストの低下が利差の安定を支えていると分析している。データによると、2025年12月末時点で、民生銀行の預金付利率は1.74%、前年比で40BP低下している。同業他行の平均コストは1.81%、前年比で46BP低下しており、各四半期の預金と同業負債の付利率は下降傾向を維持している。 2026年3月29日までに年次報告を開示した13行の銀行について、CICC証券のアナリスト肖斐斐と胡家俊は、これら13行の平均利息資産収益率と計息負債コスト率はそれぞれ3.10%、1.65%であり、前年比で48BPと44BPの低下を示し、資産と負債の両端の価格設定の低下とコスト削減により、資産側の価格低下を効果的に相殺していると分析している。 **辺境的安定傾向の継続見込み** 銀行の純粋利差が段階的に安定するかについて、業界関係者は、内向きの競争抑制と利差安定の方針の下、新規貸出の金利は安定する見込みだと分析している。2026年は預金の満期再価格設定のピークとなり、銀行の負債コストの改善を促進する。資産と負債の両側を総合的に見ると、純粋利差は2026年に安定する見込みだ。 一つは、利差安定の政策シグナルが継続的に発信されていること。郵便貯金銀行の芦苇行長は、今年について、「現在の中央銀行の対称的な金利引き下げや自主的なメカニズムの強化、総局の不正競争反対策の効果により、外部の取り組みが明らかに強化されており、利差の安定に対して重視されている」と述べている。 もう一つは、定期預金の再価格設定が、商業銀行の負債コスト改善に有利な条件を提供していること。2026年には、多くの高利率定期預金が満期を迎える見込みで、その規模は50兆元から80兆元と推定されている。 中国銀行の副行長の杨军は、2025年下半期以降、同行の定期預金満期規模が増加しており、その多くは預金として留保されていると述べている。杨軍は、現在の預金金利は三年前の定期預金金利より低いため、この部分の再価格設定が銀行の預金付利率を引き下げ、利差の安定に積極的に寄与すると予測している。 工商銀行の副行長兼最高財務責任者の姚明徳は、2026年の利差は「L字型」の動きになる可能性が高いと判断している。「短期的には純粋利差の下落傾向は変わらないと考えるが、利差改善を促す有利な要因は継続的に蓄積されており、辺境的な安定傾向が続く見込みだ」と分析している。 2026年の展望について、国泰海通証券の研究員の馬婷婷は、銀行の利差の縮小幅は約5BPと予測し、下落圧力は緩やかに和らぎ、一部の銀行では利差が底を打ち安定する可能性があると述べている。Open Source証券のアナリストの劉呈祥と朱晓云は、2026年の上場銀行の純粋利差はわずか4BP縮小し、縮小圧力は前半に集中すると予測している。記者 董林杨編集 李皓晨
上場銀行の年次報告書観察 | 注目の純利息差
問AI · 純粋利差の安定傾向は持続可能か、規制政策はどのような支援を提供しているか？
最近、上場銀行が次々と2025年度の業績報告を発表する中、純粋利差とその動向が注目されている。Windのデータによると、2026年3月31日現在、22のA株上場銀行が2025年の純粋利差を開示している。中国銀行保険報の記者が整理したところ、純粋利差には三つの特徴が見られる：一つは全体として前年比下降傾向にあるが、縮小していること。二つは、月次比較で、多くの銀行が段階的に安定していること。三つは、一部の銀行の純粋利差が前年比で横ばいまたは上昇していること。
複数の上場銀行の業績発表会では、業界全体として「純粋利差は徐々に安定してきているのか？」という関心が高まっている。これに対し、多くの銀行幹部は慎重かつ楽観的な回答を示している：規制の指導や定期預金の満期に伴う再価格設定などの要因の影響で、今年の純粋利差の縮小幅は縮小し、明らかに安定傾向に向かっている。
多くの銀行の純粋利差縮小幅が縮小
近年、実体経済への利益還元や市場金利水準の調整などの要因により、純粋利差は下向きの傾向を示している。Windのデータによると、2025年3月31日現在、22のA株上場銀行が純粋利差を開示しており、多くの銀行の2025年の純粋利差は依然として前年比で下落しているが、月次比較では安定傾向が明らかである。さらに、重慶銀行、民生銀行、浦発銀行、瑞豊農商銀行の4行は、2024年と比較して純粋利差が上昇または横ばいで推移している。
前年比比較では、多くの銀行の純粋利差が前年比で下降しているが、その縮小幅は縮小している。例えば、六大銀行の中で、郵便貯金銀行の利差は比較的良好な水準にあり、2025年の純粋利差は1.66%、積極的な利差管理により、2025年の辺境的な傾向は良好である。2025年、工商銀行の純粋利差は1.28%、2024年と比べて14BPの下落で、下降傾向は徐々に縮小し、前年比の減少幅は5BP縮小している。
