証券会社の資産管理年次報告データが公開！投資顧問業務が爆発的に拡大、しばしば倍増の成長

AI・投資顧問事業の倍増成長の背後にある推進要因は何か？

**財聯社4月3日付（記者 林坚）**証券会社の2025年年次報告書の半数以上が公開され、業界が最も注目する資産管理の転換進展についても初めて明らかになった。住民の資産増加と資産運用新規則の深化に伴い、資産管理は証券会社の収益の中核的成長エンジンとなりつつあり、業界の共通認識となっている。

27社の証券会社が発表したデータによると、業界の資産管理事業は再び全面的な成長期を迎えている。既に公開された証券会社の口座開設の平均増加率は10％超であり、投資顧問事業の収入は爆発的に拡大し、高速成長が顕著である。さらに、ライセンスを持つ証券会社のファンド投資顧問規模も大幅に上昇している。

口座開設の平均増加率は10％超

「9・24」相場のハイライトを再現するのは難しいが、2025年の証券会社の顧客拡大の成果はかなり良好で、全体の増加率は10％超となっている。異なる階層の証券会社はそれぞれ顧客数の増加を実現し、中小証券は差別化戦略によりより高い成長速度を示し、トップ証券は規模の優位性を活かして顧客総数を着実に増やしている。年次報告書のデータはそれぞれ異なる視点を提供している。

1.首創証券：2025年に新規口座顧客近8万件、顧客総数は87万件超。

2.光大証券：2025年に新規口座76.2万件、前年比18％増；2025年末時点の顧客総数は716.5万件、前年末比11％増。

3.中信建投：2025年に証券ブローカー事業の年間新規口座顧客は173.25万件、顧客総数は1712.31万件。

4.東方証券：2025年に新規顧客数39.05万件、顧客資金口座総数329.01万件、前年末比12.68％増。

5.国聯民生：2025年に新規顧客数20.78万件、累計総顧客数は354.95万件。

6.申万宏源：2025年に新規顧客81.08万件。

7.東興証券：2025年に新規有効口座数が着実に増加。

8.国海証券：2025年に新規有効口座の活性化数は前年比16％増、投資顧問IPの新規獲得有効口座は前年比7.8倍増。

9.銀河証券：個人年金の累計口座開設は23万件超、前年末比倍増。

10.西部証券：年間新規口座は20万件超、前年比72％増。

11.華林証券：新規顧客は前年比26％増。

12.国投証券：買方投資顧問事業（株式投資顧問、ファンド投資顧問、私募投資顧問を含む）は今年新たに14.24万件の契約を締結、前年比19％増；契約総数は62.96万件、15％増。

投資顧問収入は爆発的に拡大

投資顧問事業は2025年の証券会社の資産管理事業の成長を牽引するコアエンジンとなり、全業界が投資顧問事業の推進力を強化している。投資顧問の収入、サービス対象者数、買方投資顧問の規模など多角的なデータが大幅に増加し、買方投資顧問の転換成果が着実に実現されている。複数の証券会社が倍増または70％超の成長を達成し、他の証券会社も収益を大きく伸ばし、過去最高水準を更新している。

1.首創証券：投資顧問事業の収入は前年比大幅増。

2.光大証券：買方投資顧問サービスの収入は前年比157％増。

3.華安証券：投資顧問事業の収入は1.22億元。

4.国海証券：投資顧問事業の収入は連続3年の大幅増を実現し、2025年は前年比132.09％増。

5.東興証券：投資顧問事業の収入は73.18％増。

6.湘財証券：投資顧問事業の収入は歴史的に良好な水準に達した。

7.中信建投：投資顧問サービスの対象者は108.52万人、前年比71.95％増。

8.中金公司：買方投資顧問製品の保有規模は超1300億元、「中国50」代表製品は2025年に顧客に百億元超の収益をもたらす。

9.中信建投：買方事業の規模は110.39億元、前年比189.81％増。

10.国投証券：買方投資顧問資産運用規模は39.51億元（私募投資顧問は18.73億元を含む）、前年比69％増。

特筆すべきは、投資顧問事業に関連する資産配分規模も同時に爆発的に拡大し、投資顧問収入増加の重要な支えとなっている。例として、銀河証券の「銀河金耀」資産配分規模は65億元を突破し、前年末比5倍超の増加を示す。中金公司の買方投資顧問製品の保有規模は超1300億元、代表製品は顧客に百億元超の収益を創出し、トップ証券の投資顧問事業の規模効果がさらに顕著になっている。

