モルガン・スタンレーがステーブルコイン準備基金を開始、ステーブルコイン業界の準備管理者として位置付ける

ChainCatcher のニュース、投資銀行大手のモルガン・スタンレー傘下の資産運用部門 MSIM がステーブルコイン準備金ポートフォリオファンド（MSNXX）の立ち上げを発表しました。これは政府のマネーマーケットファンドであり、ステーブルコイン発行者向けに設計されており、発行者が保有する、トークン化された法定通貨の支えとなる準備金の安全かつ規制された保管場所を提供することを目的としています。

このファンドは、米国債（米国政府への短期貸付）やリポジトリ協定（同種の政府証券を担保とした翌日貸付）など、最も安全で流動性の高いツールのみに投資し、いずれも元本保証を目指しています。ファンドの純資産価値は1ドルを目標としており、投資資金は償還時に同じ価値となるため、価格変動を回避できます。同時に、ファンドは日次の流動性を提供し、投資家は任意の取引日に資金を償還でき、待機期間や罰金はありません。

現在、ステーブルコインの時価総額は3160億ドルに達しており、Tether や USDC などドルに連動したトークンが主要なシェアを占めています。モルガン・スタンレーが今回ファンドを立ち上げたのは、議会で進行中の《GENIUS法案》のタイミングです。この法案が成立すれば、ステーブルコイン発行者は国債や現金類の高品質流動資産で裏付けられたトークンを法的に義務付けられ、規制されたツールを通じて保有する必要があります。これにより、このファンドは規制強化の前に準備金管理業務を先行して引き受ける位置付けとなります。

さらに、モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントは最近、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）も立ち上げました。これはビットコインに連動する暗号資産のETPであり、ニューヨーク・メロン銀行が保管とファンド管理を担当しています。また、ニューヨーク・メロンと提携し、機関投資家向けの流動性ファンドの国債証券ポートフォリオのトークン化されたDAPタイプのシェアも提供しています。これにより、公式帳簿は引き続きニューヨーク・メロンが保持しつつ、ブロックチェーン上でのミラー記録を実現しています。