月次比較では、一部の銀行の純粋利差が段階的に安定している傾向を示している。22行中9行は、第三四半期と比較して純粋利差が横ばいまたはわずかに上昇し、7行は前三四半期と比較してわずか2BPの下落にとどまっている。招商銀行の2025年の純粋利差は1.87%、公開された22行の中で最も高い水準であり、昨年の四半期ごとのデータを見ると：第一四半期1.91%、第二四半期1.86%、第三四半期1.83%、四半期にかけて回復している。昨年初めの一括再価格設定の下落後、郵便貯金銀行の純粋利差の縮小は顕著で、その後の三四半期は月次でわずか1BPの下落にとどまっている。
サンプル数を拡大すると、上場銀行の純粋利差の辺境的安定のパフォーマンスは、業界全体の傾向と一致している。金融監督管理局が発表したデータによると、2025年四半期末時点で、商業銀行の純粋利差は1.42%、二四半期連続で安定を維持している。
負債コスト管理の徹底
利差の下落圧力に対応するため、各銀行は資産側と負債側の両面から努力し、資産負債構造を最適化し、堅実な発展を維持している。2025年の状況を見ると、負債コストの低下は利差改善に積極的な役割を果たしている。
2025年、建設銀行の純粋利差は1.34%。変動傾向を見ると、年度の縮小幅は前年比で2BP縮小し、四半期ごとの縮小も辺境的に縮小している。
建設銀行の最高財務責任者の生柳榮は、業績発表会で次のように述べた。2025年の純粋利差の辺境的な縮小は、三つの要因に帰せられる。一つは、既存の貸出の再価格設定が徐々に完了し、貸出収益率の低下圧力が緩和されたこと。二つは、付利率の高い定期預金が満期を迎え、一般預金の付利率が大幅に低下し、貸出収益率の低下による純粋利差への影響を一定程度相殺・緩和したこと。三つは、効果的な積極的資産負債管理を通じて、資産負債構造を最適化し、貸出収益率の低下が純粋利差に与える影響を緩和したこと。
注目すべきは、民生銀行の2025年の純粋利差は1.40%、2024年の1.39%と比較してわずかに上昇し、1BPの増加となったことだ。これについて、民生銀行は年次報告書で、負債コストの低下が利差の安定を支えていると分析している。データによると、2025年12月末時点で、民生銀行の預金付利率は1.74%、前年比で40BP低下している。同業他行の平均コストは1.81%、前年比で46BP低下しており、各四半期の預金と同業負債の付利率は下降傾向を維持している。
2026年3月29日までに年次報告を開示した13行の銀行について、CICC証券のアナリスト肖斐斐と胡家俊は、これら13行の平均利息資産収益率と計息負債コスト率はそれぞれ3.10%、1.65%であり、前年比で48BPと44BPの低下を示し、資産と負債の両端の価格設定の低下とコスト削減により、資産側の価格低下を効果的に相殺していると分析している。
辺境的安定傾向の継続見込み
銀行の純粋利差が段階的に安定するかについて、業界関係者は、内向きの競争抑制と利差安定の方針の下、新規貸出の金利は安定する見込みだと分析している。2026年は預金の満期再価格設定のピークとなり、銀行の負債コストの改善を促進する。資産と負債の両側を総合的に見ると、純粋利差は2026年に安定する見込みだ。
一つは、利差安定の政策シグナルが継続的に発信されていること。郵便貯金銀行の芦苇行長は、今年について、「現在の中央銀行の対称的な金利引き下げや自主的なメカニズムの強化、総局の不正競争反対策の効果により、外部の取り組みが明らかに強化されており、利差の安定に対して重視されている」と述べている。
もう一つは、定期預金の再価格設定が、商業銀行の負債コスト改善に有利な条件を提供していること。2026年には、多くの高利率定期預金が満期を迎える見込みで、その規模は50兆元から80兆元と推定されている。
中国銀行の副行長の杨军は、2025年下半期以降、同行の定期預金満期規模が増加しており、その多くは預金として留保されていると述べている。杨軍は、現在の預金金利は三年前の定期預金金利より低いため、この部分の再価格設定が銀行の預金付利率を引き下げ、利差の安定に積極的に寄与すると予測している。
工商銀行の副行長兼最高財務責任者の姚明徳は、2026年の利差は「L字型」の動きになる可能性が高いと判断している。「短期的には純粋利差の下落傾向は変わらないと考えるが、利差改善を促す有利な要因は継続的に蓄積されており、辺境的な安定傾向が続く見込みだ」と分析している。
2026年の展望について、国泰海通証券の研究員の馬婷婷は、銀行の利差の縮小幅は約5BPと予測し、下落圧力は緩やかに和らぎ、一部の銀行では利差が底を打ち安定する可能性があると述べている。Open Source証券のアナリストの劉呈祥と朱晓云は、2026年の上場銀行の純粋利差はわずか4BP縮小し、縮小圧力は前半に集中すると予測している。
記者 董林杨
編集 李皓晨