ファンド投資顧問の高速成長

証券会社の買方投資顧問転換の重要なプラットフォームとして、2025年にライセンスを持つ証券会社のファンド投資顧問事業は高速成長を遂げ、その規模も著しく拡大し、証券会社の資産管理の製品・サービス能力は引き続き向上している。

1.光大証券：ファンド投資顧問の規模は前年比133.62％増、買方投資顧問のサービス収入は157％増。

2.華安証券：ファンド投資顧問ブランド「鑫易投」の資産規模は30億元超、年初比300％超の増加。

3.東方証券：ファンド投資顧問の保有規模は171.95億元、再投資率は76.28％。

4.国聯民生：ファンド投資顧問の保有規模は145.11億元。

5.申万宏源：公募投資顧問の保有規模は80％増。

6.華泰証券：ファンド投資顧問の規模は305.92億元、顕著な成長を示す。

7.国投証券：ファンド投資顧問は20.78億元。

資産管理は証券会社の収益の重要な支柱に

全体として、資産管理収入の比率は持続的に高まり、事業構造も最適化されており、証券会社の営業収益の重要な支柱となっている。

取引関連のデータも好調で、多くの証券会社が株式・基金の取引額を大幅に伸ばしている。首創証券は年間の株式・基金の代理取引額が10718.86億元に達し、前年比61.54％増。興業証券は株式・基金の取引総額が13.74兆元、81.4％増。招商証券は国内株式・基金の取引量が45.35兆元、69.79％増。広発証券は上海・深セン株式・基金の成交額が40.38兆元、68.64％増。華林証券の株基交易額は3.42兆元、60％増であり、機関・アルゴリズム取引の増加も128％と、取引増加の重要な推進力となっている。

また、信用取引やETFなどの特色事業も重要な増加源となっている。首創証券の信用取引期末残高は37.83億元、前年末比30.90％増。西南証券の信用取引市場シェアも前年比15％増。方正証券のETF事業の顧客数と資産規模はそれぞれ22.01％、32.64％増。国海証券のETF取引額は前年比119％増、西部証券の権益ETF規模も24.42％増。

デジタル運営能力も継続的に向上し、証券会社のアプリは顧客サービスの重要なプラットフォームとなっている。首創証券の「番茄财富」アプリの登録ユーザー数は前年末比18.76％増、月間アクティブユーザー数は31.37％増。国泰海通君弘アプリと通財アプリの平均月間アクティブは1570万人で、前年より11.8％増。方正証券の「小方」アプリの年平均日次アクティブユーザー数は12％増、1人あたりの平均訪問時間も15％増。東興証券の自主開発した「東興198」アプリの取引量比率は1.38ポイント向上し、デジタルツールは顧客拡大とサービスの重要な手段となっている。

資産管理収入は証券会社の営業収益に占める比率を高め続けており、コア収益部門となっている。首創証券の資産管理関連事業収入は4966.04万元で、営業収入の19.64％を占め、前年比22.33％増。光大証券の資産管理事業の収入は60億元に達し、全体の55％を占めており、最も主要な収益源となっている。同時に、証券会社は支店の転換を推進し、華林証券の支店の収益性は93％に達し、101の営業網点が収益を上げている。支店の資産管理サービス能力も引き続き向上している。

さらに、機関投資家向けサービスは証券会社の資産管理の重要な推進方向となっている。西部証券の機関投資家資産規模は千億元を突破し、前年比26％増。西南証券の機関投資家資産規模も約53％増。機関投資家の取引量は前年比130％増。方正証券の新規機関顧客の資産規模は508.46億元、67％増。証券会社は機関と個人の両方の顧客サービス能力を高め、資産管理事業の持続的な成長を支えている。（財聯社記者 林坚）