昨夜、英伟达株価は取引中に一時70ドルに達し、その後20％急騰した。理由は最新の決算発表が予想を超えたためである。  インテルは木曜日に2026年度第1四半期の業績を発表し、売上高は136億ドル、前年比7％増、ウォール街の予想を11％上回った。非GAAP一株当たり利益は0.29ドルで、アナリスト予想の0.01ドルを大きく上回り、29倍の超過となった。これは大型株の中でも非常に稀な差異である。発表後、インテルの株価は取引後に一時20％上昇した。 第2四半期の見通しもより積極的な方向性を示し、売上予測は138億ドルから148億ドルの範囲であり、予想中央値を上回っている。新任のCEO、タン・リブーは電話会議で、CPUがAI時代に不可欠な基盤の位置に再び位置付けられていることを示す一言を述べた。 これは過去2年間で市場から最も議論されたテーマの一つであり、同社はかつてAIの最初の波を完全に逃したと考えられていた。 一方で、英伟达に匹敵するGPUを開発できず、先進的な製造ノードもTSMCに追いつけなかった。しかし、過去12ヶ月で、モデル訓練から推論や自律的な「インテリジェントエージェント」編成へとAIの展開がシフトする中、かつて基礎的と見なされていた「コンピュータの頭脳」たるCPUの需要が再び高まっている。インテルの今季の反発は、この技術的ストーリーの最初の財務的実現例である。 データセンター事業のU字型反転-------------- Q1の136億ドルを細かく見ると、最も重要な変化はデータセンターとAI（DCAI）に関するラインにある。インテルの決算資料によると、DCAIの単季売上は51億ドル、前年比22％増、過去最高を記録した。 これは一時的な爆発ではない。2025年に遡ると、DCAIはQ1で41億ドル、Q2で39億ドル、Q3で再び41億ドルと横ばいで推移し、「CPU復活」の物語が一時的なものと疑われた時期もあった。その後、Q4には、Tom's Hardwareが整理したインテルの発表によると、DCAIはQ3の41億ドルから47億ドルに跳ね上がり、前四半期比15％増となった。これは同社の過去10年で最も速い四半期ごとの成長率である。  2026年Q1に入ると、51億ドルという数字は、全体の曲線に明確なU字型を描き、谷は2025年中にあり、転換点は2025年Q4、そして2026年Q1に確定した。経営陣の説明によると、Xeon第6世代「Granite Rapids」プロセッサの大量供給開始とAIインフラの刷新サイクルが背景にあるという。同社は一部のクライアント向けCPUの生産能力を犠牲にし、ウエハーをデータセンターに振り向けることで、DCAIセクターの利益率を引き上げた。2025年第3四半期の決算資料によると、このセクターの営業利益率は2024年第3四半期の9.2％から23.4％に上昇し、ほぼ2.5倍となった。 同じAIストーリーにおいて、三つの企業が三つの異なる動きを描いている------------------ インテルのこの反発を同業他社と比較すると、より興味深いグラフが見えてくる。 2023年1月を基準に、2026年4月までに、英伟达の株価指数はすでに1023に達し、AMDは406、インテルは245となった。三つの線は出発点は同じだが、終点はほぼ五倍の差がある。しかし、特に注目すべきは、インテルの青線の形状だ。ゆっくりと上昇するのではなく、2024年9月の64（スタートから36％下落）まで一気に下落し、その後V字型の反発を描き、2026年初に245に追いついた。  この図は、実は「AI資本サイクルにおいて誰が本当に儲けているのか」の二度の価格付けを示している。2023年から2024年にかけて、資金は英伟达に流れた。訓練にはGPUが必要だからだ。AMDはMI300シリーズで第二の市場を獲得し、株価もそれに追随した。インテルは、Gaudiアクセラレーターの販売不振や先進製造プロセスの量産遅延により、AI取引リストから系統的に除外された。『Fortune』2025年1月の第三者推定によると、英伟达のAIチップ市場シェアは2021年の25％から2024年の86％に拡大し、インテルは68％から6％に低下した。 二度目の価格付けは、2025年後半から2026年初頭にかけて起こり、市場は再び「AIが訓練から推論とエージェント段階に進むと、計算能力の需要構造は変わるのか」という問題を議論し始めた。この問いの答え次第で、インテルの青線がどこまで伸びるかが決まる。 