長年にわたりマーケットを見る中で気づいたことは、最も睡眠に影響を与えるのは儲からなかったことではなく、「まだ大きく損していないけれどすでに赤くなっている」含み損の方だということだ。含み益のときはむしろ冷静で、いつでも逃げられると思っている；一旦損失が出ると、頭の中で自動的にシナリオを補完し始める：一発で突き破るのか、流動性が突然薄くなるのか、誰かが注文を取り消して釣りをしているのか……要するに損失回避欲求であり、1元の損失の痛みは1元の利益の快感よりずっと強い。

最近、「収益の積み重ね/共有安全性」の担保をめぐる質押が激しく議論されているのも理解できる。収益は段階的に増えて見えるが、リスクもまた重ね重ねの入れ子構造であり、実際に問題が起きたときには計画通りに撤退する余裕が全くない。今の私のやり方は非常に素朴だ：マーケットの厚みが偽装され始めたり、撤退のリズムが乱れたりしたら、小さな損失でも先に撤退する。寝ることの方が面子よりも重要だ。