ビットコイン、約68,000ドル付近でブレーキ—長期保有者は動じず

アリヤマン・シュリヴァスタヴァ

火曜日、2026年2月17日 午後7:51 GMT+9 3分読了

この内容について：

BTC-USD

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ビットコインは最近のセッションで上昇モメンタムを取り戻すのに苦戦している。価格は不確実なマクロ経済状況の中でレンジ内にとどまっている。株式のボラティリティと金利予想の変動が回復の試みを抑制している。

短期的なシグナルは混在しているため、注目は長期保有者（LTH）に移る。この層は歴史的にビットコインの大きな反転を形成してきた。彼らの行動は、BTCが転換点に近づいているかどうかを示す重要な手がかりとなる。

ビットコインLTHは重要なサポートを確立

LTH CBDヒートマップは、$65,000以上の供給密度が高いことを示している。このクラスターは2024年前半の蓄積範囲に基づいている。そのゾーンは最近の売り圧力を何度も吸収してきた。そこにおける強い需要は、経験豊富なビットコイン保有者の確信を示している。

このサポートバンドは、下落時のバッファとして機能してきた。以前の統合フェーズで蓄積された資本はほとんど休眠状態にある。この構造が維持される限り、大規模な流出は起こりにくいと考えられる。

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ビットコインLTH CBDヒートマップ。出典：Glassnode

この範囲を下回る決定的な崩壊は、ストーリーを変えるだろう。それはビットコインの実現価格、現在約54,000ドルに向かう道を開く可能性がある。ただし、LTHの供給が安定している間は、そのような動きはあまり起こりそうにない。データは、保有者が降伏の準備をしていないことを示唆している。

LTHはどう反応しているか？

長期保有者の純未実現利益と損失、通称NUPLは最近減少している。この指標は、長期ウォレット内の未実現利益の合計を測定している。NUPLの低下は、このBTC層の収益性が縮小していることを示す。

歴史的に、長期的なNUPLの低下はより深い価格調整と同期している。2020年2月や2022年6月にも同様のパターンが見られた。これらの期間では、収益性の低下がより広範な降伏イベントにつながった。

ビットコインLTH NUPL。出典：Glassnode

このサイクルは異なるようだ。機関投資の流入とスポットビットコインETFの支援により、構造的な需要が強化されている。規制された商品からの継続的な流入は、安定化の力となっている。その結果、LTHはマージン圧縮にもかかわらず、ポジションを手放す傾向が低い可能性がある。

HODLerの純ポジション変化データは、ビットコインLTHが分散よりも蓄積を進めていることを示している。指標の緑色の棒が上昇しているのは、コインが長期保管に移動していることを示す。これは、彼らの蓄積が長く続く傾向があるため、利益の最初の兆候で売却しやすいSTHとは対照的に、良い兆候だ。

不確実性の中での継続的な流入は、この傾向を強化する。不安定な時期の蓄積は下落の勢いを鈍らせる可能性があり、このパターンが続けば、より広範なビットコイン価格の回復の基盤を築くのに役立つかもしれない。

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ビットコインHODLer純ポジション変化。出典：Glassnode

BTC価格は依然として抵抗線の下に

ビットコインは執筆時点で68,282ドルで取引されている。最も近い短期の目標は70,000ドルの回復を維持することだ。この心理的障壁は約10日間、上昇を抑えてきた。

短期的には、68,342ドルのサポートレベルが重要だ。このゾーンをしっかり守ることができれば、BTCは70,610ドルの抵抗線に挑戦できる可能性がある。確定的なブレイクアウトは、73,499ドルまでの上昇を促し、勢いが加速すればさらに高値を目指すこともあり得る。

ビットコイン価格分析。出典：TradingView

逆風リスクは、マクロ経済の悪化により依然として存在している。65,158ドルを下回ると、現在の構造が弱まる。サポートを失うと、ビットコインはより深い調整に向かう可能性がある。その場合、価格は58,000ドル付近の実現価格に向かって動くことになる。

オリジナル記事「ビットコイン、約68,000ドル付近でブレーキ—長期保有者は動じず」を読む by アリヤマン・シュリヴァスタヴァ at beincrypto.com

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