エージェントに近づくほど、CPUが舞台に戻る------------------ AIワークフローを三つのシナリオに分解すると、CPUの役割は大きく異なる。Deloitteの2026年技術トレンドレポートによると、大規模モデルの訓練段階では、CPUは全体のボトルネックの約8％しか占めず、残り92％の計算負荷はGPUクラスターの並列同期に集中している。これは英伟达の得意分野だ。大規模推論段階に入ると、CPUの比重は25％に上昇するが、GPUの並列処理能力とメモリ帯域幅は依然としてボトルネックである。 真の変化は、エージェントの編成シナリオにおいて起きている。ジョージア工科大学とインテルが2025年11月に共同発表した研究によると、エージェントのワークフローにおいて、ツール呼び出しに使われるCPU処理は全体の遅延の50％から90％を占める。具体的な割合はツールの種類と編成の複雑さによる。つまり、AIエージェントが「API呼び出し、データ取得、サブタスクの調整、コンテキストメモリの管理」を行う際、ボトルネックはGPUではなくCPUにある。  この傾向は規模感を持つ。Deloitteの推定によると、推論の負荷は2023年にAI全体の約1/3を占め、2025年には約1/2、2026年には2/3に達すると予測されている。Futurum Groupの計算によると、サーバー用CPU市場は2025年の260億ドルから2030年には600億ドルに拡大し、成長率は長期平均を上回る。より具体的な兆候として、OpenAIが公開した計算能力のロードマップがある。同社は「最先端の英伟达GPU数十万台と、数千万個のCPUに拡張可能な計算能力を確保し、エージェントの負荷を支える」と計画している。GPUは依然として主役だが、CPUの規模も初めて同じラインに並んだ。 反発は2026年Q1から始まったわけではない------------------ インテルのこの5年間の株価と6つの重要な出来事を重ねてみると、Q1の取引後20％の上昇は、より早い段階で決まった一連の結果の総決算とも言える。 2021年2月、Pat GelsingerがCEOに復帰し、「IDM 2.0」戦略を打ち出した。これにより、インテルは半導体設計企業と外部に開放されたファウンドリーの両方を目指すことになった。2024年4月にGaudi 3がリリースされた際、インテルは2024年のAIアクセラレータ販売目標を5億ドルに設定した。 2024年8月2日、Q2 2024の決算は大きな失敗に終わり、売上は128億ドルと前年同期比で減少、GAAP一株利益は-0.38ドルとなり、15％の人員削減と配当停止を発表。株価は一日で26％下落し、1974年以来最悪の下落率を記録した。当時のインテルは、経営陣がGaudi 3の年間売上目標達成は不可能と認め、在庫に30億ドルの減損処理を行ったと明らかにした。 インテルの公式発表によると、2024年12月1日にGelsingerが退任し、臨時の共同CEO体制に入った。2025年2月、新経営陣は英伟达に対抗する独立GPUプロジェクト「Falcon Shores」の中止を決定し、自社開発のAIアクセラレーターの路線が英伟达のエコシステムに追いつけないことを認めた。2025年3月18日、前CadenceのCEOで半導体業界のベテラン、Lip-Bu Tanが正式にインテルのCEOに就任した。この時点のインテル株価は22ドル付近で、2024年9月の18ドルの安値からわずか2割以上の上昇にとどまっている。  Lip-Bu Tanの就任から今回のQ1決算までにかけて、インテルの株価は22ドルから決算前の65ドルに上昇し、取引後の20％上昇を加味すると78ドル付近に達した。もし2024年8月から12月までがこの会社の最暗期だったとすれば、反発の本格的な始まりはQ1 2026ではなく、「Falcon Shoresの中止」と「TanのCEO就任」が決定した瞬間だった。会社は英伟达との競争を諦め、自らの得意分野であるCPUの舞台に戻った。 EPSの29倍超予想は財務的なシグナルだが、その背後には二つの事象が同時に起きている。市場はCPUのAIアーキテクチャ内での位置づけを再評価し、インテルは経営陣の交代と製品ラインの選択を同時に実現した。これらはQ1に起きたことではない。 律動BlockBeatsの求人情報はこちらから**律動BlockBeats公式コミュニティに参加しよう：**Telegram購読グループ：https://t.me/theblockbeatsTelegramグループ：https://t.me/BlockBeats_AppTwitter公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
