应健中：欠損を埋めた後、上海総合指数はなぜこのポイントで停滞しているのか？

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■应健中

先週月曜日に長い陰線で下落した後、上海総合指数は調整段階に入り、最初に埋めるべきは上方の3906点から3955点までの大きなギャップだった。幸いなことに、水曜日には、グローバル株式市場の上昇に乗じて、このギャップをすべて埋めることができた。面白いのは、多頭が3955.94点に達したところで攻撃が止まり、ちょうどこのポイントに止まったことだ。これは何を示しているのか？市場が見えざる手に操られていることを示している。

時は流れ、今年のA株の取引はすでに四分の一を経過した。ちょうどこの四半期では、上海総合指数は開盤後一貫して上昇したが、牛市の熱気が高まる中、一四半期末の大幅調整により、多頭が獲得した陽線はすべて消され、上海総合指数はほぼ今年初めのスタート地点に戻った。

上海総合指数の現在の位置は、今年の始値3986点からそれほど遠くない。資本市場の中の牛市には、何年も連続して高値を更新し続けるものもあれば、指数が絶えず新高値を更新し、数万点の高値に立つものもあり、見ていて気持ちが良い。もう一つのタイプは、引き上げては下落し、再び引き上げては下落を繰り返すもので、動きは激しく、何度もやり直しながらも、底は次第に高くなり、トップも徐々に高くなる。こうした市場の中で、投資家がリズムを正確に掴めば、利益も出やすい。リズムを誤ると、損失も大きくなりやすく、投資心も乱れやすい。今回のA株の牛市は、これに少し似ている。

今年に入ってから、上海総合指数の最低点は3794点であり、これは昨年の谷底3040点よりもかなり高い。また、この二つのポイントはともに「9・24」牛市の過程の中にあった。先週月曜日に長い陰線で下落した後、上海総合指数は調整段階に入り、最初に埋めるべきは上方の3906点から3955点までの大きなギャップだった。このギャップを埋められなければ、日足のK線は孤島のような形態になる。幸いなことに、水曜日には、グローバル株式市場の上昇に乗じて、このギャップをすべて埋めることができた。面白いのは、多頭が3955.94点に達したところで攻撃が止まり、ちょうどこのポイントに止まったことだ。これは何を示しているのか？市場が見えざる手に操られていることを示している。

筆者は、上海総合指数の調整にはまだ時間が必要だと考えている。そうすれば、時間を使って空間を得ることができる。大きなギャップを埋めた後の上方の目標は、半年線を取り戻すことだ。今週の終値後、上海総合指数の半年線の位置は約3990点であり、今年の始値付近にある。次に、投資家は次の二点に注目して操作を行うことができる。

一つ目は、上場企業の年次報告書に注目すること。4月末までに年次報告書はすべて公表される必要がある。年次報告書がもたらすのは、上場企業の業績の変動だけでなく、上場企業の主要株主の変動から、市場の主力動向、配当還元、株式の増資計画も垣間見ることができる。これは投資家の銘柄選択にとって非常に重要な参考材料となる。

二つ目は、科創板のトップ企業の動向に注目すること。現在、科創板はIPOの重点分野だ。寒武紀は、「-U」未収益マークから撤回し、IPO募集資金やその後の超高値での増資、または準備金を使った損失補填など、一連の操作を行っている。これらが科創板の成長層の一つの成長モデルとなるのか、注目に値する。昨年、寒武紀の定向増資の発行価格は1195.02元で、参加者はすべて金融機関だった。今年4月16日に、その増資株が解禁される予定であり、科創板のトップ企業として、寒武紀のこのタイミングでの価格動向は注目される。

上海総合指数は、広範囲の震荡の中に入り、その上限は半年線に位置し、下限は年線にある。現在の指数の位置は上方の半年線に近く、下方の年線3747点からは少し遠い。しかし、次の二つの動向に注意が必要だ。一つは、年線が毎日2点の速度で上昇していること。もう一つは、半年線と年線の距離が徐々に縮まっていることだが、最終的にどのように突破するかは、時間が証明する。

筆者は、「9・24」牛市の進行方式に従えば、最良の操作戦略は、市場のリズムに乗り、大盤とともに進退し、波動差益を狙うことだと考えている。

編集|李里

監修|袁鋼