なるほど、たくさんの人はビットコインの供給量は固定の2100万枚で終わりだと思っている。でも実際は、それよりずっと複雑だ。

理解すべきなのは、採掘されたビットコインの総量と、市場に実際に流通しアクティブなビットコインの量には大きな違いがあるということだ。これは単なる数字の問題ではなく、時間とともに変化し続ける供給のダイナミクスの話だ。

では、将来の予測を見てみよう。2012年、ビットコインがまだ非常に若かった頃、採掘されたのは約1050万BTCだけだった。そのうち、20万BTCは紛失したり長期保管されている可能性があり、実質的に流通しているのはわずか1030万BTCだった。当時、多くのコインは流動性があり、動いていた。

2024年に進むと、状況ははるかに異なる。現在の採掘済みビットコインの総量は1970万BTCに達し、最大限界に近づいている。しかし、ここで面白いのは、約230万BTCがすでに紛失または永久に保管されており、実際に流通しているのはわずか1740万BTCだけだということだ。これは、長期保有者がビットコインをしっかりと保持し続けていることを反映している。

将来的にこの傾向がさらに極端になると予測される。2030年には、総採掘量は2050万BTCに達するが、すでに紛失または非アクティブな供給は360万BTCと見積もられている。つまり、実質的に利用可能なのは1690万BTCだけだ。そして、2050年には、技術的には最大供給量の2095万BTCにほぼ到達するが、実効的な供給は1260万BTCにまで減少し、840万BTCはすでに失われたり永久に保管されている。

最終的に、2100年にビットコインの採掘が完全に終了したときには、市場に残るアクティブなビットコインは700万から800万BTCだけで、1300万から1400万BTCは永久に失われているだろう。

では、これの意味は何だろうか？ビットコインの最大供給量は2100万枚に制限されているが、市場の実情ははるかに厳しいということだ。採掘報酬はゼロに近づき続け、失われるコインも増え続ける。結果として、実効的な流通供給量はピークに達した後、総供給量が増え続けるにもかかわらず大きく減少していく。

これは、ビットコインが根本的にデフレーション資産であることを意味している。単に供給が2100万枚に制限されているからだけでなく、ますます多くのビットコインが永久に流通から消えていくからだ。経済的な観点から見ると、これはビットコインが時間とともにますます希少になっていくことを示している。増えるのではなく、むしろ減少しているのだ。長期的な影響を考えると、非常に興味深い話だ。