インテルが20％急騰、CPUはエージェント時代に失ったものをすべて取り戻す必要がある
昨夜、英伟达株価は取引中に一時70ドルに達し、その後20％急騰した。理由は最新の決算発表が予想を超えたためである。
インテルは木曜日に2026年度第1四半期の業績を発表し、売上高は136億ドル、前年比7％増、ウォール街の予想を11％上回った。非GAAP一株当たり利益は0.29ドルで、アナリスト予想の0.01ドルを大きく上回り、29倍の超過となった。これは大型株の中でも非常に稀な差異である。発表後、インテルの株価は取引後に一時20％上昇した。
第2四半期の見通しもより積極的な方向性を示し、売上予測は138億ドルから148億ドルの範囲であり、予想中央値を上回っている。新任のCEO、タン・リブーは電話会議で、CPUがAI時代に不可欠な基盤の位置に再び位置付けられていることを示す一言を述べた。
これは過去2年間で市場から最も議論されたテーマの一つであり、同社はかつてAIの最初の波を完全に逃したと考えられていた。
一方で、英伟达に匹敵するGPUを開発できず、先進的な製造ノードもTSMCに追いつけなかった。しかし、過去12ヶ月で、モデル訓練から推論や自律的な「インテリジェントエージェント」編成へとAIの展開がシフトする中、かつて基礎的と見なされていた「コンピュータの頭脳」たるCPUの需要が再び高まっている。インテルの今季の反発は、この技術的ストーリーの最初の財務的実現例である。
データセンター事業のU字型反転
Q1の136億ドルを細かく見ると、最も重要な変化はデータセンターとAI（DCAI）に関するラインにある。インテルの決算資料によると、DCAIの単季売上は51億ドル、前年比22％増、過去最高を記録した。
これは一時的な爆発ではない。2025年に遡ると、DCAIはQ1で41億ドル、Q2で39億ドル、Q3で再び41億ドルと横ばいで推移し、「CPU復活」の物語が一時的なものと疑われた時期もあった。その後、Q4には、Tom’s Hardwareが整理したインテルの発表によると、DCAIはQ3の41億ドルから47億ドルに跳ね上がり、前四半期比15％増となった。これは同社の過去10年で最も速い四半期ごとの成長率である。
2026年Q1に入ると、51億ドルという数字は、全体の曲線に明確なU字型を描き、谷は2025年中にあり、転換点は2025年Q4、そして2026年Q1に確定した。経営陣の説明によると、Xeon第6世代「Granite Rapids」プロセッサの大量供給開始とAIインフラの刷新サイクルが背景にあるという。同社は一部のクライアント向けCPUの生産能力を犠牲にし、ウエハーをデータセンターに振り向けることで、DCAIセクターの利益率を引き上げた。2025年第3四半期の決算資料によると、このセクターの営業利益率は2024年第3四半期の9.2％から23.4％に上昇し、ほぼ2.5倍となった。
同じAIストーリーにおいて、三つの企業が三つの異なる動きを描いている
インテルのこの反発を同業他社と比較すると、より興味深いグラフが見えてくる。
2023年1月を基準に、2026年4月までに、英伟达の株価指数はすでに1023に達し、AMDは406、インテルは245となった。三つの線は出発点は同じだが、終点はほぼ五倍の差がある。しかし、特に注目すべきは、インテルの青線の形状だ。ゆっくりと上昇するのではなく、2024年9月の64（スタートから36％下落）まで一気に下落し、その後V字型の反発を描き、2026年初に245に追いついた。
この図は、実は「AI資本サイクルにおいて誰が本当に儲けているのか」の二度の価格付けを示している。2023年から2024年にかけて、資金は英伟达に流れた。訓練にはGPUが必要だからだ。AMDはMI300シリーズで第二の市場を獲得し、株価もそれに追随した。インテルは、Gaudiアクセラレーターの販売不振や先進製造プロセスの量産遅延により、AI取引リストから系統的に除外された。『Fortune』2025年1月の第三者推定によると、英伟达のAIチップ市場シェアは2021年の25％から2024年の86％に拡大し、インテルは68％から6％に低下した。
