広大先物：供給側に新たな変数、ニッケル価格が日内上昇

据Mysteel调研了解，近期印尼某MHP企业硫磺采购价格大幅上涨，7月交期的部分硫磺采购价格已高达1100-1200美元/吨，创下历史新高。
グローバルな硫黄価格は持続的に急騰し、高額な海運費や迂回コストと相まって、MHPのコストはさらに上昇する見込みです。

全球硫磺价格持续飙升叠加高昂海运及绕行成本，MHP成本仍有进一步上涨预期。
インドネシアのニッケル鉱の基準価格と課税調整により、
一方、インドネシアのニッケル鉱の基準価格と税金調整がコストを押し上げ、
镍铁价格由跌转涨，不锈钢成本进一步被夯实，不锈钢市场提货积极性提升带动库存去化；
ニッケル鉄の価格は下落から上昇に転じ、不錆鋼のコストはさらに堅固になり、不錆鋼市場の引き取り意欲の向上が在庫の削減を促進しています。

另一方面，湿法矿成本抬升，MHP供应或将逐步收窄，关注硫磺价格和供应是否有恢复。
一方、湿式鉱のコストが上昇し、MHPの供給は徐々に縮小する可能性があり、硫黄価格と供給の回復状況に注目しています。

短期仍然可关注低多机会，但当前需要注意一级镍库存压力仍然较大，供给端减产或将逐步带动库存去化，届时将给价格正反馈。
短期的には低位買いのチャンスに注目できますが、現状では一次ニッケルの在庫圧力が依然大きく、供給側の減産が在庫削減を徐々に促進し、価格に正のフィードバックをもたらす可能性があります。

同时，从当前阶段来看，政策基本落地兑现，后续需要关注绝对价格和7月是否会有补充配额发放。（光大期货）
また、現段階では政策はほぼ実施されており、今後は絶対価格と7月の追加割当の有無に注目する必要があります。（光大証券）