二度目の価格付けは、2025年後半から2026年初頭にかけて起こり、市場は再び「AIが訓練から推論とエージェント段階に進むと、計算能力の需要構造は変わるのか」という問題を議論し始めた。この問いの答え次第で、インテルの青線がどこまで伸びるかが決まる。
エージェントに近づくほど、CPUが舞台に戻る
AIワークフローを三つのシナリオに分解すると、CPUの役割は大きく異なる。Deloitteの2026年技術トレンドレポートによると、大規模モデルの訓練段階では、CPUは全体のボトルネックの約8％しか占めず、残り92％の計算負荷はGPUクラスターの並列同期に集中している。これは英伟达の得意分野だ。大規模推論段階に入ると、CPUの比重は25％に上昇するが、GPUの並列処理能力とメモリ帯域幅は依然としてボトルネックである。
真の変化は、エージェントの編成シナリオにおいて起きている。ジョージア工科大学とインテルが2025年11月に共同発表した研究によると、エージェントのワークフローにおいて、ツール呼び出しに使われるCPU処理は全体の遅延の50％から90％を占める。具体的な割合はツールの種類と編成の複雑さによる。つまり、AIエージェントが「API呼び出し、データ取得、サブタスクの調整、コンテキストメモリの管理」を行う際、ボトルネックはGPUではなくCPUにある。
この傾向は規模感を持つ。Deloitteの推定によると、推論の負荷は2023年にAI全体の約1/3を占め、2025年には約1/2、2026年には2/3に達すると予測されている。Futurum Groupの計算によると、サーバー用CPU市場は2025年の260億ドルから2030年には600億ドルに拡大し、成長率は長期平均を上回る。より具体的な兆候として、OpenAIが公開した計算能力のロードマップがある。同社は「最先端の英伟达GPU数十万台と、数千万個のCPUに拡張可能な計算能力を確保し、エージェントの負荷を支える」と計画している。GPUは依然として主役だが、CPUの規模も初めて同じラインに並んだ。
反発は2026年Q1から始まったわけではない
インテルのこの5年間の株価と6つの重要な出来事を重ねてみると、Q1の取引後20％の上昇は、より早い段階で決まった一連の結果の総決算とも言える。
2021年2月、Pat GelsingerがCEOに復帰し、「IDM 2.0」戦略を打ち出した。これにより、インテルは半導体設計企業と外部に開放されたファウンドリーの両方を目指すことになった。2024年4月にGaudi 3がリリースされた際、インテルは2024年のAIアクセラレータ販売目標を5億ドルに設定した。
2024年8月2日、Q2 2024の決算は大きな失敗に終わり、売上は128億ドルと前年同期比で減少、GAAP一株利益は-0.38ドルとなり、15％の人員削減と配当停止を発表。株価は一日で26％下落し、1974年以来最悪の下落率を記録した。当時のインテルは、経営陣がGaudi 3の年間売上目標達成は不可能と認め、在庫に30億ドルの減損処理を行ったと明らかにした。
インテルの公式発表によると、2024年12月1日にGelsingerが退任し、臨時の共同CEO体制に入った。2025年2月、新経営陣は英伟达に対抗する独立GPUプロジェクト「Falcon Shores」の中止を決定し、自社開発のAIアクセラレーターの路線が英伟达のエコシステムに追いつけないことを認めた。2025年3月18日、前CadenceのCEOで半導体業界のベテラン、Lip-Bu Tanが正式にインテルのCEOに就任した。この時点のインテル株価は22ドル付近で、2024年9月の18ドルの安値からわずか2割以上の上昇にとどまっている。
Lip-Bu Tanの就任から今回のQ1決算までにかけて、インテルの株価は22ドルから決算前の65ドルに上昇し、取引後の20％上昇を加味すると78ドル付近に達した。もし2024年8月から12月までがこの会社の最暗期だったとすれば、反発の本格的な始まりはQ1 2026ではなく、「Falcon Shoresの中止」と「TanのCEO就任」が決定した瞬間だった。会社は英伟达との競争を諦め、自らの得意分野であるCPUの舞台に戻った。
EPSの29倍超予想は財務的なシグナルだが、その背後には二つの事象が同時に起きている。市場はCPUのAIアーキテクチャ内での位置づけを再評価し、インテルは経営陣の交代と製品ラインの選択を同時に実現した。これらはQ1に起きたことではない。
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